Folosirea capacității de utilizare în cadrul procedurii de diligență
Ce este capacitatea excesivă?
Capacitatea excedentară apare atunci când producția reală este mai mică decât cea optimă pentru economie. De exemplu, sectorul de producție poate observa o cerere puternică atunci când o economie este în creștere, dar când cererea începe să se usuce, poate exista un proces de ajustare dureroasă. Companiile de producție nu pot declanșa imediat angajații, nu pot schimba investițiile de capital sau pot face față cererii mai lente, ceea ce le lasă cu capacitate excesivă - sau prea multă cheltuială.
Cea mai obișnuită modalitate de a măsura excesul de capacitate într-o economie este analizarea utilizării capacității , care măsoară măsura în care o țară utilizează capacitatea de producție instalată. Deși valoarea metrică poate fi calculată în mai multe moduri, rata de utilizare a capacității este raportul dintre ieșirea reală și rezultatul potențial. Indicatorul este deseori intervievat la nivel de plantă și prezentat ca procentaj mediu în funcție de industrie și economie.
Dacă piața este în creștere, utilizarea capacității va crește, deoarece fabricile produc cât mai mult posibil resursele existente. Dacă cererea slăbește, utilizarea capacității va scădea pe măsură ce fabricile vor reduce producția. Utilizarea capacității este, de asemenea, utilizată ca indicator al eficienței producției, iar capacitatea excesivă cronică este comună în multe țări capitaliste .
Puterea de cumpărare inegală înseamnă că aproximativ 20% din producție nu este produsă și vândută în ciuda potențialului său.
Determinarea ciclurilor de piață
Majoritatea investitorilor urmăresc utilizarea capacității pentru semne de presiune inflaționistă , deoarece este în mod direct legată de cerere și ofertă. În Statele Unite, ratele de utilizare a capacității între 82 și 85 la sută tind să conducă la inflația prețurilor, iar ratele de utilizare mai mici tind să conducă la stagflație sau deflație. Aceste cifre tind să varieze între țară și investitorii internaționali ar trebui să compare utilizarea istorică a capacității cu indicatorii inflaționali.
Diminuarea ratelor de utilizare a capacității este mai bună pentru randamentele obligațiunilor, deoarece investitorii consideră că utilizarea puternică este un indicator important al inflației mai mari. Inflația mai mare scade prețurile obligațiunilor și sporește randamentele obligațiunilor pentru a compensa ratele dobânzilor mai mari. Stocurile au tendința de a crește, ca răspuns la utilizarea mai puternică a capacității datorită posibilității unor profituri mai mari pentru producători, precum și a perspectivei unei inflații mai mari în economia globală - ceea ce tinde să stimuleze aprecierile stocurilor.
În timpul unei creșteri economice, capacitatea excesivă și ratele mai mari de utilizare pot contribui la susținerea unor vânzări mai mari, dar atunci când se întorc tides, efectele negative pot fi amplificate.
Majoritatea investitorilor au o viziune lungă atunci când analizează impactul utilizării capacității în timpul declinului economic. În cazul în care economia sa blocat timp de un sfert sau jumătate de an, este puțin probabil ca cheltuielile de capital reduse să conducă la o putere de stabilire a prețurilor în viitor sau la venituri substanțial mai mici.
Privind la anumite industrii
Capacitatea excesivă și utilizarea capacității sunt instrumente excelente pentru analizarea sănătății economice a unei țări, însă aceleași instrumente pot fi folosite pentru a se arunca în sectoare și companii specifice. Deși mulți investitori internaționali preferă fonduri tranzacționate la bursă (ETF) sau fonduri mutuale , cei care investesc în depozite americane (ADR) sau în acțiuni străine pot dori să ia în considerare utilizarea metricilor de exces de capacitate, cum ar fi utilizarea capacității în cadrul diligenței lor.
Cel mai bun exemplu trecut al modului în care utilizarea capacității poate avea impact asupra companiilor individuale este industria țițeiului.
Apariția tehnologiilor de fracturare hidraulică a condus la cheltuieli de capital mai mari, care au creat, în cele din urmă, o plivire de aprovizionare. Investitorii în cele mai renumite companii au fost încă afectate de această dinamică și au suferit de pe urma prețurilor mai mici pe termen lung. Utilizarea capacităților ar fi putut ajuta investitorii să iasă din aceste companii problematice mai devreme.
Mulți investitori se uită la cheltuielile de capital față de ratele de depreciere pentru a vedea unde se fac investițiile și unde capacitatea ar putea fi limitată înainte. Aceste tehnici funcționează cel mai bine pe piețele commoditized, cum ar fi energia sau semiconductorii. Valoarea investitorilor caută industrii în care stocurile sunt suprapuse, utilizarea capacității este în scădere, iar cererea de produs se apropie de limita inferioară a mediilor sau ciclurilor istorice.