Transformarea știrilor proaste într-o oportunitate lucrativă pentru portofoliul dvs.
1. Este problema temporară sau pe termen lung?
Trebuie să aveți grijă să nu investiți pur și simplu într-o companie deoarece toți ceilalți se duc la ea; uneori există motive să fugi! Chiar și după ce prețurile acțiunilor companiilor precum Lucent și United Airlines au fost reduse cu șaptezeci și cinci de procente, acestea nu constituiau încă o investiție bună. Există multe companii care nu merită să cumpere cu nici un preț. Coșul de gunoi este gunoi, indiferent cât de mult plătiți pentru el.
În unele cazuri, apar probleme care sunt rezultatul unor greșeli o singură dată din partea conducerii. În timpul crizei de economii și împrumut, de exemplu, acțiunile băncilor au fost bate la niveluri aproape comice. Un investitor care a menționat că achiziționează acțiuni ale acestor instituții a fost imediat disprețuit, batjocorit și considerat nebun chiar de prieteni apropiați. În același timp, companii ferme înființate, cum ar fi Wells Fargo (care aveau un bilanț solid, o reputație stabilă, un management de vârf și o bază constantă de clienți), au fost lovite la fel de greu ca băncile de o calitate mai mică.
Anii mai târziu, cei care și-au exercitat curajul și s-au bazat pe judecata lor analitică prin cumpărarea de acțiuni în astfel de bănci au găsit portofoliile mult mai grase. Adu-ți aminte de cuvintele unui om foarte înțelept; "nu ești nici drept, nici greșit pentru că mulțimea este de acord cu tine, ai dreptate, deoarece analiza ta spune așa".
2. Este afacerea o companie excelenta cu o capitalizare adecvata a pietei?
Ca întotdeauna, ar trebui să fii interesat de întreprinderi care nu sunt active, cu rentabilitate ridicată a capitalului propriu , datorii mici sau lipsite de datorii, care operează în industriile de tip non-commodity fără structuri de cost fixe. De asemenea, ar trebui să încercați să căutați subevaluarea în companiile mai mari decât în cele mai mici. În cazul recuperării cu amănuntul, de exemplu, Wal-Mart are mai multe șanse să se întoarcă pe picioare mai repede decât un mic comerciant cu amănuntul de specialitate, cum ar fi Morning Morning. Proprietarul emisiunilor mai mici se poate aștepta considerabil mai mult pentru ca acțiunile sale să-și realizeze întreaga valoare pe piață.
3. Are managementul o înregistrare excelentă?
Gestionarea excelentă tinde să producă rezultate excelente pentru toți cei implicați, inclusiv pentru acționari, angajați, directori, directori și clienți. Dacă o companie a întâmpinat probleme semnificative pentru anii consecutivi, în timp ce industria în care operează operează, este probabil că managementul a fost reținut în mod nejustificat. În astfel de cazuri, tu și buzunarul tău ar fi mai bine să ignori promisiunile goale ale directorilor care sunt interesați doar să-și păstreze slujba.
Calitatea întrebării manageriale este probabil una dintre cele mai importante pe care un investitor trebuie să le pună la dispoziție.
Coca-Cola este un excelent exemplu al modului în care managementul bun poate face o companie minunată chiar mai bună. Un artist performant pentru generații, nu a fost până când Roberto Goizueta a devenit CEO-ul că afacerea a devenit o adevărată forță de producție la nivel mondial, aruncând bani acționarilor săi mai repede decât puteau să-l înghită. Între 1984 și 1993, Coca-Cola a achiziționat 570 de milioane de acțiuni din propriul stoc prin intermediul programului său de răscumpărare a acțiunilor, reducând acțiunile restante de la 3,174 miliarde la 2,604 miliarde. Această reducere de 21% a avut ca rezultat câștiguri pe acțiune mai mari pentru fiecare dintre celelalte acțiuni ale acțiunilor comune, ceea ce a contribuit deja la obținerea rezultatelor operaționale.
Cu aceasta a spus, este important să rețineți că rezultatele din trecut nu garantează performanța viitoare.
4. Sunteți capabil financiar să așteptați furtuna?
După ce ați stabilit că problema companiei este temporară, managementul are o experiență excelentă, iar afacerea posedă economii excelente, există încă o singură întrebare înainte de a vă lua în considerare achiziționarea unui stoc aparent subevaluat.
Sunteți financiar în stare să așteptați problemele companiei? Care sunt șansele că veți fi forțat să vă vindeți acțiunile pentru a îndeplini o altă obligație?
Dacă există chiar și cea mai mică șansă de vânzare forțată din cauza unei nevoi personale de bani, nici măcar nu vă gândiți să cumpărați acțiunile. "Dar este o oportunitate minunată de investiții!" puteți protesta. Da, se poate dovedi a fi una dintre cele mai bune investiții din viața ta. Cu toate acestea, dacă nu aveți luxul de a aștepta ca valoarea intrinsecă a companiei să se reflecte în prețul acțiunilor, sunteți jocurile de noroc. În calitate de investitori, știm că o companie bună va fi în cele din urmă recunoscută de piață; nu știm când. În momentul în care nu reușiți să faceți această distincție, deveniți speculator. Pe termen scurt, se poate întâmpla orice. Nu există nimic care să împiedice un stoc subevaluat să scadă semnificativ în continuare în preț. Trebuie să aveți timp să așteptați rezultatul inevitabil al investiției înțelepte, indiferent dacă durează o săptămână, o lună sau mai mulți ani. În cele din urmă, judecata analitică a sunetului și răbdarea neclintită ar trebui să fie răsplătite cu multă plăcere.