Rezervele băncilor și ce înseamnă acestea
Rata rezervelor bancare este adesea folosită ca instrument de politică monetară, deoarece reglementările ajustează fondurile disponibile pe care băncile trebuie să le împrumute.
Cerințele privind rezervele sunt, de asemenea, concepute pentru a ajuta sistemul bancar să scadă de scăderile bruște ale lichidității care pot rezulta dintr-o serie de crize financiare . În timp ce unele țări, cum ar fi Marea Britanie și Australia , nu au cerințe de rezervă, altele - cum ar fi Brazilia - au cerințe de rezervă de 20%, în timp ce Libanul are 30% rezervă pentru sistemul său bancar.
Investitorii ar trebui să fie conștienți de diferențele dintre ratele rezervelor bancare din diferite țări și de tendința băncilor centrale de a le adapta.
Efecte asupra politicii monetare
Multe țări occidentale evită modificarea cerințelor privind rezervele, deoarece ar putea provoca o problemă imediată de lichiditate sau băncile să aibă rezerve reduse în exces. În schimb, aceste țări utilizează operațiuni de piață deschisă, cum ar fi relaxarea cantitativă , pentru a-și pune în aplicare politica monetară. Rata rezervelor minime obligatorii în SUA a fost stabilită la 10% pentru depozitele tranzacționale și la zero pentru depozitele la termen de mai mulți ani.
Utilizarea ratelor rezervelor în politica monetară este mai frecventă în piețele emergente . De exemplu, China a folosit cerințele privind rezervele minime obligatorii ca o metodă de combatere a inflației, deoarece creșterea acestora reduce disponibilitatea de bani disponibilă. De fapt, China a folosit strategia pe scară largă pe tot parcursul declinului economic global în 2007 și 2010 pentru a încuraja și a descuraja creditarea.
Să aruncăm o privire asupra unui exemplu al modului în care rata rezervelor bancare afectează politica monetară:
O bancă cu depozite în valoare de 10 milioane de dolari trebuie să dețină rezerve de 1 milion de dolari, în cazul în care rata rezervelor bancare este de 10%, ceea ce înseamnă că numai 9 milioane de dolari pot fi împrumutate sub formă de împrumuturi bancare. Prin urmare, scăderea ratei rezervelor bancare a majorat suma disponibilă pentru a fi împrumutată în sistemul bancar, și viceversa atunci când crește rata rezervelor minime obligatorii.
Eficacitatea ratelor rezervelor ca instrument de politică monetară este discutabilă, dar nu există nicio îndoială că aceasta are cel puțin un efect moderat asupra pieței pe termen scurt și mediu. Cu toate acestea, utilizarea ratelor rezervelor a devenit în mare măsură irelevantă în SUA și în multe alte piețe dezvoltate , deoarece autoritățile de reglementare le-au abandonat în favoarea relaxării cantitative și a instrumentelor de politică indirectă. Aceste alternative au fost utilizate pe scară largă în timpul crizei financiare globale din 2008-2009 în Statele Unite și Europa.
Efectele asupra stocurilor și obligațiunilor
Efectul modificării ratei rezervelor minime obligatorii asupra stocurilor și obligațiunilor este în mare parte rezultatul indirect al modificărilor ratelor dobânzilor . Ratele superioare ale dobânzii tind să rănească deținătorii de obligațiuni, deoarece ratele dobânzilor sunt corelate invers cu prețurile obligațiunilor.
Piața bursieră, de asemenea, tinde să reacționeze negativ la ratele dobânzilor mai mari, deoarece devine mai scump pentru companii să obțină finanțare.
Ca urmare, creșterea rezervelor obligatorii în general dă atît stocurile, cît și obligațiunile, iar scăderea rezervelor obligatorii contribuie, în general, la stocuri și obligațiuni. Cerințele mai ridicate ale ratei rezervelor minime, în general, se regăsesc în perioadele de inflație, în timp ce cerințele privind rezervele minime sunt în mod obișnuit în perioada deflaționării Aceasta înseamnă că stocurile au deja tendințe de a avea valori mai mari decât cele istorice.
Anumite sectoare ale pieței bursiere pot fi, de asemenea, mai vulnerabile la modificarea ratei rezervelor minime obligatorii. În special, instituțiile financiare au tendința de a suferi atunci când rata rezervelor este crescută, deoarece acestea pot face mai puține împrumuturi și pot genera venituri mai mici din dobânzi. Opusul este adevărat atunci când rata rezervelor minime obligatorii este redusă și se eliberează mai mult capital pentru activitățile de împrumut și generatoare de dobânzi.
Unele țări plătesc instituțiilor financiare dobânzi privind ratele rezervelor bancare, ceea ce ar putea fi benefic în funcție de ratele dobânzilor practicate. Rezervele Federale ale Statelor Unite plătesc o rată a dobânzii de 0,5% din rezervele bancare, începând din 2015, care compensează băncile pentru veniturile din dobânzi pierdute.
Considerațiile investitorilor
Investitorii internaționali trebuie să țină cont de modificările ratei rezervelor atunci când investesc în țări care utilizează ratele rezervelor ca instrument de politică monetară, cum ar fi China . De multe ori, investitorii pot anticipa modificări ale ratelor rezervelor bancare, analizând tendințele macroeconomice subiacente ale inflației. O țară cu inflație în creștere poate fi în pericol pentru o creștere a ratelor rezervelor minime obligatorii, în timp ce o țară cu deflație ar putea avea o scădere a cerințelor privind rata rezervelor minime obligatorii.
Investitorii se pot acoperi împotriva acestor riscuri, asigurându-se că portofoliul lor este diversificat în multe țări și regiuni diferite. Astfel, o modificare nefavorabilă a ratei rezervelor minime obligatorii într-o țară nu va avea un impact dramatic asupra întregului portofoliu. Investitorii pot, de asemenea, să ia în considerare schimbarea expunerii lor în sectoare care sunt mai puțin afectate de ratele rezervelor și în afara sectoarelor care ar putea fi supraexpuse - cum ar fi sectorul financiar și băncile comerciale.