Deleverging-ul se reduce în principal la reducerea datoriilor. Mai precis, înseamnă reducerea procentului relativ, sau a valorii absolute a dolarului, a unui bilanț finanțat prin datorii.
Se poate realiza fie prin generarea de numerar mai mare, fie prin vânzarea unor active, cum ar fi imobilele, acțiunile, obligațiunile, diviziile, filialele etc. Obiectivul de reducere a îndatorării este, cel mai adesea, reducerea riscului (atunci când reducerea volumului de levier este voluntară) sau evitarea falimentului în cazul în care reducerea gradului de îndatorare se face ca urmare a unei schimbări a circumstanțelor financiare).
Pentru a înțelege mecanismele de reducere a volumului de levier, trebuie să înțelegeți că activele dintr-un bilanț trebuie finanțate de ceva. În multe cazuri, cea mai sigură sursă de finanțare este capitalul social sau valoarea netă. Acestea sunt banii deținute fără nici o obligație împotriva lor. De asemenea, puteți finanța active prin împrumut. De exemplu, scoaterea unei ipoteci pe o casă vă permite să acoperiți cea mai mare parte a prețului de achiziție, cu banca care deține restul.
Luați pe cineva care deține un bun, cum ar fi o pictura originală în ulei, care costă 100.000 de dolari. Dacă el sau ea finanțează întreaga achiziție cu capitaluri proprii sau valori nete, iar opera de artă crește cu o valoare de 10%, ei se află într-un câștig de 10 000 $ înainte de impozitare.
De asemenea, dacă valoarea picturii scade cu 10%, ei se confruntă cu o pierdere de 10.000 $ înainte de impozitare.
Acum, imaginați-vă că prețul de cumpărare a fost finanțat cu 50% din capitalul propriu și datoria de 50%, adică au scos 50.000 de dolari și au luat un împrumut de un an de 50.000 de dolari pentru a finanța restul. Aceeași creștere sau scădere ar determina dublarea câștigului sau pierderii în procente, minus costul fondurilor împrumutate.
Dacă ar fi fost nevoie de un an pentru a vinde pictograma la un câștig și rata dobânzii la împrumut a fost de 8%, atunci creșterea procentuală ar fi de 18,4% (câștig de 10.000 $ - dobândă de 4.000 $ = câștig net de 6.000 $ împărțit în capital de 50.000 $ = 12%). Pierderea ar fi de 28% (pierdere de 10.000 $ + cost de dobândă de 4.000 $ = pierdere totală de 14.000 $ + capital de 50.000 $ = 36.000 $ fonduri nete = 28% pierderi).
Această relație foarte matematică este ceea ce face pârghia atât de eficientă pe partea pozitivă și atât de distructivă din partea negativă. Atunci când o companie sau o persoană leșină, reducerea riscului de distrugere financiară absolută, dacă lucrurile merg spre sud. Dar, de asemenea, reducerea creșterii a ceea ce ar putea câștiga atunci când lucrurile sunt pozitive. Deși uneori înseamnă renunțarea la unele câștiguri potențiale, reducerea gradului de îndatorare atrage multă riscă de pe masă, astfel încât să se poată concentra pe stabilirea afacerii subiacente sau prin prinderea respirației financiare.
Un exemplu celebru de reducere a gradului de îndatorare în ultimul deceniu a fost BP, plc, gigantul britanic de petrol și gaze naturale. După scurgerea de petrol din Golful Mexic în 2010, firma a vândut zeci de miliarde de dolari în active, micșorând mărimea exploatațiilor sale și conservându-și rezervele bănești. Acest lucru ia permis să supraviețuiască în timp ce plătea zeci de miliarde de dolari în amenzi și penalități.