O privire la ceea ce se va întâmpla ca SUA și UE să urmărească diferite obiective
În acest articol, vom analiza strategiile de politică monetară , efectele acestora asupra piețelor globale și unele posibilități pentru politici monetare divergente.
Politica monetară 101
Politica monetară este o strategie a băncii centrale de a gestiona oferta monetară și ratele dobânzilor printr-o varietate de instrumente diferite care afectează rezultate precum inflația și ocuparea forței de muncă.
Cele trei instrumente de politică monetară cele mai populare includ:
- Operațiunile de piață deschisă - Achiziționarea și vânzarea de obligațiuni de stat pentru a controla nivelul rezervelor din sistemul bancar și a influența ratele dobânzilor.
- Rata de rată a dobânzii - Rata dobânzii pe care băncile o plătesc pentru împrumuturile pe termen scurt de la o bancă centrală, care include rate de dobândă mai mari în cadrul ecosistemului financiar.
- Cerințe de rezervă - Valoarea fondurilor fizice pe care băncile trebuie să le dețină împotriva depozitelor în conturi bancare, care influențează volumul creditelor.
Efecte asupra piețelor globale
Deciziile de politică monetară ale Statelor Unite și ale UE afectează piețele globale în multe feluri datorită naturii interconectate a economiei mondiale.
Cele mai frecvente efecte includ:
- Efecte de comutare - Aprecierea dolarului îmbunătățește competitivitatea prețurilor altor economii și încurajează consumatorii străini să cumpere consumatori interni și americani pentru a cumpăra bunuri importate. Ca urmare, strângerea SUA poate fi expansionistă pentru alte țări care au relații comerciale puternice.
- Păcatul inițial - Aprecierea dolarului face ca valoarea valutei locale a pasivelor denominate în dolari SUA să fie mult mai scumpă. În consecință, multe țări cu piețe emergente și companii străine pot avea costuri mai mari ale serviciului datoriei, care pot avea un impact contractil asupra celorlalte țări.
Corelație - Mișcările de randament ale obligațiunilor Trezoreriei SUA au un impact major asupra obligațiunilor externe, datorită naturii interconectate a finanțelor globale. Ca rezultat, o majorare a ratei dobânzii în SUA, care sporește randamentele la Trezorerie, poate, de asemenea, să ducă la creșterea randamentelor pentru multe alte obligațiuni suverane datorită costului mai ridicat al siguranței.
Politici divergente
Diferențele dintre politicile monetare ale Statelor Unite și ale UE reflectă diferențele esențiale ale principiilor fundamentale din fiecare regiune. În SUA, creșterea economică puternică și a prețurilor activelor a făcut o majorare a ratelor dobânzilor de către Federal Reserve necesară pentru a evita bulele viitoare de active. În UE, creșterea economică stagnantă a determinat Banca Centrală Europeană (BCE) să reducă ratele dobânzilor pe un teritoriu negativ și să urmeze măsuri suplimentare de stimulare.
Problema este că aceste politici divergente creează o dinamică unică pe piețele financiare. De exemplu, programul extins de achiziții de active al BCE a declanșat o scădere a randamentelor obligațiunilor americane, în ciuda speculațiilor privind o creștere iminentă a ratelor dobânzilor interne.
Impacturile specifice sunt dificil de prezis, altele decât să spunem că politicile monetare interne pot avea mai multe dificultăți în a-și atinge mandatele atunci când se află în concurență cu forțele externe.
Cel mai probabil rezultat al politicilor monetare divergente va fi creșterea volatilității de la speculațiile privind deciziile de politică monetară străină. De exemplu, deciziile BCE vor continua să influențeze piața americană, iar deciziile SUA vor avea un impact major asupra piețelor emergente. Investitorii ar trebui să fie conștienți de strategiile urmărite în fiecare dintre aceste domenii și să se asigure că portofoliul lor este poziționat în mod corespunzător pentru a le gestiona.
Punctele cheie ale Takeaway
- Lumea a devenit din ce în ce mai globalizată de-a lungul timpului, ceea ce a determinat din ce în ce mai mult impactul deciziilor de politică monetară ale economiilor mari.
- Există multe moduri diferite în care deciziile de politică monetară pot influența piețele globale, inclusiv schimbarea, păcatul original și corelațiile.
- Politicile monetare divergente ar putea introduce o mai mare volatilitate pe piață, pe care investitorii ar trebui să o cunoască pentru a avansa.