Ce trebuie să știți atunci când cercetați și analizați fonduri
Iată ce puteți analiza atunci când faceți investigații privind fondurile mutuale:
-
Fondurile mutuale nu se execută. Ei trebuie să fie gestionați și acest management nu este gratuit! Cheltuielile de exploatare a unui fond mutual pot fi implicate și ca o corporație. Dar tot ce trebuie să știți este că cheltuielile mai mari nu se traduc întotdeauna în returnări mai mari ale fondurilor mutuale. De fapt, cheltuielile mai mici se traduc, de obicei, în profituri mai mari, în special pe perioade lungi de timp.
Dar ce raport de cheltuieli este ridicat? Care este cel mai bun? Când faceți cercetările, țineți cont de ratele medii de cheltuieli pentru fondurile mutuale. Iată câteva exemple:
Fonduri pe acțiuni mari: 1,25%
Fonduri de fond Mid-Cap: 1,35%
Small-Cap Fonduri: 1.40%
Fondurile Stocurilor Străine: 1,50%
Indicele S & P 500: 0,15%
Fondurile obligațiunilor: 0,90%Nu cumpărați niciodată un fond mutual cu rapoarte de cheltuieli mai mari decât acestea! Observați că modificarea cheltuielilor medii pe categorii de fonduri. Motivul fundamental este că costurile de cercetare pentru gestionarea portofoliului sunt mai mari pentru anumite zone de nișă, cum ar fi stocurile cu capital mic și stocurile străine, unde informațiile nu sunt la fel de ușor disponibile în comparație cu companiile mari de pe piața internă. De asemenea, fondurile index sunt gestionate pasiv. Prin urmare, costurile pot fi menținute extrem de scăzute.
Funcția de manager (pentru fonduri gestionate activ)
Funcția Manager se referă la cantitatea de timp, de obicei măsurată în ani, un manager de fond mutual sau o echipă de conducere gestionează un fond mutual special.
Funcția de manager este cea mai importantă pentru a ști când investiți în fonduri mutuale gestionate activ. Managerii fondurilor gestionate activ încearcă în mod activ să depășească un anumit indicator de referință, cum ar fi S & P 500; în timp ce administratorul unui fond gestionat pasiv investește doar în aceleași valori mobiliare ca și benchmark-ul.
Când vă uitați la performanța istorică a unui fond mutual, asigurați-vă că ați confirmat că managerul sau echipa de management gestionează fondul pentru intervalul de timp pe care îl revizuiți. De exemplu, dacă sunteți atras de returnarea pe 5 ani a unui fond mutual, dar mandatul managerului este de numai un an, întoarcerea de 5 ani nu are semnificație în luarea deciziei de a cumpăra acest fond.
-
Investițiile unui fond mutual reprezintă valorile mobiliare (acțiuni sau obligațiuni) deținute în fond. Toate exploatațiile subiacente se combină pentru a forma un singur portofoliu. Imaginați-vă o găleată plină de pietre. Cupa este fondul mutual și fiecare rocă este o singură exploatație de acțiuni sau obligațiuni. Suma tuturor rocilor (stocuri sau obligațiuni) este egală cu numărul total de exploatații.
În general, fondurile mutuale au o gamă ideală pentru numărul total de exploatații și această gamă depinde de categoria sau tipul de fond . De exemplu, se așteaptă ca fondurile index și unele fonduri de obligațiuni să aibă un număr mare de participații, adesea în sute sau chiar mii de acțiuni sau obligațiuni. Pentru cele mai multe alte fonduri, există dezavantaje pentru a avea prea puține sau prea multe exploatații.
În mod tipic, dacă un fond are doar 20 sau 30 de participații, volatilitatea și riscul pot fi semnificativ ridicate, deoarece există mai puține exploatații cu un impact mai mare asupra performanței fondului mutual. În schimb, dacă un fond are 400 sau 500 de participații, acesta este atât de mare încât performanța sa este probabil similară unui indice, cum ar fi S & P 500. În acest caz, un investitor poate cumpăra doar unul dintre cele mai bune S & P 500 indicele de fonduri, mai degrabă decât să dețină un fond de stoc mare-stoc cu sute de exploatații.
Fondul cu exploatații foarte mici este ca o barcă mică pe mare care se poate deplasa rapid, dar este, de asemenea, vulnerabilă la undele mari ocazionale. Cu toate acestea, fondul cu prea multe exploatații este atât de mare, încât nu poate fi rănit la fel de mult prin schimbarea apei, dar nu poate să se îndepărteze de un ghețar care să-și poată rupe corpul și să se scufunde ca Titanicul.
Căutați un fond cu cel puțin 50 de participări, dar mai puțin de 200. Acest lucru poate asigura dimensiunea "just right" care nu este prea mică sau prea mare. Rețineți regula "mere-la-mere" și analizați media pentru o anumită categorie de fond mutual . Dacă fondul pe care îl analizați este mult mai mic sau mai mare în numărul total de exploatații decât media din categoria respectivă, poate doriți să săturați mai adânc pentru a afla dacă acest fond este bun pentru dvs.
De asemenea, veți dori să vedeți dacă fondul pe care îl analizați se potrivește cu celelalte fonduri din portofoliul dvs. Un fond cu doar 20 de holdinguri poate fi riscant pe cont propriu, dar poate funcționa ca o parte a unui mix diversificat de fonduri mutuale în portofoliul propriu.
-
Atunci când cercetăm și analizăm investițiile, în special fondurile mutuale, este bine să ne uităm la performanța pe termen lung, care poate fi considerată o perioadă de 10 ani sau mai mulți. Cu toate acestea, termenul "pe termen lung" este adesea folosit în mod liber în ceea ce privește perioadele care nu sunt pe termen scurt, cum ar fi un an sau mai puțin. Acest lucru se datorează faptului că perioadele de 1 an nu dezvăluie informații suficiente despre performanța unui fond mutual sau despre capacitatea managerului de fond de a gestiona un portofoliu de investiții printr-un ciclu complet al pieței, care include perioade de recesiune și creștere și include o piață bull și piață . Un ciclu complet de piață este, de obicei, de la 3 la 5 ani. Acesta este motivul pentru care este important să se analizeze performanța pentru returnările de 3 ani, 5 ani și 10 ani ale unui fond mutual. Vreți să știți cum a făcut fondul atât prin urcușuri, cât și prin coborâșurile pieței.
Adesea, un investitor pe termen lung folosește o strategie de cumpărare și deținere , în care fondurile mutuale sunt selectate și cumpărate, dar nu se modifică semnificativ până la mai mulți ani sau mai mult. Această strategie a fost, de asemenea, afectată cu etichetarea strategiei de portofoliu leneș .
Un investitor pe termen lung își poate permite să-și asume un risc mai mare de piață cu investițiile. Prin urmare, dacă nu se supără riscul relativ ridicat, aceștia pot alege să construiască un portofoliu agresiv de fonduri mutuale .
Raportul privind cifra de afaceri
Raportul Cifra de afaceri a unui fond mutual este o măsură care exprimă procentul deținerilor unui anumit fond care au fost înlocuite (transformate) în cursul anului precedent. De exemplu, dacă un fond mutual investește în 100 de stocuri diferite și 50 dintre acestea sunt înlocuite pe parcursul unui an, rata cifrei de afaceri ar fi de 50%.
Rata redusă a cifrei de afaceri indică o strategie de cumpărare și de reținere pentru fondurile mutuale gestionate activ, dar este în mod natural inerentă fondurilor gestionate pasiv , cum ar fi fondurile index și fondurile tranzacționate pe burse (ETF) . În general, și toate celelalte lucruri fiind egale, un fond cu o cifră de afaceri relativă mai mare va avea costuri comerciale mai mari (Cost Expense ) și costuri fiscale mai mari decât un fond cu o cifră de afaceri mai mică. Pe scurt, cifra de afaceri mai mică se traduce, în general, în profituri nete mai mari .
Unele tipuri de fonduri mutuale sau categorii de fonduri, cum ar fi fondurile de obligațiuni și fondurile cu capital mic, vor avea în mod natural o cifră de afaceri relativ mare (până la 100% sau mai mult), în timp ce alte tipuri de fonduri, cum ar fi fondurile indexate, 10%) față de alte categorii de fonduri.
În general, pentru toate tipurile de fonduri mutuale, un raport redus al cifrei de afaceri este mai mic de 20% până la 30%, iar cifra de afaceri ridicată este mai mare de 50%. Cea mai bună modalitate de a determina cifra de afaceri ideală pentru un anumit tip de fond mutual este de a face o comparație "mere cu mere" cu alte fonduri în aceeași categorie de categorii. De exemplu, în cazul în care fondul mediu de acțiuni cu o capacitate redusă are un raport al cifrei de afaceri de 90%, puteți alege să căutați fonduri cu capital redus cu cifre de afaceri semnificativ mai mici decât acea valoare medie.
Eficiența fiscală (conturi impozabile)
Acest punct de date de cercetare este doar pentru fondurile de cercetare care vor fi plasate într-un cont de brokeraj impozabil (nu un cont amânat de impozit, cum ar fi un IRA sau 401k). Investitorii fondului mutual sunt adesea confuzi și surprinși atunci când primesc un formular 1099 care spune că au avut venituri din dividende sau că au primit distribuții de câștiguri de capital .
Greseala de bază aici este o simplă supraveghere: investitorii fondului de investiții adesea ignoră modul în care fondurile lor sunt investite. De exemplu, fondurile mutuale care plătesc dividende (și, prin urmare, generează venituri impozabile dividendelor investitorului) investesc în societăți care plătesc dividende. În cazul în care investitorul fondului reciproc nu este conștient de exploatațiile subiacente ale unui fond mutual, acesta poate fi surprins de dividende sau câștiguri de capital transferate investitorului de către fondul mutual. Cu alte cuvinte, fondul mutual poate genera dividende și câștiguri de capital impozabile fără cunoașterea investitorului. Aceasta este până când 1099-DIV vine în poștă.
Lecția de bază aici este de a plasa fonduri care generează impozite într-un cont amânat din impozit, astfel încât să păstrați mai mult din banii dvs. în creștere. Dacă aveți conturi care nu sunt amânate din impozit, cum ar fi un cont de brokeraj individual obișnuit, trebuie să utilizați fonduri mutuale care sunt eficiente din punct de vedere fiscal.
Se consideră că un fond mutual este eficient din punct de vedere fiscal, dacă este impozitat cu o rată mai mică față de alte fonduri mutuale. Fondurile eficiente din punct de vedere fiscal vor genera un nivel relativ redus al dividendelor și / sau câștigurilor de capital în comparație cu fondul mutual mediu. În schimb, un fond care nu este eficient din punct de vedere fiscal generează dividende și / sau câștiguri de capital la o rată relativă mai mare decât alte fonduri mutuale.
Fondurile eficiente din punct de vedere fiscal generează mici sau deloc dividende sau câștiguri de capital. Prin urmare, veți dori să găsiți tipuri de fonduri mutuale care să corespundă acestui stil dacă doriți să minimalizați impozitele într-un cont de brokeraj regulat (și dacă obiectivul investițional este creșterea - nu veniturile). În primul rând, puteți elimina fondurile care de obicei sunt cele mai puțin eficiente.
Fondurile mutuale care investesc în companii mari, cum ar fi fondurile cu capital mare, generează în mod obișnuit dividende mai mari, deoarece companiile mari își transmit adesea profiturile de-a lungul investitorilor sub formă de dividende. Fondurile de obligațiuni produc în mod natural venituri din dobânzile primite din participațiile la obligațiuni subiacente, astfel încât acestea nu sunt eficiente și din punct de vedere fiscal. De asemenea, trebuie să fii precaut pentru fondurile mutuale gestionate activ, deoarece încearcă să "bată piața" prin cumpărarea și vânzarea de acțiuni sau obligațiuni. Astfel, pot genera câștiguri de capital excesive în comparație cu fondurile gestionate pasiv .
Prin urmare, fondurile eficiente din punct de vedere fiscal sunt, în general, cele orientate spre creștere, cum ar fi fondurile cu capital mic și fondurile gestionate pasiv, cum ar fi fondurile index și fondurile tranzacționate pe burse (ETF) .
Modalitatea cea mai de bază de a ști dacă un fond este eficient din punct de vedere fiscal sau nu este eficient din punct de vedere fiscal este prin examinarea obiectivului declarat al fondului. De exemplu, un obiectiv "Creștere" implică faptul că fondul va deține acțiuni ale companiilor care cresc. Aceste companii își reinvestesc în mod normal profiturile înapoi în companie - pentru a le crește. Dacă o companie dorește să crească, nu vor plăti dividende investitorilor - își vor reinvesti profiturile în companie. Prin urmare, un fond mutual cu un obiectiv de creștere este mai eficient din punct de vedere fiscal, deoarece societățile în care fondul investește nu plătesc deloc sau deloc dividende.
De asemenea, fondurile index și ETF-urile sunt eficiente din punct de vedere fiscal, deoarece natura pasivă a fondurilor este de așa natură încât nu există o cifră de afaceri foarte mică (cumpărare și vânzare de acțiuni) care să genereze impozite pentru investitor.
O modalitate mai directă și mai sigură de a ști dacă un fond este eficient din punct de vedere fiscal este de a utiliza un instrument de cercetare online, cum ar fi Morningstar , care oferă ratinguri de eficiență fiscală de bază sau "venituri ajustate în funcție de taxe" în comparație cu alte fonduri. Veți dori să căutați venituri ajustate în funcție de taxe, care sunt aproape de "declarațiile înainte de impozitare". Aceasta indică faptul că rentabilitatea netă a investitorului nu a fost erodată de impozite.
Obiectivul final al investitorului înțelept este de a menține impozitele la un nivel minim, deoarece impozitele reprezintă o rată a rentabilității globale a portofoliului de fonduri mutuale. Cu toate acestea, există câteva excepții alternative la această regulă generală. Dacă investitorul are numai conturi cu amânare fiscală, cum ar fi IRA, 401 (k) s și / sau anuități, nu există nicio preocupare cu privire la eficiența fiscală, deoarece nu există impozite curente datorate deținerii fondurilor în unul sau în întregul cont tipuri. Cu toate acestea, în cazul în care investitorul are numai conturi de brokeraj impozabile, aceștia pot încerca să se concentreze pe deținerea numai a fondurilor index și a ETF-urilor.
-
Atunci când căutați fonduri, este important să știți ce tip de fond sau categorie trebuie să începeți sau să completați portofoliul.
Fondurile mutuale sunt organizate în categorii pe categorii de active (acțiuni, obligațiuni și numerar) și apoi clasificate ulterior după stil, obiectiv sau strategie. Aflați cum sunt clasificate fondurile mutuale ajută un investitor să învețe cum să aleagă cele mai bune fonduri pentru alocarea și diversificarea activelor . De exemplu, există fonduri mutuale de acțiuni, fonduri mutuale de obligațiuni și fonduri mutuale de pe piața monetară. Fondurile de acțiuni și de obligațiuni, ca tipuri de fonduri primare, au zeci de subcategorii care descriu în continuare stilul investițional al fondului.
Fondurile de acțiuni sunt clasificate pentru prima dată în funcție de stil, în ceea ce privește capitalizarea medie a pieței (dimensiunea unei întreprinderi sau a unei societăți egale cu prețul acțiunilor ori numărul de acțiuni în circulație):
Tipurile de fonduri de obligațiuni și modul în care acestea sunt clasificate pot fi cel mai bine înțelese prin revizuirea elementelor de bază ale obligațiunilor . Obligațiunile sunt, în esență, ISE emise de entități, cum ar fi guvernul american sau corporațiile, și fondurile mutuale de obligațiuni sunt clasificate în principal de acele entități care doresc să împrumute bani prin emiterea de obligațiuni:
-
Deschiderea de stil este o problemă potențială mai puțin cunoscută pentru fondurile mutuale, în special fonduri gestionate activ, în cazul în care administratorul fondului vinde dintr-un tip de titluri de valoare și cumpără mai mult un alt tip care poate nu a făcut parte din obiectivul inițial al fondului. De exemplu, un fond mutual de acțiuni cu capacități mari poate să se "ducă" spre stilul mediu, dacă managerul vede mai multe oportunități în zonele cu capitalizare mai mică.
Atunci când faci cercetările tale, asigură-te că te uiți la istoria stilului fondului. Morningstar face o treabă bună de a furniza aceste informații.
-
R-pătratul (R2) este o măsură statistică avansată pe care investitorii o pot utiliza pentru a determina corelarea unei investiții specifice cu (similaritatea) cu un anumit indicator de referință. Începătorii nu trebuie să știe acest lucru la început, dar este bine de știut. R2 reflectă procentajul mișcărilor unui fond care poate fi explicat prin mișcările din indicele său de referință. De exemplu, un R-pătrat de 100 indică faptul că toate mișcările unui fond pot fi explicate prin mișcările din index.
Cu alte cuvinte, indicele de referință este un indice, cum ar fi S & P 500 , care are o valoare de 100. Un R-pătrat al unui fond special poate fi considerat o comparație care arată modul în care fondul se comportă similar cu indicele. Dacă, de exemplu, R-pătratul fondului este de 97, înseamnă că 97% din mișcările fondului (creșteri și coborâri în performanță) se explică prin mișcările din index.
R-pătratul poate ajuta investitorii să aleagă cele mai bune fonduri prin planificarea diversificării portofoliului de fonduri. De exemplu, un investitor care deține deja un fond S & P 500 sau un alt fond cu un R-squared înalt pentru S & P 500 , va dori să găsească un fond cu o corelație mai mică (mai mică R-pătrat) pentru a fi sigur că construiesc un portofoliu de fonduri mutuale diversificate .
R-pătratul poate fi, de asemenea, util în revizuirea fondurilor existente într-un portofoliu pentru a fi sigur că stilul lor nu sa "înclinat" spre cel al benchmark-ului. De exemplu, un fond de acțiuni la mijlocul capului poate crește și managerul fondului poate cumpăra din ce în ce mai mult stocuri cu capital mare în timp. În cele din urmă, ceea ce a fost inițial un fond de acțiuni la mijlocul capului atunci când l-ați cumpărat este acum un fond care seamănă cu fondul dvs. S & P 500 Index.
-
Când adăugați noi fonduri, asigurați-vă că nu investiți într-o zonă pe care o aveți deja în portofoliul dvs. Suprapunerea apare atunci când un investitor deține două sau mai multe fonduri mutuale care dețin titluri similare. Pentru un exemplu simplu, dacă un investitor deține două fonduri mutuale de acțiuni și ambele investesc în multe dintre aceleași acțiuni, asemănările creează un efect de reducere a beneficiilor diversificării prin creșterea expunerii la aceleași stocuri - o creștere nedorită a riscului de piață .
Imaginați-vă o diagramă Venn cu două cercuri, fiecare reprezentând un fond mutual, care se suprapune în centru. Ca investitor, nu doriți prea multă intersecție între cercuri - doriți ca cea mai mică cantitate de suprapunere să fie posibilă. De exemplu, încercați să nu aveți mai mult de un fond de acțiuni sau de indice mare, un fond de acțiuni străine, un fond de acțiuni mici, un fond de obligațiuni și așa mai departe.
Dacă preferați să aveți mai multe fonduri sau dacă aveți un plan de 401 (k) cu opțiuni limitate, puteți detecta suprapunerea fondurilor prin căutarea pe unul dintre cele mai bune site-uri de cercetare pentru analizarea fondurilor mutuale și privirea la R-squared (R2).
Disclaimer: Informațiile de pe acest site sunt furnizate numai în scop de discuții și nu ar trebui să fie interpretate greșit drept sfaturi de investiții. În niciun caz aceste informații nu reprezintă o recomandare pentru cumpărarea sau vânzarea titlurilor de valoare.
-
Greșelile obișnuite care încep să facă investitorii sunt confundarea prețului cu valoarea și confundarea prețului cu valoarea activului net (NAV). Valoarea netă a unui fond mutual nu este prețul său, ci mai degrabă o valoare totală a titlurilor de valoare din fond minus pasive, împărțit la acțiuni în circulație. Cu toate acestea, în scopuri practice, valoarea NAV poate fi considerată "un preț". Cu toate acestea, un preț mai mare nu indică o valoare mai mare și un preț mai mic nu indică o valoare slabă sau o afacere. Linia de fund: ignorați NAV; nu are nimic de-a face cu valoarea sau potențialul fondului mutual însuși.
-
Majoritatea investitorilor fondului mutual ar trebui să ignore performanța pe termen scurt atunci când efectuează cercetarea, deoarece majoritatea fondurilor mutuale nu sunt potrivite pentru perioade scurte de investiții; acestea sunt concepute pentru obiective de investiții intermediare sau pe termen lung (de la 3 la 10 ani sau mai mult). Pe termen scurt, în ceea ce privește investițiile, se referă, în general, la o perioadă mai mică de 3 ani. Acest lucru este valabil, de asemenea, în general, pentru clasificarea investitorilor, precum și a titlurilor de obligațiuni. De fapt, multe titluri de investiții, inclusiv acțiuni, fonduri mutuale și anumite obligațiuni și fonduri mutuale de obligațiuni, nu sunt potrivite pentru perioade de investiții mai mici de 3 ani.
De exemplu, dacă un consultant de investiții pune întrebări pentru a măsura toleranța la risc, acesta încearcă să determine ce tipuri de investiții sunt potrivite pentru dvs. și obiectivele investiționale. Prin urmare, dacă îi spui consultantului că obiectivul tău de investiții este de a salva pentru o vacanță pe care intenționezi să o iei 2 ani de acum, vei fi clasificat ca investitor pe termen scurt. Prin urmare, tipurile de investiții pe termen scurt ar fi ideale pentru acest obiectiv de economii.
Obligațiunile și fondurile de obligațiuni sunt clasificate ca pe termen scurt dacă scadența respectivă (sau mai exact ceea ce se numește durată) este între 1 și 3,5 ani.
Atunci când cercetăm și analizăm investițiile, în special fondurile mutuale gestionate în mod activ , o perioadă de 1 an nu oferă o perspectivă fiabilă asupra perspectivelor unui anumit fond de performanță în viitor. Acest lucru se datorează faptului că perioadele de 1 an nu dezvăluie suficiente informații despre capacitatea managerului de fond de a gestiona un portofoliu de investiții printr-un ciclu complet al pieței, care include perioade de recesiune, precum și o creștere economică și include o piață bull și o piață de piață .
Un ciclu complet de piață este, de obicei, de la 3 la 5 ani. Acesta este motivul pentru care este important să se analizeze performanța pentru returnările de 3 ani, 5 ani și 10 ani ale unui fond mutual. Vreți să știți cum a făcut fondul atât prin urcușuri, cât și prin coborâșurile pieței. Prin urmare, pe termen scurt (mai puțin de 3 ani) nu este o considerație atunci când se cercetează fonduri mutuale pentru investiții pe termen lung.
Funcția de manager (pentru fondurile indexului)
Da, memoria dvs. este corectă: este înțelept să analizați managmentul directorului atunci când studiați fonduri mutuale gestionate activ, ceea ce are sens. Cu toate acestea, nu are sens să analizăm mandatul managerului pentru fondurile index . Lasă-mă să explic...
Fondurile indexului sunt gestionate pasiv, ceea ce înseamnă că nu sunt concepute pentru a "bate piața"; acestea sunt concepute pentru a se potrivi cu un indice de referință, cum ar fi S & P 500. Prin urmare, managerul fondului nu este într-adevăr un manager; ei pur și simplu cumpără și vând titluri de valoare pentru a copia ceva ce există deja.
Disclaimer: Informațiile de pe acest site sunt furnizate numai în scop de discuții și nu ar trebui să fie interpretate greșit drept sfaturi de investiții. În niciun caz aceste informații nu reprezintă o recomandare pentru cumpărarea sau vânzarea titlurilor de valoare.