Înțelegerea diferențelor și asemănărilor dintre o obligațiune și o obligațiune
Obligațiunile sunt cele mai comune instrumente de creanță pe care le utilizează companiile. Dar există un tip specific de instrument, cunoscut ca debentură, care este de asemenea destul de comun, dar funcționează diferit decât obligațiunile normale.
Obligațiunile funcționează în mod similar cu obligațiunile tradiționale, cu excepția faptului că nu sunt garantate prin garanții sau active. În schimb, oamenii cumpără obligațiuni de împrumut, presupunând că împrumutatul este suficient de încredere pentru a-1 plăti înapoi. Cu alte cuvinte, creditorul doar presupune că împrumutatul este "bun pentru el".
Ca termeni, obligațiunile și obligațiunile sunt adesea folosite interschimbabil. O obligațiune este un tip de obligațiuni, dar nu toate obligațiunile sunt obligațiuni. Este posibil ca investitorul mediu să cumpere obligațiuni prin intermediul unei societăți de brokeraj, la fel ca și alte investiții.
Securizat vs. nesecurizat
Pentru a înțelege ce este o împrumut, este de ajutor în diferite moduri prin care firmele pot împrumuta bani. O datorie "securizată" este un tip de obligațiune care este susținută de ceva. O obligațiune ipotecară, de exemplu, este susținută de un teren sau o clădire. Companiile ar putea, de asemenea, să plutească obligațiuni de echipament care sunt susținute de utilajele pe care le deține.
Unele datorii sunt totuși considerate "nesigure". În acest caz, creditorii sunt dispuși să cumpere obligațiuni doar pentru că au încredere în împrumutat.
Companiile mari, cu o mulțime de bani și un flux de numerar bun - și ratingurile bune de credit care vin cu acestea - pot, de obicei, să scape cu oferirea de datorii negarantate. O datorie este într-adevăr un alt termen pentru datoria negarantată.
Firmele mari cu ratinguri de credit bune vor emite adesea obligațiuni, mai degrabă decât obligațiuni garantate cu active, deoarece ar prefera să nu lege activele în cazul în care nu au nevoie.
Cu toate acestea, există anumite situații în care o societate emite obligație deoarece toate celelalte active ale acesteia servesc drept garanție pentru alte împrumuturi. În acest caz, obligațiunile pot constitui un risc mai mare pentru investitor.
Titlurile americane de trezorerie sunt probabil cea mai obișnuită formă de obligațiuni. În rândul investitorilor, există foarte puțină teamă că guvernul american nu va mai avea niciodată obligații în ceea ce privește împrumuturile. Astfel, guvernul poate emite obligațiuni, iar investitorii îi vor cumpăra doar pentru că sunt încrezători în capacitatea guvernului de a le plăti înapoi.
Debitele convertibile și neconvertibile
În unele cazuri, o companie va permite unui investitor să-și transforme obligațiunile în acțiuni ale companiei. Acest lucru le face o opțiune atractivă pentru investitori, deoarece pot câștiga capitaluri proprii în cadrul companiei.
Există diferite tipuri de obligațiuni convertibile. Unii oferă pur și simplu investitorului opțiunea de a transforma datoria în capital propriu la un moment dat. Acest lucru este obișnuit atunci când un investitor achiziționează datoria unei noi societăți și nu este sigur dacă va dori acțiuni la momentul în care debitorul se maturizează.
În alte cazuri, societatea forțează conversia debitorului în acțiuni ale societății. Există, de asemenea, debite parțial convertibile, în care o parte din debentură este transformată în capitaluri proprii, în timp ce restul este răscumpărat în mod tipic.
Cu obligațiuni convertibile, există un anumit risc pe ambele părți. Pentru companie, există riscul de a permite transformarea datoriilor în stoc, deoarece acestea pot dilua proprietatea companiei. Pentru investitor, există un risc, deoarece obligațiunile negarantate și nu ar putea ajunge fără nimic în cazul în care compania merge sub.
Dacă o companie merge în buric
Din când în când, o companie va ieși din afaceri și activele sale vor fi lichidate. În acest caz, există, de obicei, o comandă la care creditorii să fie plătiți înapoi. Cei care au cumpărat datorii securizate vor fi asigurați mai întâi, urmată de cei care au cumpărat datorii. Acționarii sunt, de obicei, ultima în linie.
Astfel, există un risc pentru achiziționarea de obligațiuni asupra datoriilor garantate, motiv pentru care este mult mai frecvent în rândul companiilor cu ratinguri de credit înalte.
Debenturi în afara Statelor Unite
În alte părți ale lumii, termenul "debentură" este folosit în mod diferit.
În Marea Britanie, o obligațiune este pur și simplu un termen pentru o garanție pe termen lung cu o rată fixă a dobânzii, susținută de activele unei companii. (Cu alte cuvinte, se consideră datoria "sigură" acolo).
În plus, termenul "debentură" a fost de asemenea folosit în lumea sportivă. Echipele din Anglia, în special, au emis împrumuturi pentru a ajuta la finanțarea construcției, iar titularii primesc o parte de proprietate asupra echipei sau biletelor.