În acei ani, majoritatea mărfurilor au înregistrat valori record, dolarul american fiind slab, iar ratele globale ale dobânzilor au scăzut.
O piață de tauri cu mărfuri
Criza financiară globală din 2008 a provocat o volatilitate foarte mare pentru a lovi piețele din toate clasele de active, iar mărfurile nu au făcut excepție. Cu toate acestea, politicile acompatice ale băncii centrale de relaxare cantitativă și rate scăzute ale dobânzilor pe termen scurt care au urmat dezastrului financiar 2008 au fost extrem de susținute pentru prețurile materiilor prime. Eliberarea cantitativă este un instrument al băncii centrale care permite unei autorități monetare să achiziționeze titluri de datorie suverane (și uneori corporative). QE permite băncilor centrale să influențeze ratele dobânzilor pe termen mediu și lung pe măsură ce imprimă bani pentru a cumpăra obligațiuni. În plus, atunci când aceste autorități monetare scad ratele dobânzilor pe termen scurt, stimulează presiunile inflaționiste prin încurajarea împrumuturilor și a cheltuielilor și inhibarea economisirii.
Prețurile la mărfurile au tendința de a răspunde presiunilor inflaționiste și de aceea au apreciat dramatic din 2008-2011, dat fiind că băncile centrale s-au angajat într-un warpath stimulativ de combatere a presiunilor deflaționiste și recesionale din economia internă și globală.
Piața taurului se termină
Economia Statelor Unite este cea mai mare din lume și când a început să devină clar că riscurile care au urmat crizei din 2008 au fost în declin, banca centrală a început să trimită semnale că QE se va încheia, iar ratele dobânzilor pe termen scurt nu vor rămâne la zero pentru totdeauna.
Pe măsură ce economia din SUA sa îmbunătățit după 2011, prețurile materiilor prime au început să scadă. În sectorul cerealelor, seceta din 2012 a permis ca taurul să rămână în continuare pentru încă un an, începând cu 2013-2015, prețurile materiilor prime, ca o clasă a activelor, făcând valori mai mici și valori inferioare. La sfârșitul anului 2015 și începutul lui 2016, multe materii prime au scăzut la minimele de mai multe ani. Uleiul brut a fost tranzacționat până la nivelul de 26,05 USD / baril la jumătatea lunii februarie 2016, cu 82% mai mic decât vârful din 2008. Aurul a scăzut la 1046 dolari la sfârșitul anului 2015, peste 45 la sută față de nivelul maxim al anului 2011. Cuprul sa tranzacționat la puțin sub 1,94 dolari la începutul lui 2016, cu 58% sub nivelul maximelor din 2011. Există mai multe exemple. Mărfurile agricole, metalele, prețurile energiei și mineralele au scăzut până la cele mai scăzute niveluri în anii de la începutul anului 2016.
Mărfurile sunt valori valoroase în lume care sunt foarte sensibile la mișcările pe piețele monetare și pe cele cu venit fix. Dolarul este moneda de rezervă a lumii și este mecanismul de stabilire a prețurilor de referință pentru materiile prime. Atunci când dolarul consolidează mărfurile tind să se deplaseze mai jos și atunci când se slăbește față de alte valute, prețurile materiilor prime tind să aprecieze. Când vine vorba de ratele dobânzilor, ratele mai mari cresc costul de stocare a materiilor prime, în timp ce rata dobânzii mai mică face exact contrariul.
Când a devenit evident că banca centrală americană va termina QE în 2014 și va începe să majoreze ratele dobânzilor în 2015, dolarul sa apreciat față de alte valute, iar prețurile materiilor prime s-au redus. Când Fed a majorat pentru prima dată în nouă ani, în decembrie 2015, și a promis că în 2016 vor crește cu 3-4 mai multe astfel de creșteri, multe dintre prețurile materiilor prime s-au mutat la sfârșitul anilor 2015 și începutul anului 2016.
Marginea mărfurilor la începutul anului 2016
2016 a început în mod urât; piața de capital din China a scăzut, și mulți indicatori de capital din întreaga lume au urmat într-un caz de contagiune asiatică. China este partea de cerere a ecuației fundamentale pentru mărfuri, deoarece națiunea are cea mai mare populație din lume, iar creșterea în deceniile recente a provocat chinezilor să crească achizițiile de materii prime.
Pe măsură ce piața bursieră din China a coborât mai jos, a dat băncii centrale americane motive să se oprească atunci când a venit la politica lor de creștere a ratelor dobânzilor. Dolarul sa retras de la maxim la 100 la contractul futures pe indicele dolarului, iar prețurile materiilor prime au scăzut. Pe 11 februarie, când indicele S & P500 a înregistrat o pierdere de 11,5 la sută pe an, indicele Baltic Dry a scăzut la nivelul minim de 290 de ori. Indicele Baltic Dry măsoară activitatea de transport maritim a mărfurilor uscate în vrac din întreaga lume. Activitatea de pe piețele de mărfuri a încetat. Cu toate acestea, 11 februarie a marcat minimul pentru multe active, iar piețele au început să se îmbunătățească în săptămânile și lunile care au urmat.
Între timp, Fed-ul SUA a rămas pe margine și nu a majorat ratele. La început, a fost potențialul contagiunii asiatice care a oprit Fedul de la o altă majorare a ratei dobânzii. După cum sa abordat luna iunie, un referendum în Regatul Unit de ieșire din Uniunea Europeană a amenințat că va crește volatilitatea pe piețele mondiale. În timp ce înțelepciunea convențională era că Marea Britanie ar rămâne în Europa, votul din 24 iunie a șocat piețele atunci când au votat să plece. Brexit ia dat Fedului un alt motiv pentru a rămâne pe margine. În tot acest timp, prețurile materiilor prime au crescut cu aurul care a condus calea. Metalul galben se tranzacționa la peste 1384 dolari în urma votului Brexit, iar argintul a urcat peste 21 de dolari. Ambele metale prețioase s-au retras în lunile care au urmat începutul lunii iulie, dar alte produse au fost realizate în mod spectaculos.
Uleiul brut a crescut de la puțin peste 26 dolari / baril în februarie la peste 50 de dolari la începutul lunii octombrie. Prețul zahărului a crescut de la 10,13 cenți / lire în august 2015 la peste 24 de cenți la 29 septembrie 2016. Prețurile minereului de fier, zincului, staniu, nichelului și plumbului au înregistrat câștiguri de două cifre în 2016. În cel mai probabil, spunand semnale pentru pietele de materii prime, indicele Baltic Dry a crescut de la 290 in februarie la 915 la inceputul lunii octombrie, un castig de peste 215%.
În tot acest timp, banca centrală americană nu a majorat ratele dobânzilor oferind suport pentru multe prețuri la materiile prime.
Un nou taur apare din perspectiva mărfurilor
Se pare că prețurile materiilor prime au atins un nivel semnificativ pe baza acțiunii de preț care a urmat acelor minime. Piețele se deplasează rar într-o linie dreaptă, iar în timp ce mărfurile sunt probabil cele mai volatile dintre toate activele, ele nu fac excepție. Cu toate acestea, clasa de active pentru materiile prime a înregistrat câștiguri impresionante în 2016, în creștere cu peste 10% în primele trei trimestre ale anului.
În timp ce Rezerva Federală a Statelor Unite este probabil să crească rata fondurilor Fed la reuniunea din decembrie sau la începutul anului 2017, această rată va crește doar la 50-75 puncte de bază, care sunt încă la un nivel istoric scăzut. În același timp, ratele dobânzilor din Europa și Japonia rămân pe un teritoriu negativ. Ratele scăzute ale dobânzilor continuă să ofere sprijin pentru produse de bază, pe măsură ce piața se îndreaptă spre 2017. În plus, piața de urs din 2012-începutul anului 2016 a determinat mulți producători de costuri ridicate să părăsească piața, ceea ce înseamnă că producția este în mâinile mai puternice și mai bune entități capi- talizate. În același timp, există dovezi că stocurile masive de materii prime au scăzut într-un moment în care producția a încetinit, iar cererea este ridicată. În plus, tendințele demografice continuă să susțină rațiunea potrivit căreia mai mulți oameni din lume vor necesita mai multe mărfuri în anii următori. Teoria economică clasică și bunul simț dictează creșterea cererii, scăderea stocurilor și creșterea prețurilor.
Fiecare marfă are caracteristici individuale de ofertă și cerere . Există atât de mulți factori care intră în joc atunci când vine vorba de calea cea mai mică rezistență la prețurile materiilor prime, incluzând vremea, tendințele economice și politice globale și alte presiuni endogene și exogene. Cu toate acestea, ca o clasă de active, mărfurile par să fi avut un impact semnificativ la sfârșitul anului 2015 și la începutul lui 2016, iar acum în ultimii luni și anii următori calea cea mai mică rezistență va fi mai mare.
Prețurile materiilor prime sunt unele dintre cele mai volatile active care comercializează. În mod obișnuit, volatilitatea mărfurilor depășește varianța stocurilor, a obligațiunilor, a valutei și a altor clase de active; drumul mai sus va fi altceva decât o călătorie fără probleme. 2016 este probabil să fie amintit ca un an în care piața de mărfuri, ca clasă de active, a devenit mai mare și ar trebui să aducă mai mulți investitori și comercianți înapoi pe piețele pe care le-au abandonat în ultimii ani.
Unele sfaturi privind abordarea piețelor de mărfuri
Toată lumea iubește o piață bull, deoarece psihologic, este mult mai ușor să meargă mai mult decât să ia o poziție scurtă. Creșterea participării speculanților și a investitorilor va contribui la creșterea lichidității și, uneori, a volatilității în lumea produselor de bază. Una dintre regulile de aur pentru investiții în produse de bază este că achiziționarea pe scaderea prețurilor în timpul ciclurilor pieței de taur are tendința de a obține rezultate optime. Într-o clasă de active volatile, este întotdeauna mai bine să abordăm piețele cu prudență. Cumpărarea atunci când prețurile se corectează mai puțin pe termen scurt mărește șansele de profitare, deoarece tendința primară va duce în cele din urmă la creșterea activelor. Atunci când vine vorba de produsele ETF și ETN, vehiculele nealocate sunt adecvate pentru tranzacționarea pe termen mediu. Cu toate acestea, trebuie să vă apropiați în mod corespunzător de vehiculele cu efect de levier. Deși este tentant să cumpărăm ETF-uri sau ETN-uri cu efect de levier și să le deținem, aceste produse sunt cele mai eficiente atunci când sunt angajate pe termen foarte scurt. Tranzacționarea sau investirea în produse cu efect de levier sunt potrivite pentru pozițiile intraday și nu trebuie să rămână în portofolii mai mult de o mână de zile. Una dintre cele mai importante virtuți ale unui comerciant de succes sau unui investitor de succes este abilitatea de a exercita disciplina și de a se menține la un plan de tranzacționare. Atunci când analizați o poziție de investiție, stabiliți un plan care să includă cât de mult risc sunteți dispus să faceți și să vă asigurați că recompensa pe care o căutați este egală sau mai mare decât acel risc. Odată ce luați o poziție, respectați-vă planul. Întotdeauna amintiți-vă, nu vă faceți griji pentru a pierde o oportunitate, profitând prea curând sau pierdeți. În lumea volatilă a mărfurilor care investesc, există întotdeauna o altă șansă chiar la colț.