Care sunt mărfurile?
În lumea produselor de bază, aceste materii prime comercializează în mai multe moduri diferite. Totul începe cu piețele fizice de mărfuri. Un butoi de petrol, o bară de aur , un camion de porumb sau boabe de soia, o pungă de cafea sau chiar un cap de bovine sunt exemple de capse fizice care se află în centrul piețelor de mărfuri. Altele decât aceste active fizice, orice altceva care tranzacționează este un derivat - un instrument cu un preț care reflectă valoarea activului dur, bunul. Comerțul cu mărfuri fizice are loc în general între producători, comercianți și consumatorii finali pe majoritatea piețelor de mărfuri. Cu toate acestea, pe piețele instrumentelor financiare derivate unde speculatorii, investitorii, arbitrii și alte părți interesate aduc lichidități acestor active. Gândiți-vă că piețele de mărfuri sunt o piramidă. În partea de sus sunt activele în sine - mai jos sunt derivate.
Următorul nivel al acestei piramide de lichiditate este piața on-the-counter (OTC). Forward-urile și swap-urile sunt principii de principiu, adesea instrumente de ordin financiar; ele pot și adesea permit livrarea fizică a bunului de bază. Următorul pas pe piramida este contractele futures și opțiuni care tranzacționează pe burse .
Aceste contracte permit unui grup larg și divers de participanți pe piață să aibă un interes sau o poziție în mișcarea prețurilor mărfurilor. Următorul nivel al piramidei este alcătuit din produse ETF și ETN concepute pentru a imita variațiile de preț ale activelor pe care le pretind să le reprezinte.
Ce este lichiditatea în mărfuri?
Atunci când vine vorba de produse de bază, diferite materii prime oferă diferite grade de lichiditate participanților la piață. Examinarea unora dintre sectoarele de mărfuri mai lichide și mai puțin lichide și piețele specifice ne va ajuta să înțelegem conceptul de lichiditate.
- Metale prețioase: cel mai lichid metale prețioase este aurul. Acest lucru se datorează faptului că aurul este metalul prețios cu cel mai mare grad de activitate comercială. Tranzacțiile de aur se desfășoară pe piața fizică și se tranzacționează pe piețele OTC forward și swap. Există contracte futures lichide și opțiuni pe burse, precum și produse ETF și ETN pe metal. Alte metale prețioase au valori diferite de lichiditate. Luați în considerare un alt metal prețios, rodiu. Rhodiu se tranzacționează numai pe piața fizică; prin urmare, aurul este mult mai lichid decât rodiul, deoarece nu există contracte futures cu rodiu.
- Energie: poate cea mai lichid comercială și omniprezentă marfă din lume este țițeiul. Cu toate acestea, o altă marfă energetică, cărbunele nu se tranzacționează în măsura sau cu tot felul de derivate ca țițeiul. Prin urmare, țițeiul este mai lichid decât cărbunele.
Acestea sunt doar două exemple de mărfuri din același sector care au grade diferite de lichiditate. Există exemple în toate sectoarele majore, inclusiv alte metale, energii, boabe, materii moi și proteine animale sau carne. Pentru a face distincția între piețele de mărfuri care sunt lichide și cele care nu sunt, anumite cerințe sunt necesare pentru a defini o piață ca fiind lichidă. Aceste cerințe includ, în general, următoarele caracteristici:
- Trebuie să existe o piață activă sau numerar activă în marfa fizică.
- Trebuie să existe numeroși cumpărători și vânzători - hedgers, speculatori, investitori și alții.
- Ar trebui să existe un mecanism de difuzare deschis, transparent și nediscriminatoriu.
- Trebuie să existe o relație bine definită între derivat și produsul fizic.
- Ar trebui să existe un mecanism de schimb al mărfurilor de numerar și al derivatelor.
- Ar trebui să existe o convergență a prețului în numerar și a prețurilor care reflectă livrarea viitoare în timp.
De ce este importantă lichiditatea?
Piețele de futures au reușit să atragă lichidități deoarece îndeplinesc toate aceste caracteristici. Atunci când vine vorba de mărfuri, se poate măsura lichiditatea anumitor produse futures, prin examinarea volumelor zilnice de tranzacționare și a dobânzii deschise, numărul de poziții lungi și scurte deschise, dar nu închise. Volumul mai mare și interesul deschis, o piață mai lichidă.
Lichiditatea este importantă pentru toate activele, în special produsele de bază. Lichiditatea asigură participanților pe piață capacitatea de a cumpăra și de a vinde cu ușurință. Aceasta atrage speculatorii și investitorii pe o piață. O piață nelichidată tinde să fie mult mai volatilă decât una lichidă. Poate că cel mai important atribut al lichidității este că scade costul de tranzacționare sau de investire. Atunci când vă gândiți la o investiție în produse de bază sau la orice clasă de active, asigurați-vă că alegeți instrumente lichide astfel încât să puteți cumpăra și să vindeți fără probleme și la cele mai ieftine costuri în ceea ce privește execuția. activul reprezintă costul de cumpărare și vânzare a celor mai lichide active având cea mai mare rată de ofertă / ofertă în timp ce pe piețe mai puțin lichide, spread-ul dintre prețurile de cumpărare și de vânzare tind să fie mult mai mari costuri de execuție în creștere.