Care sunt deficitele și excedentele bugetare?
Deficitele bugetare - cunoscute și sub numele de deficite fiscale - apar atunci când cheltuielile guvernului sunt mai mari decât veniturile fiscale.
În schimb, excedentele bugetare - numite și excedente fiscale - apar atunci când veniturile fiscale ale guvernului depășesc cheltuielile. Bugeturile guvernamentale cu niveluri de venituri și cheltuieli care se anulează se presupune că au bugete echilibrate.
Alți termeni folosiți în mod obișnuit atunci când vorbim de bugetele guvernamentale sunt soldurile primare și soldurile structurale. Soldurile primare exclud plățile de dobânzi din partea de cheltuieli a ecuației, în timp ce balanțele structurale se ajustează pentru impactul modificărilor produsului real (PIB) real în economia națională, deoarece ratele de creștere mai mari fac datoria mai ușor de gestionat.
Economiștii keynesieni consideră că deficitele bugetare ale guvernului sunt acceptabile în timpul crizelor economice, atâta timp cât bugetul structural al statului este excedent. Pentru a pune acest lucru în perspectivă, mulți economiști utilizează așa-numita măsură de diferențe fiscale care compară diferența dintre cheltuieli și venituri ca procent din produsul intern brut.
Utilizarea balanțelor primare structurale
Poate că modul cel mai fiabil de măsurare a bugetelor guvernamentale utilizează soldurile primare structurale, care elimină partea deficitului sau surplusului atribuită ciclurilor de afaceri și ia în considerare doar cheltuielile programului pe partea de cheltuieli. Acești factori fac ca măsura să fie un predictor mai bun pe termen lung al deficitelor bugetare și al excedentelor bugetare, încorporând cele mai importante elemente.
Îndepărtarea datelor privind ciclul de afaceri garantează că boomurile economice și recesiunile sunt tratate în mod corespunzător, în timp ce cheltuielile programului tind să fie cauza unor dezechilibre bugetare, spre deosebire de datoria acumulată care este în mare parte rezultatul deciziilor anterioare. Alte modificări minore includ includerea tuturor nivelurilor de guvernare și ajustări pentru operațiunile bugetare unice.
În cele din urmă, comercianții și investitorii ar trebui să își amintească faptul că datoria guvernului trebuie să rămână stabilă ca procent din PIB pentru ca aceasta să rămână stabilă. În caz contrar, numai plățile de dobânzi ar folosi în cele din urmă toate veniturile fiscale. O astfel de sustenabilitate nu înseamnă că guvernele ar trebui să înceteze să mai împrumute cu totul, deoarece ar putea afecta economia.
Impactul asupra investitorilor internaționali
Bugeturile guvernamentale sunt extrem de importante pentru comercianți și investitori pentru a monitoriza, de la deținătorii de datorii suverane la comercianții de valută. Monitorizarea acestor niveluri poate fi realizată cu ușurință utilizând baza de date ușor accesibilă a Băncii Mondiale sau utilizând o varietate de alte site-uri care publică date fie de la Banca Mondială, fie de la Fondul Monetar Internațional (FMI).
Unele efecte comune ale bugetelor guvernamentale includ:
- Datoriile suverane - deficitele bugetare pot conduce la scăderea ratingurilor datoriei suverane , dacă soldurile structurale rămân pe un teritoriu negativ prea mult, în timp ce excedentele bugetare pot conduce la scăderea ratelor dobânzilor la datoria suverană datorită unui rating de credit îmbunătățit.
- Modificarea Codului Fiscal - Deficitele structurale necesită schimbări ale veniturilor sau cheltuielilor, cele mai simple fiind implementate. Creșterea de impozite care vizează îmbunătățirea acestor deficite poate avea un impact negativ asupra corporațiilor / acțiunilor.
- Evaluarea valutară - Piețele financiare pot pierde rapid credința în țările care nu reușesc să rezolve deficitele structurale, ceea ce duce la devalorizarea potențială a monedei , în timp ce creșterea încrederii într-o țară poate duce la evaluări valutare mai mari.
Analizele acestor impacturi pot fi găsite cel mai ușor în rapoartele emise de agențiile de rating, cum ar fi Standard & Poor's , Moody's Investors Service și Fitch Group . Aceste organisme emite în mod obișnuit ratinguri ale datoriei suverane în diferite țări din întreaga lume, care conțin o analiză aprofundată a deficitelor bugetare sau a excedentelor bugetare și a efectelor lor potențiale asupra piețelor financiare.