McDonald's vs. Wendy's - Studiu de caz privind inventarul

Când am scris această lecție de investiții cu privire la analiza bilanțului cu mai bine de cincisprezece ani în urmă, inițial am avut o discuție despre rândul inventarului în această secțiune, folosind două dintre cele mai importante francize pentru produse alimentare fast-food din lume, McDonald's și Wendy's. În timpul care a trecut, ambii s-au transformat. McDonald's a efectuat o divizare a companiei Chipotle Mexican Grill, devenind o companie independentă, în timp ce Wendy's a fost achiziționat de lanțul de carne de vită Arby's, care apoi a reorganizat afacerea, a vândut divizia Wendy către grupul Roark Capital din Atlanta și a apărut ca " "Wendy e.

(Dacă trageți formularul 10-K pentru Wendy's pentru compania actuală a Wendy's, nu veți obține cifrele pe care le-am folosit în această lecție, deoarece vechiul Wendy - cel pe care la început Dave Thomas - nu există acum și este îngropat în arhivele SEC Trebuie să săpați, în realitate ar trebui să te uiți la figurile istorice ale lui Arby, este una din acele lucruri care sunt mai puțin străine decât ficțiunea, Wall Street nu mai este sau nu mai puțin imun decât oriunde altundeva sunt implicați oameni.)

În orice caz, pe măsură ce revizuiesc și actualez discuția mea privind inventarul, întoarceți bilanțul, conceptul în sine este nesfârșit, așa că am decis, parțial din motive de simplitate și parțial din motive de nostalgie, să las bătrânii lecția inițială aici ca calcul al practicii, tragând din anii 1999 și 2000. Calculul fluxului de inventar nu sa schimbat, deci nu există niciun dezavantaj în acest sens.

Calculul inventarului se face prin compararea dintre McDonald's și Wendy's

Este ușor de văzut cum un inventar mai mare decât competitorii se traduce în performanțe superioare de afaceri.

McDonald's este fără îndoială cel mai mare și mai de succes restaurant fast-food din lume. Asta apare în numerele istorice; execuția superioară, rentabilitatea mai bună a capitalului, beneficiile structurii sale imobiliare.

Utilizați formula de întoarcere a inventarului ( costul mărfurilor vândute împărțit la valorile medii de inventar) pentru a veni cu numărul de randamente de inventar pentru fiecare companie folosind bilanțurile istorice din partea de jos a acestei pagini.

Aveți răspunsurile voastre? Bun.

Dacă ați făcut corect matematica, ați fi calculat că între 1999 și 2000, McDonald's a avut o rată de inventar de 96.1549, incredibilă chiar și pentru o industrie de mare viteză, cum ar fi fast food. Aceasta înseamnă că la fiecare 3.79 zile, McDonald's trece prin întregul său inventar. În schimb, Wendy are o rată de virament de 40.073 și își șterge inventarul la fiecare 9.10 zile.

Această diferență de eficiență poate avea un impact extraordinar asupra liniei de bază (și a făcut-o). Legând cât mai puțin capital posibil în inventar, McDonald's poate folosi banii în mână pentru a deschide mai multe magazine, pentru a-și spori sprijinul pentru marketing sau a cumpăra acțiuni înapoi . Aceasta facilitează în mod considerabil efortul asupra fluxului de numerar, permițând managementului o mai mare flexibilitate în planificarea viitorului afacerii. Este un lucru pozitiv pentru investitorii pe termen lung .

Unele gânduri finale privind inventarul bilanțului

În majoritatea cazurilor, investitorii doresc să aibă cât mai puțini bani legați în inventar. Este bine să existe o mulțime de inventar pe bilanț, dacă este vândut la o rată suficient de rapidă, există un risc mic de a deveni caduce sau răsfățat sau există un avantaj competitiv major în menținerea unui stoc mare, dar acestea sunt, de obicei, nu este cazul.

Companiile mari au sisteme excelente de manipulare a inventarului, astfel încât să comande numai produse atunci când sunt necesare, încercând să nu cumpere prea mult sau prea puțin. Întreprinderile care au prea mult inventar așezate pe rafturi sau într-un depozit nu sunt la fel de productive cum ar putea fi. Dacă managementul ar fi fost mai înțelept, banii ar fi putut fi păstrați în numerar și folosiți pentru ceva care a beneficiat mai mult de acționari.

McDonald's vs. Wendy's Inventory Calculul cifrei de afaceri