Gigantul 6'7 "care a încheiat stagflația
Volcker a luptat cu rate ale inflației anuale de 10 la sută cu politica monetară contracțională .
El a dublat cu curaj rata fondurilor bancare de la 10,25 la sută la 20 la sută în martie 1980. Pe scurt, a redus-o în iunie. Atunci când inflația a revenit, Volcker a majorat rata până la 20% în decembrie și a menținut-o peste 16% până în mai 1981. Această creștere extremă și prelungită a dobânzii a fost numită Volcker Shock. A încetat inflația. Din păcate, a creat și recesiunea din 1981. Președintele Jimmy Carter la numit pe acesta, iar președintele Ronald Reagan la reînnoit în 1983.
De ce a funcționat Volcker Shock
Volcker a știut că trebuie să ia o acțiune dramatică și consecventă pentru ca toată lumea să creadă că poate inflația inflației. Președintele Nixon a creat inflația prin încheierea standardului de aur în 1973. Valoarea dolarului sa prăbușit pe piețele valutare. Asta a făcut ca prețurile la import să fie mai ridicate, creând inflație Nixon a încercat să o oprească odată cu controlul prețurilor salariale în 1971. Această activitate a limitat activitatea economică, a încetinit creșterea și a creat stagflarea .
Fed Chair Alfred Hayes a încercat să combată inflația și recesiunea în același timp. El a ridicat și a redus alternativ ratele dobânzilor. Politica monetară stop-go a confundat consumatorii și întreprinderile. În 1972, Congresul a încheiat controalele privind prețurile salariale. Firmele îngrijorate tocmai au ridicat prețurile pentru a rămâne înaintea viitoarelor rate ale dobânzilor ridicate.
Consumatorii au continuat să cumpere înainte ca prețurile să crească și mai mult. Fed-ul a pierdut credibilitatea, iar inflația a crescut la două cifre.
Mulțumită lui Volcker, bancherii centrați dau seama de importanța gestionării anticipațiilor inflaționiste. Atâta vreme cât oamenii credeau că prețurile vor continua să crească, au avut motive să-și petreacă acum. Cererea adăugată a determinat o inflație chiar mai mare. Consumatorii au oprit cheltuielile atunci când și-au dat seama că Volcker va înceta inflația. Întreprinderile au oprit creșterea prețurilor din același motiv.
Cum Volcker și-a creat propriul Regula
În 2009, președintele Obama la numit pe Volcker la Consiliul consultativ pentru redresare economică (2009-11). Volcker a jucat un rol crucial în modelarea tabloului. El a adus lideri atât din mediul de afaceri, cât și din mediul academic. Acestea au oferit o perspectivă independentă asupra gestionării crizei financiare. Volcker, care a fost de 81 de ani când a acceptat postul, a fost activ în campania lui Obama. Obama la considerat un posibil Secretar al Trezoreriei .
Volcker a acuzat criza financiară din 2008 de reglementarea deficitară a sectorului financiar. Ca scaun de bord, el a pledat regulamentele bancare mai stricte cu regula Volcker . Aceasta interzice băncilor mari să utilizeze depozitele clienților pentru a-și tranzacționa propriul profit. Ele pot face acest lucru numai în numele clienților lor.
Aceste tipuri de riscuri sunt motivele pentru care planurile de salvare din 2008 erau necesare. Băncile pot tranzacționa numai pentru a compensa riscurile valutare sau pentru a tranzacționa pentru un client. Deși regula a fost revizuită până în 2012, a avut rezultate imediate. De exemplu, Goldman Sachs a eliminat birourile sale de tranzacționare pe acțiuni și valută.
Un nou Bretton Woods
În 2014, Volcker a cerut un nou acord la Bretton Woods . Acordul din 1944 a stabilit dolarul ca monedă globală legată de valoarea sa în aur. Volcker a menționat că criza monetară a crescut după ce președintele Nixon a anulat acordul. Acestea includ crizele monetare din America Latină, Mexic și Asia.
Un nou acord ar crea un sistem monetar și financiar internațional coordonat. Ar stabili reguli care să ghideze politica monetară mondială. Ar putea chiar să includă o nouă monedă globală care să înlocuiască dolarul.
Aceasta ar crea un echilibru în balanța de plăți a țărilor. Asta ar asigura că au rezerve valutare adecvate.
Volcker a făcut aceste remarci la reuniunea Comitetului Bretton-Woods. Este un grup de lideri mondiali care caută cooperarea între instituțiile financiare internaționale. Acestea includ Banca Mondială și Fondul Monetar Internațional . Acesta include, de asemenea, băncile centrale ale lumii, trezorerii și băncile private. Volcker este președinte al comitetului.
Educație și fundal
Volcker sa născut în septembrie 1927 în Cape May, New Jersey. A obținut o diplomă de licență de la Princeton în 1949. MA este în economie politică și guvern. El a primit-o în 1951 de la Universitatea Harvard Graduate School of Administration. Din 1951 până în 1952, el a fost membru al Fundației Rotary la London School of Economics.
Volcker și-a început cariera ca asistent de cercetare la New York Fed în 1949. Sa întors ca economist în 1952. În 1957, Volcker a devenit economist la Chase Manhattan Bank. În 1962, a lucrat la Departamentul Trezoreriei SUA . El a devenit director al Biroului de analiză financiară. În anul următor, a devenit subsecretar adjunct pentru afaceri monetare. În 1965, sa întors la Chase Manhattan ca vicepreședinte al Planificării Forward. Din 1969 până în 1974, a fost subsecretar al Trezoreriei pentru Afaceri Monetare. În 1974-75, a fost colegul senior al Școlii de Afaceri Publice și Internaționale Woodrow Wilson de la Universitatea Princeton.
Volcker a lucrat atât în privat, cât și în cel public, după ce a părăsit Fed. El a fost președintele firmei J. Rothschild, Wolfensohn & Company, o firmă de investiții bancare. A condus investigații în scandalurile Enron. El a examinat, de asemenea, corupția în cadrul programului ONU "petrol-pentru-alimente" din Irak.
Volcker este în prezent președintele Grupului de 30. Acesta este un grup de consultanță economică din Washington, DC. El a condus un grup care a examinat modul în care băncile elvețiene au tratat conturile victimei Holocaustului. De asemenea, a fost activ în cadrul Fundației pentru artrită.
Potrivit revistei Forbes, "Volcker este un gigant (ambele literalmente - este de 6'7" - și figurativ) în sportul de pescuit acoperi ". El a pescuit leguminoase și tarpon în Florida și somonul său favorit, în Quebec. Este director al Federației de Salmon de Atlantic. De asemenea, activează în Fondul de somon din Atlanticul de Nord. Ambii conservatori.