Șase moduri de a crea bani din aer subțire
Obiectivele politicii monetare
Obiectivul principal al băncilor centrale este gestionarea inflației . Al doilea este de a reduce șomajul , dar numai după ce au controlat inflația.
Rezervele Federale ale Statelor Unite, precum multe alte bănci centrale, au obiective specifice pentru aceste obiective. Se caută o rată a șomajului sub 6,5 la sută. Fed spune că rata naturală a șomajului este cuprinsă între 4,7% și 5,8%. Acesta dorește ca rata de bază a inflației să fie cuprinsă între 2,0% și 2,5%. Se caută o creștere economică sănătoasă . Aceasta este o creștere anuală de 2-3 procente a produsului intern brut al națiunii.
Tipuri de politică monetară
Băncile centrale folosesc politica monetară contracțională pentru a reduce inflația. Au multe instrumente pentru a face acest lucru. Cele mai frecvente sunt majorarea ratelor dobânzilor și vânzarea valorilor mobiliare prin intermediul operațiunilor de piață deschisă .
Ei folosesc politica monetară expansivă pentru a reduce șomajul și pentru a evita recesiunea . Acestea reduc ratele dobânzilor, cumpără valori mobiliare de la băncile membre și folosesc alte instrumente pentru a crește lichiditatea.
Politica monetară versus politica fiscală
În mod ideal, politica monetară ar trebui să funcționeze manual cu politica fiscală a guvernului național.
Rareori funcționează în acest fel. Asta pentru că liderii guvernului sunt realeși pentru reducerea impozitelor sau creșterea cheltuielilor. Asta înseamnă a recompensa alegătorii și contribuabilii din campanie, pentru a le spune fără îndoială. Ca urmare, politica fiscală este de obicei expansionistă . Pentru a evita inflația în această situație, politica monetară trebuie să fie restrictivă.
În mod ironic, în timpul Marii Recesiuni , politicienii s-au îngrijorat de datoria SUA . Asta pentru că a depășit rata de referință a datoriilor la PIB de 100%. Drept urmare, politica fiscală a devenit contracțională doar atunci când trebuia să fie expansivă. Pentru a compensa, Fed a injectat sume masive de bani în economie cu relaxare cantitativă .
Șase instrumente ale politicii monetare
Toate băncile centrale au în comun trei instrumente de politică monetară . Cei mai mulți au multe. Toți lucrează împreună într-o economie, gestionând rezervele băncilor.
Fed are șase instrumente majore. În primul rând, stabilește o rezervă obligatorie , care spune băncilor cât de mult din banii lor trebuie să aibă în rezervă în fiecare noapte. Dacă nu era vorba de cerința rezervelor, băncile ar împrumuta 100% din banii pe care i-ai depus. Nu toată lumea are nevoie de toate banii în fiecare zi, așa că este sigur ca băncile să-i împrumute mai mult.
Fedul cere ca băncile să păstreze în rezervă 10% din depozite. În acest fel, ei au destule bani la îndemână pentru a satisface cele mai multe cereri de răscumpărare. Atunci când Fed dorește să limiteze lichiditatea, aceasta ridică cerința rezervelor minime obligatorii. Fedul face acest lucru doar ca o ultimă soluție, deoarece necesită o mulțime de documente.
Este mult mai ușor să gestionați rezervele băncilor utilizând rata fondurilor de plată .
Aceasta este rata dobânzii pe care băncile o percepe reciproc pentru a-și stoca banii în exces peste noapte. Obiectivul acestei rate este stabilit la cele opt reuniuni ale Comitetului Federal pentru Piața Deschisă . Rata fondurilor Fed influențează toate celelalte rate ale dobânzii , inclusiv ratele de împrumut bancar și ratele ipotecare.
Instrumentul Fed al treilea este rata de actualizare . În acest fel, băncile le împrumută să împrumute fonduri din al patrulea instrument Fed, fereastra de discount . FOMC stabilește de obicei rata de actualizare cu o jumătate de punct mai mare decât rata fondurilor Fed. Asta pentru că Fed preferă băncile să împrumute unul de celălalt.
În al cincilea rând, Fed utilizează operațiunile de piață deschisă pentru a cumpăra și a vinde Trezoreriile și alte titluri de valoare de la băncile membre. Acest lucru modifică suma rezervelor pe care băncile o au la dispoziție fără a schimba cerința rezervelor minime obligatorii.
A șasea, multe bănci centrale, inclusiv ținta de inflație a Fed-ului.
Se stabilește în mod clar așteptările că vor o anumită inflație. Asta pentru că oamenii sunt mai predispuși să cumpere dacă știu că prețurile cresc.
În plus, Rezerva Federală a creat multe instrumente noi pentru a face față Great Recession . Acestea includ Facilitatea de finanțare a hârtiei comerciale și Facilitatea de acordare a împrumuturilor pe termen .