Comitetul revizuiește în mod regulat mărimea și compoziția exploatațiilor sale de valori mobiliare și este pregătit să-și adapteze respectivele participații, după caz.
Scopul operațiunii Twist este de a reduce randamentele Trezoreriei pe termen lung și, prin urmare, ratele dobânzilor. Aceasta face acest lucru prin creșterea cererii de note de trezorerie. Pe măsură ce crește cererea, prețul este la fel ca orice alt activ. Cu toate acestea, prețurile la obligațiuni mai mari sunt de obicei compensate de un randament mai mic pentru investitori.
Cum sunt aceste rate ale dobânzii mai mici? Rata dobânzii de 10 ani a trezoreriei este punctul de referință pentru ratele dobânzilor la toate creditele cu rată fixă, inclusiv creditele ipotecare. Fed utilizează operațiunea Twist pentru a face împrumuturile mai accesibile, încurajând debitorii să achiziționeze proprietăți imobiliare, mașini și mobilier. Acest lucru permite companiilor să se extindă și mai ieftin.
Operațiunea Twist în 2011
Președintele Rezervei Federale, Ben Bernanke, a anunțat programul Operațiunea Twist de 400 miliarde de dolari în septembrie 2011.
Pe măsură ce titlurile și notele de trezorerie pe termen scurt (3 ani sau mai puțin) au ajuns la scadență, Fed ar folosi veniturile pentru a cumpăra bilete și obligațiuni de trezorerie pe termen lung (6-30 ani). De asemenea, Fed ar cumpăra noi titluri garantate cu ipotecă, pe măsură ce cele vechi au devenit scadente. De asemenea, Fed ar putea cumpăra trezoreri pe termen lung cu venituri din MBS dacă ar fi fost necesar.
Turnul a arătat că Bernanke transfera atenția băncii centrale de la repararea pagubelor provocate de criza creditelor ipotecare subprime la sprijinirea împrumuturilor în general. De asemenea, Fed a anunțat că va menține rata fondurilor Fed la zero până în 2015.
Prin operațiunea Twist, Fed a mutat investitorii departe de Trezoreri ultra-sigure în împrumuturi cu risc și profit mai mare. Cererea de Trezorerie era încă ridicată, grație preocupărilor legate de criza datoriilor din zona euro . Prin reducerea intenționată a randamentelor, Fed a forțat investitorii să ia în considerare alte investiții care ar ajuta mai mult economia.
Politica a funcționat. În iunie 2012, randamentul Trezoreriei pe 10 ani a scăzut la minimul de 200 de ani. Ca urmare, piața imobiliară a început să revină, la fel ca și creditarea bancară. Alți factori au ajutat, dar conducerea Fed prin operația Twist a fost o lumină directoare consistentă. Sa încheiat în decembrie 2012, când a fost anunțat QE4. Pentru mai multe detalii, consultați De ce nu ar putea fi prețul ipotecilor scăzut pentru încă 200 de ani .
Cu toate acestea, mulți au criticat acțiunile Fed. Ei au spus că, în ciuda politicii monetare expansioniste , economia nu a crescut. Rata șomajului a rămas ridicată, deoarece întreprinderile nu cresc și nu creează locuri de muncă.
Din păcate, Fed-ul nu poate face decât atât de mult.
Bernanke a avertizat de mai multe ori că legislatorii au trebuit să se îndrepte spre stânca fiscală . Întreprinderile au rămas prudente, în ciuda disponibilității unor împrumuturi ieftine. Scaunul Fed a spus în mod fundamental că Fed avea pedala de gaz pe podele, dar nu a putut depăși incertitudinea creată de impasul politicii fiscale.
De ce funcționarea Twist nu a creat locuri de muncă
La 20 iunie 2012, Federal Reserve a anunțat că va extinde programul "Operațiunea Twist" până la sfârșitul anului. De asemenea, va păstra rata fondurilor Fed la niveluri scăzute până în 2014. În prezentarea sa la Capitol Hill, președintele Ben Bernanke a cerut oficialilor aleși să rezolve incertitudinea în jurul valorii de stâncă fiscală, taxe și reglementări. A trebuit să se întâmple înainte ca întreprinderile să-și recâștige încrederea pentru a reveni pe pistă de angajare.
Ratele ridicate ale șomajului se datorează două factori: șomajul ciclic și șomajul structural .
Șomajul ciclic este cauzat de recesiune, o fază adesea devastatoare a ciclului economic. Șomajul structural este ceea ce se întâmplă atunci când șomerii pe termen lung își pierd aptitudinile necesare pentru a concura pe piața muncii.
Care sunt unele soluții de șomaj ? Redirecționați câteva din cele 800 de miliarde de dolari cheltuite pentru apărarea națională către mai multe eforturi intensive, cum ar fi construcțiile. Cotele de șomaj prelungite beneficiază de formare și stagii la locul de muncă. Mai presus de toate, să se ridice deasupra politicii electorale partizane și să negocieze o soluție la impasul fiscal.
Operațiunea Twist sau orice alt program Fed nu poate face mult pentru a reduce șomajul, deoarece lichiditatea nu este problema. Cu alte cuvinte, politica monetară expansionistă nu poate face nimic pentru a stimula economia. Problema este scăderea încrederii printre liderii de afaceri. Fie că este vorba de criza din zona euro, de stânca fiscală sau de reglementările, întreprinderile nu sunt dispuse să angajeze până când nu sunt siguri că cererea va fi acolo. Soluția trebuie să vină din Washington și Bruxelles.
Istoria operațiunii Twist în anii '60
Operațiunea Twist inițială a fost lansată în februarie 1961. A fost numită după un dans popular, realizat de cântăreața Chubby Checker. Rezervele Federale au început să vândă titlurile de trezorerie pe termen scurt, încercând să sporească randamentele. Acesta a vrut să încurajeze investitorii străini să-și parcheze banii în aceste facturi, în loc să răscumpere banii pentru aur.
În acel moment, SUA se afla încă pe standardul de aur . Străinii care au vândut produse în Statele Unite ar schimba doar pentru aur, epuizând rezervele în Fort Knox. Fără rezervele de aur, dolarul american nu era la fel de puternic sau de puternic. Pe măsură ce afluența americană a crescut după al doilea război mondial, consumatorii au importat din ce în ce mai mult. Astăzi, nu ne mai facem griji cu privire la aurul din Fort Knox, deoarece președintele Nixon a abandonat standardul de aur în anii 1970.
De asemenea, Fed a dorit să stimuleze împrumuturile prin scăderea randamentelor pe Trezoreri pe termen lung. Economia se recupera încă din recesiunea din 1958, adusă însă la sfârșitul războiului din Coreea .
Operation Twist a fost o acțiune îndrăzneață Fed. Fed Chair William McChesney Martin sa permis să răspundă cererii președintelui John F. Kennedy de a cumpăra note pe termen lung și de a reduce rata dobânzii. Alți membri ai consiliului Fed au fost rezistenți la "influența politică". Dar operațiunea Twist a mers pentru a stimula economia prin creșterea ratelor pe termen scurt. Nu a fost suficient de agresiv pentru a reduce ratele pe termen lung. Cu toate acestea, recesiunea sa încheiat.