Gândirea rapidă care a economisit piața locuințelor
Fed-ul poate să cumpere cât mai multe datorii pe care le dorește, oricând dorește.
Asta pentru că are autoritatea de a crea credință din aer subțire . Are această abilitate, astfel încât să poată ajuta rapid lichiditatea în economie după cum este necesar.
Achizițiile programelor QE1 au durat între decembrie 2008 și martie 2010. În perioada aprilie-august 2010 s-au efectuat tranzacții suplimentare pentru a facilita decontarea achizițiilor inițiale.
QE1 Calendar
Fed a lansat QE1 pe 26 noiembrie 2008. Președintele Fed Ben Bernanke a anunțat un atac agresiv asupra crizei financiare din 2008 . Fed a început să cumpere 600 miliarde de dolari în titluri garantate cu ipotecă și 100 de miliarde de dolari în alte datorii. Fannie Mae și Freddie Mac garantează totul. QE a susținut piața imobiliară că criza creditelor ipotecare subprime a devastat.
În luna următoare, Fed a redus rata fondurilor de finanțare și rata de actualizare la zero. Fed chiar a început să plătească dobânzi băncilor pentru cerințele rezervelor lor. Drept urmare, toate cele mai importante instrumente de politică monetară de expansiune ale Fed-ului au ajuns acum la limitele lor.
Prin urmare, relaxarea cantitativă a devenit instrumentul principal al băncii centrale pentru stimularea creșterii economice.
Până în martie 2009, portofoliul de titluri de valoare al Fed a ajuns la un record de 1,75 trilioane de dolari. Cu toate acestea, banca centrală a continuat să extindă QE1 pentru a lupta împotriva recesiunii înrăutățitoare. A anunțat că va cumpăra mai mult 750 miliarde de dolari în titluri garantate cu ipotecă, 100 de miliarde de dolari în datorii Fannie și Freddie și 300 de miliarde de Trezoreri pe termen lung în următoarele șase luni.
Până în iunie 2010, portofoliul Fedului sa extins la o alarmantă valoare de 2,1 trilioane de dolari. Bernanke a oprit achizițiile ulterioare, deoarece economia sa îmbunătățit. Titlurile Fed au început să se încadreze în mod natural în momentul în care datoria a ajuns la scadență. De fapt, acestea au fost proiectate să scadă la 1,7 trilioane de dolari până în 2012.
În ciuda QE1, băncile nu au împrumutat
Dar până în august, Bernanke a sugerat că Fed ar putea relua QE, deoarece economia era încă neclară. Băncile încă nu acordau credite la fel de mult cum sperase Federația. În schimb, ei au fost banii de bani. Îl foloseau pentru a scrie restul datoriilor ipotecare subprime pe care le aveau încă în cărțile lor. Alții și-au majorat ratele de capital , doar pentru fiecare caz în parte.
Multe bănci s-au plâns că nu erau destui debitori creditori. Poate că acest lucru se întâmplă pentru că băncile și-au sporit standardele de creditare. Din orice motiv, programul QE1 al Fedului arăta foarte mult ca și împingerea unui șir. Fed nu a putut obliga băncile să le împrumute, așa că tocmai le-a oferit stimulente pentru a face acest lucru.
În ciuda a trei dezavantaje, QE1 a lucrat
QE1 a avut unele dezavantaje semnificative, dar a funcționat în ansamblu. Prima problemă, așa cum sa menționat, a fost că nu a fost eficace să forțeze băncile să împrumute. În cazul în care suma de 1 triliu de dolari pe care Fed a pompat-o în bănci ar fi fost împrumutată, ar fi stimulat economia cu 10 trilioane de dolari.
Aceasta deoarece o bancă trebuie să păstreze în rezervă doar 10% din totalul activelor sale. Aceasta este cunoscută sub denumirea de rezervă . Poate împrumuta restul, care apoi se depune în alte bănci. Ei păstrează doar 10 la sută în rezervă, împrumutând restul. Acesta este modul în care 1 trilion de dolari în creditul Fed poate ajunge la 10 miliarde de dolari în creșterea economică. Din păcate, Fed nu avea autoritatea de a face băncile să le împrumute, așa că nu a funcționat așa cum era anticipat.
Asta a condus la a doua problemă. Fed avea acum un nivel record de active potențial periculoase în bilanțul său. Unii experți s-au îngrijorat că Fed a absorbit criza creditelor ipotecare subprime. Cantitatea masivă de împrumuturi toxice ar putea să o strică ca și cum ar face băncile. Dar Fed are o capacitate nelimitată de a crea bani pentru a acoperi orice datorie toxică. A reușit să stea pe datoriile până când piața imobiliară ar fi revenit.
În acel moment, aceste împrumuturi "rele" au devenit bune. Aveau suficientă garanție pentru a le susține.
Aceasta, desigur, duce la a treia problemă de relaxare cantitativă. La un moment dat, ar putea crea inflație sau chiar hiperinflație . Asta pentru că cei mai mulți dolari pe care îi creează Fedul, sunt cei mai puțin valoroși. De-a lungul timpului, aceasta scade valoarea tuturor dolarilor, care apoi cumpără mai puțin. Rezultatul este inflația.
Dar Fed încearcă să creeze o inflație ușoară. Asta pentru că a fost contracararea deflației în locuințe, unde prețurile au scăzut cu 30% față de vârf în 2006. Fed-ul se ocupa de criza imediată. Nu era îngrijorat de inflație. De ce? Deoarece inflația nu se produce până când economia înflorește. E o problemă pe care Fed ar fi binevenită. În acel moment, activele din cărțile Fed-ului ar fi crescut și ele în valoare. Fed nu ar avea nici o problemă să le vândă. Vânzarea de active ar reduce, de asemenea, oferta de bani și va răci orice inflație.
De aceea QE1 a fost un succes. A redus ratele dobânzilor cu aproape un procentaj procentual. Ratele au scăzut de la 6,33 la sută în luna noiembrie 2011 la 5,23 la sută în martie 2010 pentru o ipotecă cu dobândă fixă de 30 de ani.
Aceste rate scăzute au menținut piața imobiliară în sprijinul vieții. De asemenea, ei au împins investitorii în alternative. Din nefericire, uneori acest lucru include operațiunile cu petrol și aur, prețurile de fotografiere ridicate. Dar, ratele dobânzilor reduse au oferit lubrifierea necesară pentru a relua motorul economic american.