Cum influențează politica fiscală și monetară o economie
Implicațiile fiscale au fost mult mai puțin frecvente, multe guverne reducând cheltuielile și ridicând impozitele. Deși există o mulțime de dezbateri pe această temă, nu există nicio îndoială că reducerile de cheltuieli și impozitele mai mari conduc la o creștere economică mai lentă. Aceste eforturi ar putea submina obiectivele politicii monetare prin compensarea oricăror îmbunătățiri. Unii economiști cred că acesta este motivul pentru care economia globală nu a reușit să se redreseze în mod semnificativ după criza din 2008.
În acest articol, vom examina principalele diferențe dintre aceste abordări și modul în care acestea pot fi combinate cu cele mai eficiente stimulente economice.
Limitele politicii monetare
Obiectivul politicii monetare este de a controla oferta de bani pentru a promova ocuparea forței de muncă stabilă, prețurile și creșterea economică. Deoarece nu poate controla direct economia, există limite ale puterii politicii monetare în atingerea acestor obiective.
O capcană de lichiditate apare atunci când eforturile unei bănci centrale de a injecta lichidități într-o economie nu reușesc să reducă ratele dobânzilor și să stimuleze creșterea economică.
Adesea, acest lucru se întâmplă atunci când oamenii încep să îngrădească bani mai degrabă decât să-i cheltuiască pe bunuri și servicii. Aceste acțiuni tind să împingă ratele dobânzilor pe termen scurt spre zero, pe măsură ce prețurile de consum rămân stagne. Atunci când se întâmplă acest lucru, băncile centrale au puține opțiuni tradiționale de politică monetară rămase pentru a combate problema.
Deflația are loc atunci când rata inflației scade sub zero și crește valoarea banilor reali în timp. Întrucât prețurile sunt în scădere, consumatorii tind să acumuleze mai mulți bani și să exacerbeze problema în timp în ceea ce se numește o spirală deflaționistă. Deflația sporește, de asemenea, valoarea reală a datoriilor și poate duce la o recesiune în economie, deoarece întreprinderile și consumatorii se luptă să plătească datoria și insistă asupra economisirii de numerar și a investirii de capital.
Stimul fiscal vs. austeritate
Scopul politicii fiscale este de a ajusta cheltuielile guvernamentale și cotele de impozitare pentru a promova multe dintre aceleași obiective ca politica monetară - o economie stabilă și în creștere. Ca politica monetară, politica fiscală singură nu poate controla direcția unei economii.
Stimularea fiscală este creșterea cheltuielilor guvernamentale sau a transferurilor pentru stimularea creșterii economice. În majoritatea cazurilor, această creștere a cheltuielilor crește rata de creștere a datoriei publice, cu speranța că îmbunătățirile economice vor contribui la eliminarea decalajului. Guvernele care acționează pentru a stimula economia pot, de asemenea, să decidă reducerea ratelor de impozitare pentru a pune mai mult în buzunarul întreprinderilor și consumatorilor pentru a încuraja cheltuielile.
Austeritatea este procesul opus prin care un guvern reduce cheltuielile și mărește impozitele pentru a reduce datoria și pentru a-și îmbunătăți poziția financiară.
Adesea, aceasta conduce la o scădere a creșterii economice, deoarece consumatorii și întreprinderile cheltuiesc mai mulți bani pe impozite și se bazează mai puțin pe proiecte guvernamentale sau pe locuri de muncă ca sursă de venituri. Aceste măsuri sunt adesea adoptate de creditori terți care caută să asigure rambursarea datoriilor.
Conflictele în politici
Politica fiscală este ocazional contrară politicii monetare, în special în perioadele de mare incertitudine economică. După o recesiune economică, băncile centrale încearcă adesea să stimuleze economia, făcând capitalul mai accesibil pentru consumatori și întreprinderi. Politica fiscală ar putea adopta o abordare diferită prin reîncărcarea cheltuielilor guvernamentale și creșterea taxelor, ceea ce poate afecta efectiv cheltuielile de afaceri și consumatorii și poate compensa orice efecte pro-creștere.
Guvernele pot lua aceste măsuri pentru a îmbunătăți finanțele publice sau pentru a răspunde cerințelor băncilor și creditorilor internaționali.
De exemplu, Grecia a fost forțată să se supună austerității fiscale de către creditorii săi europeni, ceea ce a dus la încetinirea dramatică a ritmurilor de creștere. Acest lucru a fost contrar - și, în cele din urmă, anulat - politicii băncii centrale europene cu rată scăzută a dobânzii, care încearcă să stimuleze creșterea în zona euro.
Majoritatea economiștilor sunt de acord că este nevoie de o combinație de politici monetare și fiscale pro-creștere pentru a sprijini cu adevărat creșterea economică.
Linia de fund
Politica monetară și politica fiscală sunt cele mai populare instrumente pentru promovarea unei economii sănătoase în timp. Deși aceste politici au aceleași obiective, acestea nu funcționează întotdeauna pe aceleași căi. Politica monetară poate promova creșterea economică prin rate scăzute ale dobânzilor , dar politica fiscală poate îngreuna creșterea prin impozite mai mari și prin reducerea cheltuielilor publice - și aceste eforturi se pot sfârși prin a se întrerupe reciproc.