Investitorii pot utiliza un portofoliu diversificat ca garanție de împrumut
Aceasta diferă de împrumuturile de titluri de valoare, în care brokerajul acordă titluri de valoare comercianților în scopul vânzării în lipsă a acestor acțiuni sau a altor active. Creditele garantate cu titluri de valoare, cunoscute și ca împrumuturi pe bază de valori mobiliare, utilizează în schimb garanțiile ca garanții pentru a asigura împrumuturi investitorilor.
Ce este un împrumut garantat cu titluri de valoare?
Un împrumut garantat cu titluri de valoare este o datorie garantată de portofoliul unui investitor de valori mobiliare eligibile, cum ar fi acțiunile și obligațiunile. Debitorul depozitează titlurile într-un cont pe care creditorul are o garanție, iar creditorul va pune adesea la dispoziție fonduri de împrumut care variază de la 50% la 95% din valoarea de piață a valorilor mobiliare. Suma exactă depinde de activele specifice subiacente din portofoliu și de nivelul de diversificare. De exemplu, un creditor ar putea aproba mai multe fonduri pentru un portofoliu de note de trezorerie americane decât un portofoliu care deține o singură poziție concentrată de acțiuni.
Procesul de împrumut în acțiune
Atunci când împrumutatul dorește să acceseze fondurile de împrumut, el sau ea scrie un cec pe linia de credit sau înaintează instrucțiuni de a sustrage fonduri într-un cont bancar. Pe măsură ce se modifică valoarea garanției subiacente, capacitatea de creditare a contului fluctuează, ceea ce poate face necesară depunerea garanțiilor suplimentare fie sub formă de numerar, fie prin depunerea altor acțiuni și obligațiuni care anterior nu au fost incluse în garanție.
Împrumutatul poate rambursa, de asemenea, un anumit sau întregul sold al împrumutului. Dacă nu se face într-o anumită perioadă de timp cunoscută ca o "perioadă de vindecare", care ar putea varia de la două zile până la 30 de zile, creditorul va lichida titlurile care acționează ca garanție prin vânzarea acestora.
Debitorii eligibili pot include persoane fizice, investitori în comun și trusturi de viață revocabile în care mandatarul, trustul și beneficiarul sunt identice. În funcție de instituția financiară, împrumuturile pot varia de la 100.000 $ la 5.000.000 $ sau, eventual, mai mult pentru persoanele cu o valoare foarte mare. Aceste împrumuturi au termeni care sunt adaptate împrumutatului cu durate scurte și intermediare; cinci ani este comună.
Beneficii pentru investitori
Împrumuturile garantate cu împrumuturi au mai multe beneficii. Acestea pot oferi împrumutatului rate ale dobânzilor substanțial mai scăzute și risc redus în raport cu alternative cum ar fi un împrumut în marjă , deși acestea încă conțin un risc mai mare decât alte forme de împrumut. În plus, acestea oferă o mai mare flexibilitate în rambursare și oferă o perioadă de vindecare pentru a satisface cererile de garanție suplimentară. Aceasta diferă de cerința imediată de a plăti un împrumut în marjă.
Rata dobânzii la un împrumut garantat cu titluri de valoare se bazează adesea pe o primă peste rata dobânzii interbancare de la Londra (LIBOR) .
Această rată variază, dar, de obicei, cu cât este mai mare valoarea portofoliului unui investitor, cu atât rata dobânzii este mai mică. În anumite cazuri, un creditor poate reduce rata dobânzii pentru un împrumut garantat cu titluri de valoare, dacă este permisă plasarea unui drept de "abstracție de prudență" asupra proprietății imobiliare sau proprietăților unui investitor. Aceasta poate, de asemenea, permite investitorului să deducă dobânda împrumutului pe declarația fiscală. Unele împrumuturi garantate cu titluri de valoare oferă de asemenea o caracteristică de plată numai cu dobânzi.
Afacerea riscantă a împrumuturilor garantate cu valori mobiliare
În ciuda avantajelor lor, împrumuturile garantate cu titluri de valoare vin cu anumite riscuri. Chiar și o societate stabilă cu o stabilitate istorică a prețurilor bursiere poate ceda unui mediu economic dificil și va vedea că prețul acțiunilor sale se va reduce.
Atunci când piețele de acțiuni și venituri fixe funcționează prost, ceea ce se întâmplă de regulă în cicluri, valoarea de piață a multor active poate atinge niveluri care nu erau deocamdată de neconceput.
Cu excepția cazului în care împrumutatul are o mare cantitate de lichiditate în exces în afara valorilor mobiliare care susțin împrumutul sau dacă titlurile care susțin împrumutul constau aproape în întregime din active cum ar fi facturile de trezorerie americane pe termen scurt, aceasta poate duce la solicitarea băncii în garanția investitorului. Aceasta ar putea declanșa lichidarea forțată a participațiilor debitorului la prețuri inaccesibile. Împrumutatul a avut acum opțiunea de a cumpăra și de a ține ștearsă de la el și nu are posibilitatea de a alege să aștepte revenirea pe piață.
Un alt pericol cu împrumuturile garantate cu titluri este acela că creditorul nu se mai poate simți confortabil cu o anumită garanție care servește ca garanție. De exemplu, imaginați-vă că dețineți un bloc mare de acțiuni în ceea ce a fost anterior o companie bine-respectată, precum Eastman Kodak. Pe măsură ce camerele digitale au erodat profiturile companiei, banca ar fi decis că nu mai va accepta Eastman Kodak ca garanție. Ar fi trebuit fie să vindeți acțiunile dvs. Eastman Kodak și să investiți banii în ceva acceptabil pentru nevoile colaterale ale creditorului, fie ar fi trebuit să contribuiți cu capital suplimentar la contul securizat care a păstrat garanția pentru a evita să aveți linia de credit redus sau anulat. Pentru a atenua alte tipuri de risc, împrumuturile garantate cu titluri de valoare au, de asemenea, o restricție importantă: împrumutatul nu poate folosi banii pentru a plăti datoriile în marjă sau pentru a investi în alte titluri de valoare.
Balanța nu oferă servicii și consultanță fiscală, de investiții sau financiare. Informațiile sunt prezentate fără a lua în considerare obiectivele investiționale, toleranța la risc sau circumstanțele financiare ale unui anumit investitor și ar putea să nu fie adecvate pentru toți investitorii. Performanțele anterioare nu indică rezultate viitoare. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea posibilă a principalului.