Utilizarea banilor împrumutați pentru achiziționarea stocurilor dvs. este o sabie cu două tăișuri
Aceasta permite oamenilor și instituțiilor care doresc să devină cu adevărat agresivi să cumpere mai multe acțiuni ale unei companii decât ar putea să le permită în alt mod. Când lucrurile merg spre sud, pot deveni foarte urâte, foarte rapide, chiar ducând la faliment personal sau corporativ.
Riscurile de a cumpăra acțiuni la marjă
În trecut, am folosit câteva studii de caz din viața reală pentru a demonstra cât de teribile pot fi consecințele cumpărării acțiunilor pe margine. Un bărbat, Joe Campbell, sa trezit pentru a se găsi 106.445,56 dolari datoria față de brokerul său, datorită unei poziții marginale care a fost îndreptată împotriva lui. Mulți, mulți alți indivizi au pierdut totul atunci când s-au plimbat pentru garduri, unii folosindu-și datoria în marjă, cumpărând mai multe acțiuni decât le-ar putea permite unei companii numite GT Advanced Technologies, care a dat faliment. Toate conturile de pensionare au fost șterse și unii investitori au vorbit despre contemplarea sinuciderii.
Pentru început, dacă deschideți un cont în marjă, mai degrabă decât un așa-numit cont de numerar, introduceți ceva numit risc de reotezare .
Dacă lumea financiară se va prăbuși vreodată, din nou, ceea ce se întâmplă în mod inevitabil, s-ar putea să nu realizați că ați expus mult mai mult din activele pe care le-ați avut, decât ați știut la pierderi care nu sunt chiar ale voastre.
Pur și simplu nu există niciun motiv să treacă viața ca aceasta. Mă simt atît de tare că unul dintre primele lucruri pe care le-am făcut atunci când așezam și planificam grupul global de gestionare a activelor pe care lansează familia mea era să-l includă într-o listă de politici pentru conturile noastre private.
Kennon-Green & Co. gestionează numai banii în conturi de numerar, deoarece datoria în marjă nu este nici binevenită, nici necesară, cu excepția câtorva cazuri extrem de limitate, cum ar fi tranzacțiile structurate de arbitraj de risc, ceea ce cu siguranță nu este adecvat pentru noii investitori care se auto- portofoliu. Nu-mi pasă dacă ar putea genera taxe mai mari pentru firmă. Nu-mi pasă dacă un client vrea asta. Nu asta facem noi. Acest lucru poate părea un pic de modă veche, dar există anumite riscuri pe care cred că sunt imprudente. Marja este una dintre ele.
Cu toate acestea, dacă încă nu sunteți descurajat de marjă și doriți să angajați datorii de marjă în propriul portofoliu, continuați să citiți. În restul articolului, voi explica câteva dintre elementele de bază ale modului în care funcționează pentru a oferi ceea ce, sper, este o înțelegere mai bună a mecanicii implicați.
Definiția marjei
În definiția cea mai de bază, tranzacționarea pe margini este în mod esențial investiția cu banii împrumutați. De obicei, modul în care funcționează este că casa dvs. de brokeraj împrumută bani la rate de rocă, apoi se întoarce și vă împrumuțește la rate puțin mai mari (deși încă în mod obiectiv ieftine), care vă plutește în fonduri pentru a cumpăra mai multe acțiuni - sau orice alte valori mobiliare eligibile - decât banii singuri îți vor permite să cumperi.
Sau, presupun că dacă vrei să faci speculații, vinde-te puțin .
Toate activele din contul dvs., precum și garanția dvs. personală, sunt păstrate ca asigurare că veți rambursa datoria indiferent de ce se întâmplă în contul de tranzacționare însuși. Chiar dacă contul aruncă în aer, sunteți pe cârlig pentru bani imediat. Nu există plan de plată. Nu există condiții de negociere. Dacă nu plătiți, brokerul vă poate trage în instanță pentru a începe să luați judecăți pentru a vă prinde celelalte exploatații, în cele din urmă vă obligându-vă să vă aruncați la mila unui judecător de faliment. Între timp, pe măsură ce scorul dvs. de credit scade, puteți găsi tot ce este legat de evaluarea dvs. de credit, de asemenea, distrus. Ratele de asigurare ar putea creste rapid. Ceilalți dvs. creditori ar putea restricționa accesul la capacitatea de împrumut, lăsându-vă nici o capacitate de a vă plăti facturile.
Companiile de utilități și de telefonie pot solicita depozite în numerar. Potențialii angajatori se pot uita la creditul dvs. și pot decide să nu vă angajeze. Toate pentru că erați nerăbdători să câștigați bani, nu sunteți mulțumiți să compuneți cu prudență în timp, colectând dividende, dobânzi și chirii de -a lungul drumului.
Cum să obțineți capacitățile de tranzacționare a marjelor adăugate în contul dvs. de brokeraj
Aceste zile, accesul la capacitatea de marjă nu ar putea fi mai ușor. Casele de brokeraj realizează o mulțime de bani atât în execuțiile comerciale, cât și în veniturile din dobânzi ca urmare a faptului că clienții tranzacționează pe margine. Pentru a deschide un cont în marjă, tot ce trebuie să faceți este să indicați că doriți să îl primiți pe formularul inițial de deschidere a contului (uneori, trebuie să renunțați!). Dacă aveți deja un cont, tot ce trebuie să faceți este să completați un acord adițional scurt. Asta e. Casa de brokeraj îți poate executa creditul. În caz contrar, persoanele eligibile, instituțiile și alte entități juridice sunt împuternicite să împrumute bani din contul lor. Puteți chiar să scrieți cecuri din exploatațiile dvs. și să efectuați retrageri, datoria de marjă care acoperă proiectul.
Cerințe de întreținere a marjelor
Fiecare casa de brokeraj stabilește o cerință de menținere a marjei. Această cerință de întreținere este procentul de capitaluri pe care investitorul trebuie să-l păstreze în portofoliul său în orice moment. De exemplu, o casă care menține o cerință de întreținere de 30% ar împrumuta până la 2,33 USD pentru fiecare 1,00 dolari pe care un investitor la depus în contul său, dându-i 3,33 dolari de active cu care să investească. Un investitor cu doar una sau două acțiuni din portofoliul său poate fi supus unei cerințe mai mari de întreținere, de obicei 50%, deoarece brokerul consideră că probabilitatea de a nu fi plătit este mai mare din cauza lipsei de diversificare .
Unele active, cum ar fi stocurile de penny, nu sunt eligibile pentru tranzacționare în marjă. Sincer, acest lucru este înțelept. Investiția în acțiuni penny este aproape întotdeauna o idee rea , oricum. Adăugarea de pârghii în partea de sus a acesteia ar fi deranjată.
Puterea de pârghie - un exemplu de ceea ce ar putea arăta un comerț cu marjă
Un speculator depune 10.020 dolari în contul său de brokeraj aprobat în marjă. Firma are o cerință de întreținere de 50% și în prezent plătește o dobândă de 8% la împrumuturi sub 50.000 de dolari.
Speculatorul decide să cumpere acțiuni într-o companie. În mod normal, el ar fi limitat la suma de 10.020 $ pe care o are la dispoziție. Cu toate acestea, prin angajarea datoriilor în marjă, el împrumută doar sub limita maximă permisă (10.000 USD în acest caz), oferindu-i un total de 20.020 de dolari pentru a investi. El plătește o comisie de brokeraj de 20 de dolari și folosește suma de 20.000 de dolari (10.000 de dolari banii, 10.000 de dolari împrumutați) pentru a cumpăra 1.332 acțiuni ale companiei la 15 USD fiecare.
- Marja de datorii Scenariu 1
Stocurile scad la 10 USD pe actiune. Portofoliul are acum o valoare de piață de 13.320 de dolari (10 dolari pe acțiune x 1.332 acțiuni), 10.000 de dolari din care sunt numerar din împrumutul marginal, 3.320 dolari, sau 25% din împrumutul în marjă, este capitalul investitorului. Aceasta este o problemă serioasă. Speculatorul trebuie să-și restabilească capitalul la 50% în douăzeci și patru de ore sau brokerul său va lichida poziția sa de a plăti soldul restant al împrumutului în marjă. Această notificare de 24 de ore este cunoscută sub numele de apel în marjă. Pentru a-și satisface apelul în marjă, va trebui să depună numerar sau acțiuni din stoc în valoare de cel puțin 6,680 USD.
Dacă speculatorul nu ar fi cumpărat pe margine, pierderea lui ar fi fost limitată la 3.333 de dolari. El ar fi avut și libertatea de a ignora scăderea valorii de piață dacă ar fi crezut că societatea era o afacere. Cu toate acestea, utilizarea de marjă a transformat pierderile sale în 6 680 dolari plus comisia privind vânzarea forțată a acțiunilor și cheltuielile cu dobânzile aferente soldului restant. - Scenariul privind datoriile în marja 2
După cumpărarea a 1.332 acțiuni din stoc la 15 USD, prețul crește până la 20 USD. Valoarea de piață a portofoliului este de 26.640 de dolari. Speculatorul vinde acțiunile, plătește împrumutul de marjă de 10.000 dolari și buzunarează 6.640 dolari înainte de dobândă și comisionul de vânzare. Dacă nu ar fi utilizat marja, această tranzacție ar fi obținut doar un profit de 3.333 de dolari înainte de comisioane.
Lectia pe care trebuie sa o invatati despre investitiile in actiuni pe margine
Lecția este că marja amplifică performanța unui portofoliu, bine sau rău. Ea face pierderi și câștiguri mai mari decât ar fi fost dacă investiția ar fi fost pe o bază strict de numerar. Principalele riscuri sunt piața și timpul. Prețurile pot scădea chiar dacă o investiție este deja subevaluată și / sau poate dura o perioadă semnificativă de timp pentru ca prețul unui stoc să avanseze, ceea ce duce la costuri mai mari ale dobânzii pentru investitor. Un investitor care a găsit un stoc subevaluat speculează ipso facto prin utilizarea marjei, deoarece acum pariază că piața nu va cădea suficient de departe pentru al forța să-și vândă exploatațiile.
Bazele tranzacționării pe marjă
Când vă înscrieți pentru un cont de brokeraj în marjă, în general:
- Toate titlurile din contul dvs. sunt deținute ca garanții pentru un împrumut în marjă, inclusiv acțiuni, obligațiuni etc.
- Cerința de întreținere a marjei variază de la broker la broker, stoc la stoc și portofoliu la portofoliu. Firma de brokeraj are dreptul de a schimba acest lucru în orice moment, astfel încât să vă puteți găsi cu o cerere de a vă achita imediat soldul datoriei de marjă fără avertisment sau față în care portofoliul dvs. este lichidat.
- Dacă nu reușiți să îndepliniți un apel în marjă prin depunerea de active suplimentare, brokerul dvs. vă poate vinde unele sau toate investițiile până la restabilirea raportului de capital necesar.
- Este posibil să pierdeți mai mulți bani decât investiți atunci când utilizați marja. Veți fi legal răspunzător pentru plata oricărei datorii restante pe care o puteți avea brokerului dvs., chiar dacă portofoliul dvs. este complet eliminat.
- Rata dobânzii percepute de brokerul dvs. cu privire la soldurile de marjă este supusă unei modificări imediate.
În unele cazuri extreme, marja a provocat grave probleme economice. În timpul Crash-ului din 1929 care a avut loc în Marea Depresiune, cerințele de întreținere au reprezentat doar 10% din valoarea împrumutului de marjă! Societățile de brokeraj, cu alte cuvinte, ar împrumuta 9 dolari pentru fiecare $ 1 pe care un investitor la depus. Dacă un investitor dorea să achiziționeze acțiuni de 10.000 de dolari, el ar fi obligat doar să depună în avans suma de 1.000 $. Aceasta nu a fost o problemă până când piața sa prăbușit, determinând prăbușirea prețurilor acțiunilor. Atunci când brokerii și-au făcut apelurile în marjă, au constatat că nimeni nu le-a putut rambursa, deoarece majoritatea averelor clienților lor erau pe piața bursieră. Astfel, brokerii au vândut acțiunile pentru a plăti împrumuturile în marjă. Acest lucru a creat un ciclu care sa alimentat pe sine până când în cele din urmă prețurile au fost battered în jos și întreaga piață demolate. De asemenea, a dus la suspendarea comercială a marjelor de mai mulți ani.
Mai multe informații despre stocurile de tranzacționare
Pentru a afla mai multe, citiți ghidul nostru privind stocurile de tranzacționare . Acesta va explica unele dintre elementele de bază ale tranzacționării acțiunilor, capcanele și multe altele.