O privire mai atentă la riscurile uitate adesea în selectarea stocurilor
Riscul nr. 1: Riscul de afaceri
Riscul de afaceri este, probabil, cel mai familiar și ușor de înțeles de toate riscurile legate de capitalul propriu. Este potențialul de pierdere a valorii prin concurență, gestionare defectuoasă și insolvabilitate financiară. Există o serie de industrii care sunt predispuse la niveluri mai ridicate ale riscului de afaceri, cum ar fi așa-numitele afaceri de tip marfă, inclusiv companiile aeriene și fabricile de oțel, precum și altele care produc în mod disproporționat surplus de avere pentru proprietari.
Cea mai mare apărare împotriva riscului de afaceri este prezența valorii francizei . Companiile care posedă o valoare de franciză sunt capabile să crească prețurile pentru a se ajusta pentru creșterea forței de muncă, a impozitelor sau a costurilor materiale. Stocurile și obligațiunile afacerilor de tip "mărfuri" menționate mai sus nu au acest lux și, în mod normal, se diminuează semnificativ atunci când sectorul, industria sau mediul macroeconomic decolează o stâncă.
Riscul 2: Riscul de evaluare
Recent, am găsit o companie pe care o iubim absolut (respectiva companie va rămâne neschimbată).
Marjele sunt excelente, creșterea este stelară, datoriile sunt puțin sau deloc în bilanț, iar marca se extinde pe mai multe piețe noi. Cu toate acestea, afacerea se tranzacționează la un preț care depășește cu mult veniturile curente și medii nete , nu putem justifica achiziționarea stocului.
De ce? Nu suntem preocupați de riscul de afaceri. În schimb, suntem preocupați de riscul de evaluare. Pentru a justifica achiziționarea stocului la acest preț ridicat, trebuie să fim absolut siguri că perspectivele de creștere viitoare vor crește randamentul câștigurilor noastre la un nivel mai atractiv decât toate celelalte investiții pe care le avem la dispoziție.
Pericolul investirii în companii care par a fi supraevaluate este că în mod normal există puține locuri de eroare. Afacerea poate fi într-adevăr minunată, dar dacă se înregistrează o scădere semnificativă a vânzărilor într-un sfert sau nu se deschid noi locații la fel de rapidă cum a fost proiectată inițial, stocul va scădea în mod semnificativ sau, alternativ, apa de rulare de ani de zile, off. Aceasta este o aruncare înapoi la principiul nostru de bază, conform căruia un investitor nu ar trebui să se întrebe niciodată: "Compania ABC este o investiție bună"; în schimb, ar trebui să întrebe: "Compania ABC este o investiție bună la acest preț ".
Riscul 3: Riscul de forță de vânzare
Ați făcut totul bine și ați găsit o companie excelentă care vinde mult mai jos de ceea ce merită cu adevărat, cumpărând un bloc mare de acțiuni. Este luna ianuarie și intenționați să utilizați stocul pentru a plăti factura fiscală din aprilie. O mare greșeală.
Puneți-vă în această poziție, ați pariat când va aprecia stocul.
Aceasta este o greșeală financiară fatală. În piața de valori , puteți fi relativ sigur de ceea ce se va întâmpla, dar nu și atunci când . Ați transformat avantajul dvs. de bază (luxul de a ține permanent și ignorați cotațiile de piață ), într-un dezavantaj. Nu ar trebui să aveți niciodată bani pe piața de valori care ar putea fi necesar să aveți acces în orice moment în următorii cinci ani. Dacă o faci, te comporți cu o neliniște extremă.
Luați în considerare următoarele: Dacă ați cumpărat acțiuni ale unor companii mari, cum ar fi Coca-Cola, Berkshire Hathaway, Gillette și The Washington Post Company la un preț decent în 1987, totuși a trebuit să vindeți acțiunile mai târziu în cursul anului, ați fi devastat de accidentul care a avut loc în luna octombrie. Analiza dvs. de investiții poate fi fost absolut corectă - ai avut trei dintre cele mai bune oportunități de afaceri pe termen lung disponibile pe piață în acel moment - dar pentru că nu aveai luxul de a ține pe termen lung, te-ai deschis până la o cantitate imensă de risc.
Ați transformat investiții bune în speculații agresive.
Fiind obligat să vă vindeți investițiile este într-adevăr ceva cunoscut sub numele de risc de lichiditate , care reprezintă o amenințare la adresa valorii dumneavoastră nete .
Moralul: verificați periodic toate cele trei riscuri și întrebați cum vă expune investițiile în capitaluri proprii
Există întotdeauna un anumit grad în fiecare investiție de capital pe care o achiziționați, fie direct prin intermediul unor acțiuni individuale, fie chiar prin un fond mutual de capital . În același timp, prin evitarea sau minimizarea anumitor tipuri de risc, puteți să vă păstrați sughițurile temporare pe economie sau pe piețele financiare, pentru a vă distruge averea.