3 indici importanți pe piețele emergente care trebuie să cunoască
Indicii JP Morgan EMBI, indicii EMBI + și Indicii Bursei Emerging Market Bond Index sunt concepuți pentru a ajuta investitorii individuali și instituționali să evalueze performanța obligațiunilor pe piețele emergente din întreaga lume, fiecare index care acoperă diferite tipuri de economii de piață emergente.
Obligațiuni de piață emergente
Programul inițial EMBI al JP Morgan a fost lansat în 1992 și acoperă așa-numitele obligațiuni Brady, care sunt obligațiuni denominate în dolari emise în primul rând de țările latino-americane, dar ulterior au fost extinse pentru a include și împrumuturi și euroobligațiuni denominate în dolari. Plata principalului și a dobânzii aferente acestor obligațiuni se face în dolari SUA, nu în valută, ceea ce elimină riscurile valutare pentru deținătorii de obligațiuni.
Modelul EMBI + a fost introdus ulterior pentru a urmări, de asemenea, randamentul total al instrumentelor de datorie externă pe piețele emergente din întreaga lume.
La scurt timp, EMBIG a fost lansat ca indice final al obligațiunilor pe piețe emergente introdus ca o versiune extinsă a EMBI +, acoperind instrumente mai eligibile decât EMBI + prin utilizarea unor limite mai puțin stricte pentru lichiditatea tranzacțiilor pe piața secundară. Cele mai mari fonduri de obligațiuni pe piețele emergente utilizează acum indicele EMBIG drept punct de referință atunci când compară performanța lor față de piață.
Piețele emergente de referință
Majoritatea investitorilor utilizează criterii de referință atunci când compară fonduri tranzacționate activ sau pasiv selective cu fonduri mutuale sau fonduri mutuale cu partenerii lor index. De exemplu, un investitor care are în vedere o obligație pe piețele emergente, ETF, poate compara performanța sa cu EMBIG sau cu alți indici JP Morgan, pentru a determina cât de strâns se potrivește ETF cu performanța indexurilor.
Unele ETF-uri populare pe piețe emergente includ:
- iShares JP Morgan Emerging Market Bond Fund (EMB)
- PowerShares Fondul de datorie suverană pentru piața emergentă (PCY)
- MarketVectors Piețe emergente Fondul local pentru obligațiuni în valută (EMLC)
- WisdomTree Emerging Markets Fondul datoriei locale (ELD)
Cea mai mare obligațiune a piețelor emergente ETF, Fondul de obligațiuni pe piețele emergente (EMB) iShares JPM, utilizează JP Morgan EMBI Global Core Index drept referință, ceea ce înseamnă că managerii fondului încearcă să reproducă performanța acestui indice cât mai aproape posibil. Alte fonduri, cum ar fi Fondul de îndatorare guvernamentală PowerShares Emerging Market (PCY), utilizează același indice subiacent.
Alternative Indexuri
Investitorii au multe opțiuni diferite atunci când selectează indicii de obligațiuni pe piețele emergente. În timp ce indicii JP Morgan EMBI, EMBI + și EMBIG pot fi cei mai populari, alții pot oferi diferite caracteristici care pot fi atractive pentru investitori în diferite situații. De exemplu, unii indici pot fi personalizați pentru a îmbunătăți performanța în raport cu valorile de referință JP Morgan menționate mai sus.
Unii alți indicatori populari includ:
- DB Emerging Market USD Indicele echilibrat al lichidelor
- Bloomberg USD Indicele Bursei de Investiții Emerging Market
- Barclays USD Emerging Market Indicele Capului GovRIC
Diferitele ETF-uri și fonduri mutuale utilizează indicatori de referință diferiți pentru a se separa de concurență și pentru a spori potențialul randamentelor ajustate la risc . De exemplu, unele fonduri se pot concentra pe definiții mai restrânse ale piețelor emergente, în timp ce altele pot fi mai cuprinzătoare.
Sfaturi pentru investitori
Cheia pentru investitori determină dacă indicele de referință conține toate componentele cărora ar dori să fie expuse, precum și dacă nivelul de risc este acceptabil pentru portofoliile lor. De exemplu, un investitor ar putea căuta expunerea numai la obligațiunile din USD din America Latină, dar unii indicatori ar putea avea o expunere mai largă care se extinde în Asia.
În plus față de indicele subiacent, investitorii ar trebui să fie siguri că fondurile efective pe care le achiziționează sunt potrivite pentru portofoliul lor.
Indicele EMBIG a devenit atât de popular, încât multe dintre cele mai mari și mai lichide ETF-uri și fondurile mutuale îl folosesc ca bază, ceea ce înseamnă că alegerea unor fonduri mai puțin populare ale indicelui ar putea conduce la un risc mai ridicat de lichiditate și la taxe potențial mai mari.
În cele din urmă, investitorii trebuie să analizeze modul în care indicii de obligațiuni pe piețele emergente se încadrează în portofoliul global. Investitorii mai în vârstă ar putea dori o expunere mai scăzută la aceste obligațiuni decât investitorii mai tineri care au un orizont de timp mai lung, datorită volatilității lor mai înalte decât obligațiunile de piață ale SUA sau ale piețelor dezvoltate.