Planurile lui Shinzo Abe de a restabili creșterea Japoniei
Nikkei a crescut cu peste 70% după anunțarea programului în prima jumătate a anului 2013, în timp ce yenul japonez a scăpat de la 77 la dolar în toamna anului trecut, la peste 100 de dolari.
Produsul intern brut ("PIB") în T1 2013 a apărut, de asemenea, promițător pentru mulți investitori. Din păcate, aceste câștiguri timpurii au fost relativ scurte, iar problemele țării ar putea fi departe de a se sfârși.
În acest articol, vom examina cele trei componente majore ale Abenomics, impactul timpuriu al acestor politici și investitorii internaționali care se pot aștepta în următorii ani.
Reformele politicii monetare
Succesul timpuriu al Abenomics a provenit din reformele politicii monetare menite să reducă ratele reale ale dobânzii și să crească rata inflației . După decenii de deflație și stagflație, economia țării sa luptat să concureze pe piețele externe. Situația în condiții de siguranță a yenului japonez după 2008 nu a ajutat, deoarece prețurile exporturilor sale au crescut brusc.
Managementul băncii din Japonia a lăsat inițial un aliat la cârma, ținta de inflație fiind stabilită la un nivel de 2% ambigios pe an.
Prin angajarea unor achiziții de active deschise, cum ar fi US Federal Reserve, împreună cu pachete de stimulare, banca centrală a făcut progrese semnificative în slăbirea yenului japonez în prima jumătate a anului 2013, ceea ce a ajutat Nikkei să sară brusc.
Reformele politicii fiscale
Shinzo Abe a implementat un pachet de stimulente fiscale de 10,3 miliarde de yeni în ianuarie 2013, ceea ce a fost semnificativ mai mare decât se așteptase inițial mulți analisti.
Pe lângă cheltuielile cu stimulente, Abe a solicitat ca cheltuielile fiscale să crească până la 2% din PIB într-o mișcare menită să stimuleze în continuare inflația prin cheltuieli la nivel public, pe lângă nivelul privat.
Dl Abe plănuia să plătească pentru aceste măsuri de stimulare și pentru alte programe de cheltuieli dublând impozitul pe consum la 10% în 2014-2015, punând în aplicare o serie de reforme structurale menite să sporească impozitele, lacunele închise și, în cele din urmă, să genereze venituri mai mari pentru guvern . Criticii s-au îngrijorat, totuși, că aceste măsuri ar fi insuficiente.
Reformele structurale
Cea de-a treia și cea mai critică piesă a Abenomics este reformele structurale, care sa dovedit a fi cea mai dificil de implementat. La începutul anului, Abe a împins participarea Japoniei la Parteneriatul Trans-Pacific, în efortul de a elimina lacunele de reglementare care ar putea limita potențialul pe termen lung al economiei, reducând astfel veniturile fiscale potențiale.
Alte domenii-cheie ale reformei de reglementare includ agricultura, ocuparea forței de muncă, energia / mediul înconjurător și sănătatea / îngrijirea medicală. Având în vedere creșterea îmbătrânirii populației, Abe intenționează să facă reforme radicale care ar putea, de asemenea, să-și extindă industria medicală la nivel global. Cu toate acestea, multe dintre aceste reforme ar putea risca alienarea partidului PDL de la grupurile de lobby-cheie.
Privind înainte
Abenomics a început cu siguranță o notă pozitivă, Nikkei crescând brusc și consumatorii devenind din ce în ce mai pozitivi. Mai recent, economia Japoniei sa răsturnat, iar amenințarea deflației a reapărut. "A treia săgeată" a reformelor structurale a afectat inflația care a ajutat-o în trecut, iar viitorul continuă să pară nesigur.
Până la sfârșitul anului 2015, economiștii rămân preocupați de faptul că economia ar fi început să se contracteze, potențială reintrodindu-l în cea de-a doua recesiune de când Abe a preluat mandatul. Liderii au insistat că investițiile și creșterea salariilor sunt necesare pentru a menține deflația sub control - două elemente pe care Abenomics nu le-a atins până acum.
Până la mijlocul anului 2017, rata inflației a Japoniei a fost în creștere, dar rămâne cu mult sub nivelul ratei țintă a Băncii Japoniei.
Inflația a atins în iulie doar 0,5%, ceea ce rămâne departe de ținta anuală de inflație anuală de 2% a băncii centrale. Slăbiciunea inflației a fost oglindită de multe alte economii dezvoltate, inclusiv Statele Unite și țările europene.
Succesul pe termen lung al politicilor Abenomics rămâne de văzut, având în vedere creșterea lentă și slabă a inflației. În timp ce guvernul rămâne optimist, investitorii internaționali ar trebui să păstreze o doză sănătoasă de scepticism, dată fiind lunga luptă a țării împotriva deflației și dezinflației.