Economia Japoniei: abenomica, recesiunea și impactul asupra economiei americane

7 Caracteristicile economiei Japoniei

Economia Japoniei a produs 5,4 trilioane de dolari în 2017, măsurată prin paritatea puterii de cumpărare . Aceasta este al cincilea economie mondială după China , Uniunea Europeană , Statele Unite și India . Nu este în ritm de recuperare, deoarece a crescut doar cu 1,5%.

Japonia are 27 de milioane de oameni. PIB - ul său pe cap de locuitor este de 42.700 de dolari sau 41-a în lume. Asta înseamnă că standardul său de viață este mai mic decât Statele Unite sau UE, dar mai mare decât China sau Coreea de Sud.

Japonia are o economie mixtă bazată pe capitalism , deși guvernul său lucrează îndeaproape cu industria. De fapt, cheltuielile băncilor centrale reprezintă 18% din produsul intern brut al țării. Acesta reprezintă aproape toate împrumuturile guvernamentale.

Cele mai mari exporturi din Japonia sunt automobile, produse din oțel și semiconductori. Principalele sale importuri sunt gazele naturale petroliere și lichide.

Abenomics

La 26 decembrie 2012, Shinzo Abe a devenit pentru prima oară primul ministru al Japoniei. Primul său mandat a fost 2006 - 2007. El a câștigat în 2012, promițând reforma economică pentru a scutura țara din scăderea sa de 20 de ani.

" Abenomics " are trei componente principale, numite "cele trei săgeți".

În primul rând, Abe a însărcinat Banca Japoniei să inițieze politici monetare expansive prin relaxarea cantitativă . Acest lucru a redus valoarea yenului de la $ .013 în 2012 la $ .0083 până în mai 2013. Aceasta este exprimată în termeni de valoare a dolarului, care a crescut de la 76.88 yeni la 120.18 yeni.

(Sursa: "Japonia la limită", The Wall Street Journal, 19 noiembrie 2014.)

Creșterea yenului ar fi trebuit să crească exporturile. Prețurile lor scad în termeni de dolari, făcându-le mai competitive la prețuri. Dar companiile japoneze nu au majorat exporturile așa cum era de așteptat. Unele companii nu și-au redus prețurile în străinătate.

Au profitat în schimb de profiturile. Alții au externalizat deja fabrici în zone cu costuri reduse, deci devalorizarea nu a ajutat. Totuși, alții nu au fost ajutați deoarece au mutat producția pe piețele lor, cum ar fi Toyota în Statele Unite.

Devalorizarea rănește afacerile japoneze bazate pe importuri. Costurile lor au crescut. De asemenea, a rănit consumatorii, care au fost nevoiți să plătească mai mult pentru importuri. (Sursa: "Volumul exporturilor din Japonia scade în ciuda unui yen slab", Wall Street Journal, 17 decembrie 2014. )

În al doilea rând, Abe a lansat o politică fiscală expansivă . El a crescut cheltuielile pentru infrastructură. El a promis să compenseze creșterea ratei datoriei japoneze cu 225 la sută în raport cu PIB-ul, cu o taxă de consum de 10 la sută în 2014. Impozitul pe consum a rămas rău. A revenit pe scurt economia la recesiune.

În 2016, a cheltuit încă 276 miliarde de dolari. Dintre acestea, 202 miliarde de dolari erau programe guvernamentale de împrumut. Restul a mers spre construirea infrastructurii. Aceasta include construirea unui tren de levitatie magnetica. (Sursa: "Planul japonez de 276 de miliarde de dolari stimulat este mai mic decât se pare", CNN Money, 2 august 2016. "Japonia anunță mai multe măsuri de stimulare ca și lupte în economie", New York Times, 2 august 2016.)

În al treilea rând, Abe a promis reforme structurale. El a promis să modernizeze industria agricolă a Japoniei.

El a spus că va reduce tarifele și va mări dimensiunile parcelelor. Asta îl pune împotriva puternicului hol de orez. Dar, în 2015, Uniunea Centrală a Cooperativelor Agricole (JA-Zenchu) a fost de acord să își reducă puterea asupra agricultorilor. Acest lucru permite guvernului să promoveze metode de producție mai eficiente. Abe a participat la Parteneriatul Trans-Pacific . (Sursa: "A treia săgeată a lui Abe își găsește marca", Wall Street Journal, 11 februarie 2015. "Cum economia Japoniei sa pus pe pășune", Japonia Times , 25 decembrie 2014.)

Șapte caracteristici ale economiei Japoniei

Următorii șapte factori împiedică creșterea Japoniei. Abe trebuie să abordeze aceste provocări pentru a restabili creșterea economică.

1. Keiretsu este relațiile interdependente structurate între producători, furnizori și distribuitori. Acest lucru permite producătorului puterea monopolistă de a controla lanțul de aprovizionare . Reduce, de asemenea, impactul forțelor pieței libere. Noii antreprenori inovatori nu pot concura cu keiretsul ieftin. De asemenea, descurajează investițiile străine directe din același motiv.

1. Durata de viață garantată pe viață a însemnat companiile angajat absolvenți de colegiu care au rămas până la pensionare. Recesiunea a făcut această strategie neprofitabilă. Până în 2014, doar 8,8% dintre companiile japoneze au oferit-o. Dar 25 de milioane de lucrători de la 45 la 65 sunt încă angajați în sistem. Majoritatea au abilități depășite și doar călătoresc până la pensionare. Acest lucru împovărează competitivitatea și rentabilitatea corporativă prin creșterea artificială a salariilor pentru acești lucrători.
2. O populație în curs de îmbătrânire înseamnă că țara trebuie să plătească mai multe beneficii de pensionare decât primește în impozitul pe venit din partea populației active. Acesta angajează lucrători temporari din țările din Asia de Sud din apropiere, dar nu îi întâmpină pe imigranți. Asta reduce baza de consum. (Sursa: "Prognoza pentru Japonia: eșecul reformei", Stratfor Worldview, 30 septembrie 2015.)
3. Comerțul cu yeni este un rezultat al ratelor scăzute ale dobânzilor practicate de Japonia. Investitorii împrumută bani în yeni cu costuri reduse și o investesc în valută mai mare, cum ar fi dolarul american. Acesta este motivul pentru care valoarea dolarului a crescut cu 15% în 2014. Un yen mai mic crește în mod normal prețul mărfurilor importate, determinând inflația. Însă scăderea prețurilor la petrol în 2014 a însemnat că BOJ nu trebuie să-și facă griji în privința inflației și ar putea menține ratele scăzute.
4. Rata masivă a datoriei japoneze față de PIB înseamnă că Japonia datorează mai mult decât de două ori pe cât produce anual. Cel mai mare proprietar al datoriilor sale este Banca Japoniei. Acest lucru a permis țării să mențină cheltuielile fără să se preocupe de ratele dobânzilor mai ridicate cerute de creditorii skittish.
5. Japonia a devenit pe scurt cel mai mare titular al datoriilor americane în 2015 și din nou în 2017. Japonia face acest lucru pentru a menține yenul relativ scăzut față de dolar pentru a-și îmbunătăți exporturile.
6. Cel mai mare importator alimentar net din lume se datorează faptului că Japonia are doar o treime la fel de mult teren arabil per persoană ca China.

Japonia a pierdut deceniu

În ianuarie 1990, piața bursieră din Japonia sa prăbușit. Valoarea proprietatilor a scazut cu 87%. Banca Japoniei a luptat înapoi. Acesta a redus rata dobânzii de la un procent la 0,5% până în 1995. Nu a reînsuflețit economia, deoarece oamenii au împrumutat prea mult pentru a cumpăra proprietăți imobiliare în timpul balonului. Ei au profitat de tarife scăzute pentru a refinanța datoria veche. Nu au împrumutat să cumpere mai mult. (Sursa: "Rate ale dobânzii din Japonia", "Federal Reserve Bank of St. Louis").

Guvernul a încercat politica fiscală. A petrecut pe autostrăzi și alte infrastructuri. Aceasta a creat raportul dintre datorie și PIB. (Sursa: "Punerea dezastrului japonez în perspectivă", NPR, 24 februarie 2009.)

Până în 2005, companiile și-au reparat bilanțul. În 2007, economia Japoniei a început să se îmbunătățească. Acesta a crescut cu 2,1% în 2007 și cu 3,2% în primul trimestru al anului 2008, ceea ce a determinat mulți să creadă că în cele din urmă a crescut din scăderea sa de 20 de ani.

Criza financiară din 2008 a făcut ca creșterea PIB să scadă cu 12,9% în trimestrul IV. Acesta a fost cel mai grav declin de la recesiunea din 1974. Colapsul economic al Japoniei a fost un șoc, în condițiile în care creșterea trimestrului III a scăzut cu doar 0,1%, după o scădere de 2,4% în T2 2008 . Recesiunea puternică a fost rezultatul scăderii exporturilor în domeniul electronicii de larg consum și al vânzărilor auto. Sectorul respectiv a reprezentat 16% din economia Japoniei. A fost o forță motrice în spatele revitalizării economice a țării din 2002 până în 2008.

Cutremurul, tsunami și impactul dezastrului Fukushima

Pe 11 martie 2011, Japonia a suferit un cutremur de 9,0 magnitudini . A creat un tsunami de 100 de metri care a inundat dezastrul de la centrala nucleară de la Fukushima. A avut loc la fel cum economia Japoniei a ieșit din Marea Recesiune. În 2010, PIB-ul a crescut cu 3%. Aceasta a fost cea mai rapidă creștere din ultimii 20 de ani.

Japonia a pierdut o mare parte din producția de energie electrică atunci când a închis aproape toate centralele sale nucleare după cutremur. Economia a scăzut cu 0,5% în 2011, pe măsură ce producția a încetinit din cauza crizei.

Cum afectează economia Statelor Unite

Banca Japoniei a fost cel mai mare deținător străin al datoriei americane până când China o va înlocui în 2008. Atât Japonia, cât și China fac acest lucru pentru a controla valoarea monedelor lor în raport cu dolarul. Ei trebuie să-și păstreze exporturile la prețuri competitive. Dar această strategie a determinat datoria Japoniei la 182% din PIB-ul total, chiar înainte de Abenomics.

Un yen scăzut a făcut industria auto japoneză foarte competitivă. Acesta a fost motivul pentru care Toyota a devenit cel mai important producător de automobile din lume în 2007. Dar dacă banca centrală a Japoniei decide că un yen scăzut nu crește creșterea și că prețul petrolului crește, atunci poate să se consolideze yenul pentru a reduce inflația. Ar cumpăra mai puține titluri de trezorerie . Acest lucru ar permite creșterea randamentelor și creșterea ratelor dobânzilor din SUA.