Își manipulează China moneda?
Yuanul are un rol critic în menținerea competitivității economiei Chinei . China a legat istoric yuanul de un coș de valute umplut mai ales cu dolarul american .
Aceasta înseamnă că a păstrat valoarea yuanului într-o bandă de tranzacționare de 2% în jurul unei "rate de referință" care a urmărit valoarea dolarului. Aceasta a fost în jur de 6,25 yuani la dolar. Cu alte cuvinte, un dolar ar putea fi schimbat pentru 6.25 yuani chinezi.
La 11 august 2015, China și-a modificat politica pentru a permite volatilității mai mari a pieței yuanului. Acesta a anunțat că "rata de referință" a yuanului ar fi egală cu valoarea de închidere a seara precedentă pe piețele valutare . Valoarea dolarului la yuani a scăzut imediat cu 1,9%.
A doua zi, yuanul a scăzut și mai mult, până la 6.3845. În acel moment, China a intervenit pentru a controla coborârea rapidă. Acesta a păstrat yuanul într-un model de exploatație de aproximativ 6.389 de yuani la dolar. Până la 24 august, rata sa redus la 6.4064 yuani pe dolar.
Yuanul a continuat să scadă în 2016. La 11 ianuarie, acesta era de 6,58055. Investitorii au panicat și au trimis Dow peste 1.000 de puncte în prima săptămână a anului .
Guvernul a condus yuanul mai jos în restul anului. La 1 octombrie 2016, acesta a atins un nivel de șase ani de 6.7008. A continuat să scadă, ajungând la 6.9582 pe 18 decembrie 2016.
Acesta sa întărit pentru scurt timp în 2017, ajungând la 6,8432 pe 18 ianuarie. A scăzut din nou în primăvară, apoi sa întărit de la 6,89 în 24 mai la 6,794 până la 11 iunie 2017.
Acest lucru sa întâmplat numai pentru că China a intervenit pentru a menține valoarea yuanului. A asigurat piețele că nu va lăsa moneda sa să slăbească în continuare față de dolar.
Dar yuanul beneficiază de slăbirea dolarului american față de euro în 2017 . Aceasta înseamnă că yuanul a slăbit în comparație cu alți parteneri comerciali ai Chinei din Asia, precum și cu clienții săi din Europa. Acest lucru face ca exporturile Chinei să fie mai competitive față de rivalii locali.
Cum gestionează China valoarea yuanului
Exact cum păstrează China valoarea yuanului? Banca Populară Chineză este banca centrală a țării. El promite să răscumpere dolari pentru yuani la cursul de schimb curent. Pentru a face acest lucru, trebuie să păstreze o bună ofertă de dolari în rezerva de schimb valutar .
În loc să dețină titluri de dolar, deține US Treasurys , care pot fi vândute rapid pentru dolari. Pe măsură ce economia Chinei crește, trebuie să cumpere din ce în ce mai multe Trezoreri din SUA pentru a răspunde creșterii numărului de yuani răscumpărați de exportatorii săi. Ca urmare, China este unul dintre cei mai mari deținători străini ai Trezoreriei SUA .
De exemplu, Banca Poporului a intervenit în 2015. Pentru a opri scăderea în continuare a yuanului, a cumpărat cantități masive de yuani. Aceasta a dus la reducerea ofertei de bani.
Politica monetară contracțională a încetinit creșterea economică prin majorarea ratelor dobânzilor. Pentru a contracara acest lucru, Banca a făcut propria sa formă de relaxare cantitativă . Acesta a adăugat 150 de miliarde de yuani, echivalentul a 23,44 miliarde de dolari, bilanțurilor băncilor.
China nu mai este vinovată de manipularea valutară decât alte țări
De ce a schimbat China politica sa? La 30 noiembrie 2015, Fondul Monetar Internațional a adăugat yuanul către monedele oficiale de rezervă valutară ale lumii. Această listă include, de asemenea, dolarul american, euro , yenul și lira sterlină. Este primul pas pentru ca yuanul să înlocuiască dolarul ca monedă globală .
În 2013, China a permis investitorilor britanici să investească 13,1 miliarde de dolari sau 80 de miliarde de yuani pe piețele sale de capital. Această mișcare a făcut din Londra primul centru comercial important pentru yuanul din afara Asiei.
China a permis, de asemenea, tranzacționarea în valută în Shanghai. Acești pași au însemnat că yuanul a devenit cel de-al 11-lea cel mai tranzacționat, cel de-al optulea dintre cele mai utilizate pentru tranzacțiile străine, iar al șaptelea dintre cele valutare din activele oficiale de rezervă ale țărilor.
Pentru a lăsa cu adevărat flota de yuani, China trebuie să permită tuturor locuitorilor săi să dețină valută străină, precum și să cumpere active străine. Acest lucru ar permite guvernului chinez să dețină mai puține dolari. De asemenea, ar diminua dezechilibrul comercial cu Statele Unite.
În februarie 2015, China deținea aproape 1,2 trilioane de dolari în datoria SUA . China cere adesea o nouă monedă globală, inclusiv yuanul, pentru a înlocui dolarul. Se preocupă atunci când Statele Unite amenință să-și îndeplinească datoria, așa cum a făcut-o în 2011 și 2013. De asemenea, China se îngrijorează când valoarea dolarului scade . Își zboară șabloanele așa cum se întâmplă de fiecare dată când vede că exploatațiile sale de dolari pierd valoare.
Între 2011 și 2014, China a permis yuanului să crească față de dolar. Aceasta a răspuns afirmațiilor Statelor Unite privind un război monetar . De asemenea, a vrut să-și mențină economia de la supraîncălzirea și crearea inflației . Drept urmare, la 26 ianuarie 2014, rata de la dolar la yuani a atins un maxim de 18 ani de 6.0487 yuani. De atunci, Banca Populară Chineză a permis yuanului să slăbească din nou pentru a stimula exporturile. Acest lucru va întări creșterea economică a Chinei . Din cauza reformelor economice, rata de creștere a fost prea lentă.
China este cea mai mare economie din lume. În 2017, a produs 23,1 trilioane de dolari în produsul intern brut . Acest lucru este mai mult decât Uniunea Europeană sau Statele Unite. Nivelul de trai al acestuia, măsurat cu PIB pe cap de locuitor , este de numai 16.600 USD. Acest lucru este mai rău decât unele țări mai mici, cum ar fi Irakul sau Botswana. Conducătorii chinezi doresc să crească prosperitatea, astfel încât oamenii să fie fericiți. De asemenea, trebuie să își construiască puterea pe piața internă pentru a reduce dependența sa de exporturile către Statele Unite.
Dacă China se face vinovată de manipularea valutară, atunci sunt multe alte țări. Statele Unite păstrau scăderea dolarului prin menținerea ratelor dobânzilor la zero și acumularea celei mai mari datorii din lume. Acest lucru sa schimbat în 2014, când dolarul a intrat într-un balon de active . Japonia își menține moneda scăzută făcând același lucru cu China și cumpărând dolari sub formă de Trezorerie americană. Chiar și UE a început să coboare euro prin adoptarea unei forme proprii de relaxare cantitativă . Cu alte cuvinte, toate țările exportatoare beneficiază de o monedă mai slabă.
Politica chineză de yuani susține forța dolarului
În prezent, dolarul este folosit ca monedă de alegere pentru majoritatea contractelor internaționale. Toate contractele de petrol trebuie să fie tranzacționate în dolari. Acest lucru a fost cazul, deoarece Administrația Nixon a luat dolarul de pe standardul de aur în 1973.
Dolarul fiind moneda globală mondială este un motiv pentru care datoria SUA a crescut atât de mare . Acesta menține dolarul în cerere , menținând astfel ratele dobânzilor Trezoreriei SUA scăzute. Dorința Chinei de a menține scăderea yuanului face să cumpere trezorerie americană. Acest lucru duce la scăderea randamentelor , ceea ce ajută piața imobiliară din SUA prin menținerea scăzută a ratelor ipotecare fixe. Nota de trezorerie și rata dobânzii ipotecare este una directă. Randamentele scăzute ale bancnotelor de trezorerie se traduc și la ratele scăzute ale dobânzilor ipotecare.
În teorie, China ar putea amenința să-și vândă exploatațiile americane de trezorerie și să pună valoarea dolarului american în cădere liberă. Nu este însă în interesul Chinei să facă acest lucru, totuși. Prin amenințarea de a vinde Trezorerii americane, China ar devaloriza rapid propriile exploatații. Chiar și așa, nu a fost înțelept ca Statele Unite să se lase să devină atât de îndatorate față de orice altă țară.