Colectați Theta și exprimați o bias de piață
Cu toate acestea, aceste strategii funcționează bine atunci când piețele tranzacționează într-o gamă îngustă de prețuri.
Caracteristica frumoasă a acestor strategii opționale versatile este că pot fi utilizate de către investitorul bullish sau bearish, precum și de către comerciantul neutru pe piață.
Să examinăm trei strategii.
Spreadarea calendarului
ABCD tranzacționează în prezent la 65 USD pe acțiune. Crezând că prețul acțiunilor va crește cu 70 de dolari, pe măsură ce se apropie data de expirare a opțiunilor din data de 18 decembrie, cumpărați o distribuție a calendarului out-of-the-money.
În mod tradițional, calendarul este folosit de comercianți care consideră că prețul acțiunilor va rămâne în jur de 65 USD atunci când sosește o anumită dată de expirare. Dar nu există niciun motiv pentru care nu poate fi utilizat de către comercianți care consideră că prețul acțiunilor va fi diferit la expirare. Unul dintre avantajele utilizării raspandirii calendarului OTM este că este mai puțin costisitor decât un spread ATM (la banii).
Exemplu:
Cumparati 6 ABCD Jan 15 70 apeluri
Vindem 6 ABCD Dec 18 70 de apeluri
Odată cu trecerea timpului și stocul se deplasează spre 70 de dolari pe acțiune, poziția devine mai valoroasă și câștigați un profit.
Acest profit este maximizat dacă stocul este aproape exact 70 USD pe acțiune pe 18 decembrie. La acel moment (sau mai devreme, dacă nu înțelegeți să încercați să câștigați profitul teoretic maxim), închideți poziția prin vânzarea spread-ului calendaristic.
Dacă prețul acțiunilor nu corespunde așteptărilor dvs., atunci spread-ul va pierde valoare pe măsură ce apelurile din decembrie expiră (și devin fără valoare).
Puteți să vă mențineți apelurile Jan, sperând să faceți un miracol, dar este adesea înțelept să vindeți apelul și să recuperați o parte din costul cumpărării răspândirii.
NOTĂ: Când volatilitatea implicită este relativ ridicată, profiturile sunt chiar mai mari decât se anticipase. Când volatilitatea implicită este scăzută, profiturile sunt reduse.
Iron Condor
Așa cum puteți schimba prețul de grevă al unei distribuții a calendarului pentru a compensa părtinirea de pe piață, puteți face același lucru cu un condor de fier.
În exemplul următor, presupuneți că un indice imaginar se tranzacționează la 1598 și că sunteți pe termen lung. Următoarele sunt doar un exemplu de condor adecvat de fier.
Exemplu;
În loc să centrați IC în jurul prețului curent al indicelui (~ 1600), puteți decide să-l centrați în jurul valorii de 1520 pentru a vă acomoda părtinitorul tău:
Cumpara 3 INDX Iul 17 1440 pune
Vindem 3 INDX Iul 17 1450 pune
Vindem 3 INDX Iul 17 1590 apeluri
Cumpara 3 INDX 17 iulie 1700 apeluri
NOTĂ: Din cauza prejudecății bearish, puteți vinde apeluri care sunt deja în bani (așa cum sunt în acest exemplu). Dacă vă deranjează acest lucru, alegeți diferite prețuri de grevă. Cu toate acestea, prima pentru acest condor de fier este mare, deoarece porțiunea de apel ar trebui să fie tranzacționată de peste 5 dolari - ceea ce înseamnă că pierderea dvs. posibilă nu ar fi prea mare dacă se dovedește că prognosticul tău negativ a fost greșit.
Un alt punct: sfătuiesc să tranzacționați toate cele patru picioare ale unei IC la un moment dat, dar dacă ar fi cu adevărat bearish, ați putea vinde apelul răspândit acum, intenționând să vândă o spread spread după ce piața scade. Dar aveți grijă: dacă raliurile de pe piață nu vă vor putea vinde niciodată spread-ul, și asta înseamnă că pierderea dvs. este mai mare decât ar fi fost - dacă v-ați vândut un spread și ați adunat o primă suplimentară.
Fluture
Sunt sigur că ai înțeles până acum. În loc să cumpere un fluture la bani, dar unul al cărui preț mediu de grevă este mai mare decât piața atunci când este bullish, sau sub piață, atunci când este în scădere. Aceasta este o modalitate foarte ieftină de a vă juca părtinitorul.
Exemplu; Sunteți bullish și ABCD se tranzacționează la aproape 65 de dolari pe acțiune.
Cumparati 2 ABCD Dec 18 65 apeluri
Vindem 4 ABCD Dec 18 70 de apeluri
Cumpărați 2 ABCD Dec 18 75 apeluri