Cine o folosește și în ce scop?
Cu alte cuvinte, adepții ipotezei eficiente de pe piață nu cred că 100 de facturi sunt situate în jurul valorii de a lua, fie de către profesionist, sau amator investitor.
Acest lucru vine dintr-o poveste binecunoscută a unui profesor de finanțe și a unui student care întâlnește o bancnotă de 100 de dolari situată pe teren.
În timp ce studentul se oprește să-l preia, profesorul spune: "Nu vă deranjează - dacă ar fi o factură de 100 de dolari, nu ar fi acolo".
De ce ipoteza pieței eficiente spune că piețele sunt eficiente?
Ipoteza eficientă a pieței spune că, pe măsură ce apar noi informații, știrile sunt rapid incluse în prețurile valorilor mobiliare. Credincioșii spun că piața este atât de eficientă încât să încorporeze instantaneu toate informațiile cunoscute, încât nici o cantitate de analiză nu poate oferi avantaj față de toate milioane de alți investitori care au, de asemenea, acces la toate aceleași informații.
Cercetările care susțin ipoteza unei piețe eficiente arată că dovezile sunt copleșitoare încât, oricât de incoerent și neregulat ar fi comportamentul prețurilor acțiunilor, piața nu creează oportunități de tranzacționare care să permită investitorilor să obțină venituri extraordinare ajustate în funcție de risc.
Cum afectează ipoteza eficientă a pieței investițiile mele?
După ce a fost formulată ipoteza pieței eficiente, participarea la fondurile index a crescut dramatic.
La urma urmei, dacă investitorii profesioniști nu au nici un avantaj teoretic și nu "bate piața", atunci, de ce ar plăti cineva o taxă de management mai mare pentru ei, sperând să facă mai bine? Într-o încercare de a evita mentalitatea stocului, mulți investitori decid că este mai bine să dețină doar "piața" prin intermediul fondului index.
Cumpărarea de fonduri index și urmărirea a ceva numit Modern Portfolio Theory este propus de mulți consilieri financiari moderni. Reducerea comisioanelor permite o sporire mai mare și o valoare mai mare a investiției în timp.
Dacă este imposibil să batem piața, de ce atât de mulți oameni încearcă?
Potrivit unui raport, doar aproximativ 10% din volumul tranzacțiilor din stocuri provine de la "comercianții discreționari fundamentali", iar alte 60% provin din investiții pasive și cantitative, ci dintr-o privire rapidă prin numeroasele fonduri de pe piață, o mulțime de produse care încearcă să demonstreze eficiența ipoteza pieței greșită.
Oponenții teoriei cer, de ce piața rămâne atât de greșit pentru atâția ani după recesiunea recentă? Sigur, pe termen scurt, s-ar putea să fi fost greșit prețuit, dar pentru acei mulți ani?
O idee este că piața este "eficientă ineficientă". Investitorul mediu nu va fi capabil să bată piața, dar dacă o bancă masivă aruncă suficienți bani și putere de calcul în efort, ei vor găsi succes. Această teorie este motivul pentru care comerțul computerizat a venit să domine piața.
Susținătorii unei ipoteze eficiente de piață ar spune că exemplele de mai sus sunt pur și simplu plăți pentru risc. Investitorul imobiliar care a cumpărat proprietăți la scăderea recesiunii din 2009 a făcut un profit frumos din cauza riscului pe care l-au avut.
Comerciantul de înaltă frecvență nu are nicio idee dacă stocul va fi în sus sau în jos în câteva minute sau ore, astfel încât nivelul lor de risc este ridicat. Dacă fac bani, plătește pentru un risc crescut.
De asemenea, ipoteza eficientă a pieței nu înseamnă neapărat că piețele sunt raționale sau că prețuiește întotdeauna activele cu acuratețe. Pe termen scurt, investițiile pot deveni supraevaluate (stocurile de tehnologie din 1999 sau imobiliare în 2006) sau subevaluate (cred că prețurile acțiunilor în martie 2009), pe baza încrederii investitorilor și a dorinței lor de a accepta riscul.
Cu toate acestea, pe perioade lungi de timp, prețurile investițiilor vor reflecta cu precizie creșterea anticipată a câștigurilor din activele subiacente.
Ipoteza de piață eficientă a făcut obiectul dezbaterii dintre mediul academic care a investit încă de la debutul său în anii '60. Toate datele indică faptul că investiția pe termen lung este o strategie mai profitabilă, apoi se încearcă rapid să se plătească.
Acest lucru ar putea indica faptul că există mai multe ipoteze de piață eficiente decât nașierii doresc să renunțe.