Este o greșeală să se concentreze asupra prețului de stoc în sine, deoarece valoarea este ceea ce contează
Dacă sunteți de acord cu acest raționament, sunteți în șoc. Adevărul este că nu aveți suficiente informații pentru a determina care acțiuni ar trebui achiziționate exclusiv pe baza prețului acțiunilor. Poate că, după o analiză atentă, stocul de 125 $ este mai ieftin decât stocul de 10 $! Cum? Să aruncăm o privire mai atentă.
Prețul acțiunilor și stocurile de acțiuni - exemplul Coca-Cola
Fiecare cotă de acțiuni din portofoliul dvs. reprezintă o proprietate fracționată într-o afacere. În 2001, Coca-Cola a obținut profit de 3.696 miliarde dolari. Gigantul băuturilor răcoritoare avea aproximativ 2,5 miliarde de acțiuni restante. Aceasta înseamnă că fiecare dintre aceste acțiuni reprezintă o proprietate de 1 / 2,500,000,000 din afacere (sau 0,000000004%) și vă dă dreptul la 1,48 $ din profit (profitul de 3,669 $ împărțit la 2,5 miliarde acțiuni = 1,48 $ pe acțiune).
Să presupunem că acțiunile companiei se tranzacționează la 50 USD pe acțiune, iar consiliul de administrație al Coca-Cola consideră că este un preț prea mic pentru investitorii medii.
Ca urmare, ele anunță o divizare a acțiunilor . Dacă Coke a anunțat o divizare a acțiunilor de 2-1, compania ar dubla suma acțiunilor restante (în acest caz numărul de acțiuni ar crește la 5 miliarde de la 2,5 miliarde). Compania va emite o acțiune pentru fiecare acțiune pe care o deține deja un investitor, reducând prețul acțiunilor la jumătate (de exemplu, dacă ai avea 100 de acțiuni la 50 de dolari din portofoliul tău luni, după împărțire, ai avea 200 de acțiuni la 25 USD fiecare).
Fiecare dintre acțiuni este acum în valoare de numai 1 / 5.000.000.000 de companie, sau 0.0000000002%. Datorita faptului ca fiecare actiune reprezinta acum jumatate din proprietatea pe care a facut-o inainte de divizare, are dreptul doar la jumatate din profit, sau 0,74 dolari.
Investitorul trebuie să se întrebe ce este mai bine - să plătească 50 $ pentru câștigurile de 1,48 $ sau să plătească 25 $ pentru câștigurile de 0,74 $? Nici! În cele din urmă, investitorul iese exact la fel. Tranzacția este asemănătoare cu un om cu o factură de 100 de dolari, care solicită două 50 de dolari. Deși acum pare că are mai mulți bani, realitatea sa economică nu sa schimbat. Este, de altfel, ar trebui să dovedească că este inutil să așteptați o divizare a acțiunilor înainte de a cumpăra acțiuni ale unei companii.
Trimiteți prețul în raport cu valoarea
Totul servește unui punct foarte important: prețul acțiunilor nu înseamnă nimic. Este prețul acțiunilor în raport cu câștigurile și activele nete care determină dacă un stoc este depășit sau subevaluat.
Revenind la întrebarea pe care am pus-o la începutul acestui articol, presupuneți următoarele:
- Compania ABC se tranzactioneaza la 10 USD pe actiune si are EPS de 0,15 USD.
- Compania XYZ se tranzacționează la 125 USD pe acțiune și are un EPS de 35 USD.
Actiunile ABC se tranzactioneaza la un raport pret / profit (p / e ratio) de 67 (10 $ pe actiune impartit cu 0,15 $ EPS = 66,67).
Pe de altă parte, acțiunile XYZ se tranzacționează la o ap / e de 3,57 (125 USD pe acțiune împărțit la 35 USD = 3,57 p / e).
Cu alte cuvinte, plătiți 66,67 dolari pentru fiecare câștig de $ 1 din compania ABC, în timp ce compania XYZ vă oferă aceleași câștiguri de $ 1 pentru doar 3,57 dolari. Toate celelalte fiind egale, multiplicarea mai mare este nejustificată, cu excepția cazului în care compania ABC se extinde rapid.
Unele companii au o politică de a nu-și împărți niciodată acțiunile, dând prețului acțiunilor apariția supraevaluării brute a investitorilor mai puțin informați. Washington Post, de exemplu, a tranzacționat recent între 500 și 700 de dolari pe acțiune, cu EPS de peste 22 de dolari. Berkshire Hathaway a tranzacționat până la 70.000 de dolari pe acțiune, cu un EPS de peste 2.000 de dolari. Prin urmare, Berkshire Hathaway , dacă a scăzut la 45.000 de dolari pe acțiune, ar putea fi o achiziție mult mai bună decât Wal-Mart la 70 de dolari pe acțiune.
Prețul acțiunilor este în totalitate relativ.