Povestea președintelui miliardarului lui Berkshire Hathaway
La doar șase ani, Buffett a cumpărat 6 pachete de Coca-Cola de la magazinul de bunicuță pentru douăzeci și cinci de cenți și a revândut fiecare dintre sticle pentru un nichel, cu un profit de cinci cenți. În timp ce ceilalți copii aveau o vârstă de cântărețe și cârlige, Warren făcea bani . Cinci ani mai târziu, Buffett a făcut primul său pas în lumea finanțării ridicate.
La unsprezece ani, a cumpărat trei acțiuni ale serviciului Cities Preferred la $ 38 pe acțiune, atât pentru el, cât și pentru sora lui mai mare, Doris. La scurt timp după cumpărarea acțiunilor, aceasta a scăzut la puțin peste 27 dolari pe acțiune. Un Warren înspăimântător, dar rezistent, și-a ținut acțiunile până au revenit la 40 de dolari. El le-a vândut prompt - o greșeală pe care o va regreta în curând. Serviciul Orașul a împins până la 200 de dolari. Experiența la învățat una dintre lecțiile de bază ale investiției: răbdarea este o virtute.
Învățarea lui Warren Buffett
În 1947, Warren Buffett a absolvit liceul când avea 17 ani.
Nu a fost niciodată intenția lui de a merge la facultate; el a făcut deja 5.000 de dolari livrând ziare (echivalentul a 42.610,81 dolari în 2000). Tatăl său avea alte planuri și ia îndemnat pe fiul său să participe la Wharton Business School de la Universitatea din Pennsylvania.
Buffett a rămas doar doi ani, plângându-se că știa mai mult decât profesorii săi.
Când Howard a fost învins în cursul Congresului din 1948, Warren sa întors acasă la Omaha și a fost transferat la Universitatea din Nebraska-Lincoln. În ciuda faptului că lucrează cu normă întreagă, a reușit să absolve în doar trei ani.
Warren Buffett a abordat studii postuniversitare cu aceeași rezistență pe care a afișat-o cu câțiva ani mai devreme. El a fost în cele din urmă convins să se adreseze la Harvard Business School, care, în cea mai gravă decizie de admitere din istorie, la respins ca fiind "prea tânăr". Uimit, Warren a aplicat apoi în Columbia unde invatau investitorii renumiți Ben Graham și David Dodd - o experiență care i-ar schimba pentru totdeauna viața.
Ben Graham - Mentorul lui Buffett
Ben Graham a devenit cunoscut în anii 1920. Într-un moment în care restul lumii se apropia de arena de investiții ca și cum ar fi fost un joc uriaș de ruletă, Graham a căutat acțiuni care erau atât de ieftine încât erau aproape complet lipsite de risc . Unul dintre cele mai cunoscute apeluri a fost linia Northern Pipe, o companie de transport de petrol gestionată de Rockefellers.
Acumulatorul tranzacționa la 65 de dolari pe acțiune, dar, după ce a studiat bilanțul , Graham și-a dat seama că societatea dețineau titluri de obligațiuni în valoare de 95 de dolari pentru fiecare acțiune. Valoarea investitorului a încercat să convingă conducerea să vândă portofoliul, dar au refuzat.
La scurt timp după aceea, el a purtat un război proxy și a obținut un loc în Consiliul de Administrație . Compania a vândut obligațiunile sale și a plătit un dividend în valoare de 70 de dolari pe acțiune.
Când avea 40 de ani, Ben Graham a publicat Analiza Securității , una dintre cele mai mari lucrări scoase vreodată pe piața bursieră. În acel moment era riscant; investiția în acțiuni a devenit o glumă ( Dow Jones a scăzut de la 381.17 la 41.22 pe parcursul a trei-patru ani, după accidentul din 1929). În acest timp, Graham a venit cu principiul valorii de afaceri "intrinseci" - o măsură a adevăratei valori a afacerii, care era complet și total independentă de prețul acțiunilor .
Folosind valoarea intrinsecă, investitorii ar putea decide ce companie merită și să ia deciziile de investiții în consecință. Cartea sa ulterioară, The Intelligent Investor , pe care Warren o sărbătorește drept "cea mai mare carte despre investițiile scrise vreodată", a introdus lumea lui Mr. Market - cea mai bună analogie de investiții din istorie.
Prin principiile sale simple și profunde de investiții, Ben Graham a devenit o figură idilică a Warren Buffett, de douăzeci și unu de ani. Citind o ediție veche a Who's Who, Warren a descoperit că mentorul său era președintele unei companii de asigurări mici, necunoscute, numită GEICO. A urcat un tren spre Washington DC o sâmbătă dimineață pentru a găsi sediul central. Când a ajuns acolo, ușile erau închise. Ca să nu fie oprit, Buffett a apăsat fără încetare pe ușă până când un portar a venit să-l deschidă pentru el. El a întrebat dacă există cineva în clădire.
Cum ar fi avut noroc (sau soarta), a existat. Se pare că era un om care încă lucra la etajul șase. Warren a fost escortat să se întâlnească cu el și imediat a început să-i pună întrebări despre companie și practicile sale de afaceri; o conversație care sa întins timp de patru ore. Omul nu a fost altul decât Lorimer Davidson, vicepreședintele financiar. Experiența ar fi ceva care a rămas cu Buffett pentru tot restul vieții. În cele din urmă, a achiziționat întreaga companie GEICO prin intermediul companiei sale, Berkshire Hathaway.
Flying prin studiile sale universitare la Columbia, Warren Buffett a fost singurul student care a câștigat vreodată un A + într-una din clasele lui Graham. Din nefericire, atât tatăl lui Ben Graham, cât și tatăl lui Warren l-au sfătuit să nu lucreze pe Wall Street după ce a absolvit. Absolut hotărât, Buffett sa oferit să lucreze gratuit pentru parteneriatul Graham. Ben la refuzat. El a preferat să-și păstreze locurile pentru evreii care nu erau angajați la firmele neamurilor la momentul respectiv. Warren a fost zdrobit.
Warren Buffett se întoarce acasă
Întors acasă, și-a luat o slujbă la casa de brokeraj a tatălui său și a început să vadă o fată numită Susie Thompson. În cele din urmă, relația a devenit serioasă, iar în aprilie 1952 cei doi s-au căsătorit. Au închiriat un apartament cu trei camere pentru 65 de dolari pe lună; a fost rupt și tânărul cuplu a împărțit spațiul cu o familie de șoareci. Era aici și fiica lor, numită și Susie, sa născut. Pentru a economisi bani, au făcut un pat pentru ea într-un sertar de toaletă.
În acești ani, investițiile lui Warren au fost predominant limitate la o stație Texaco și la unele imobile , dar nici unul nu a avut succes. În același timp a început să predea cursuri de noapte la Universitatea din Omaha (ceva care nu ar fi fost posibil cu câteva luni înainte. În încercarea de a-și cuceri teama intensă de a vorbi în public, Warren a făcut un curs de Dale Carnegie). Din fericire, lucrurile s-au schimbat. Ben Graham a sunat într-o zi, invitându-l pe tanarul broker să vină să lucreze pentru el. În sfârșit, Warren avea ocazia pe care o așteptase mult timp.
Warren Buffett merge la lucru pentru Ben Graham
Warren și Susie s-au mutat într-o casă din suburbiile din New York. Buffett și-a petrecut zilele analizând rapoartele S & P, căutând oportunități de investiții. În această perioadă au început să apară diferențele dintre filosofiile lui Graham și Buffett.
Warren a devenit interesat de modul în care o companie a lucrat - ceea ce a făcut-o superioară față de concurenți. Ben pur și simplu dorea numere, în timp ce Warren era interesat preponderent de managementul unei companii ca un factor major atunci când decide să investească, iar Graham analiza doar bilanțul și declarația de venit ; el ar putea avea grijă mai puțin de conducerea corporativă. Intre anii 1950 si 1956, Warren si-a construit capitalul personal pana la 140.000 de dolari de la doar 9.800 de dolari. Cu acest piept de război, și-a îndreptat atenția către Omaha și a început să-și planifice următorul pas.
La 1 mai 1956, Warren Buffett a rotunjit șapte parteneri limitați, printre care sora Doris și mătușa Alice, ridicând 105.000 de dolari în acest proces. El a pus 100 de dolari însuși, creând oficial Buffett Associates, Ltd. Înainte de sfârșitul anului, el a gestionat în jur de 300.000 de dolari în capitală.
Puțin, cel puțin, dar a avut planuri mult mai mari pentru acea sumă de bani. El a cumpărat o casă de 31.500 de dolari, poreclit cu porecle "Buffett's Folly", și și-a gestionat parteneriatul inițial dintr-un dormitor al casei, apoi mai târziu, un birou mic. În acest timp, viața lui a început să se formeze; avea trei copii, o soție frumoasă și o afacere de succes.
Pe parcursul următorilor cinci ani, parteneriatele lui Buffett au înregistrat un profit impresionant de 251,0%, în timp ce Dow a crescut cu numai 74,3%. O oarecum celebrită în orașul său natal, Warren nu a oferit niciodată sfaturi de inventar, în ciuda solicitărilor constante din partea prietenilor și străinilor. Pana in 1962, parteneriatul a avut capitaluri mai mari de 7,2 milioane de dolari, din care un pachet de $ 1 milion mizibil a fost miza personala a lui Buffett (nu a perceput o taxa pentru parteneriat - mai degraba Warren avea dreptul la 1/4 din profituri peste 4% .
De asemenea, el a avut mai mult de 90 de parteneri limitate în Statele Unite. Într-o mișcare decisivă, el a îmbinat parteneriatele într-o singură entitate numită "Buffett Partnerships Ltd.", a crescut investiția minimă la 100.000 de dolari și a deschis un birou în Kiewit Plaza pe strada Farnam.
În 1962, un bărbat, după numele lui Charlie Munger, sa mutat înapoi în casa lui din Omaha din California. Deși oarecum snobit, Munger era strălucit în fiecare sens al cuvântului. A urmat la Facultatea de Drept Harvard, fără diplomă de licență. Introdus de prietenii buni, Buffett si Charlie au fost desenati imediat, oferind radacini pentru o prietenie si o colaborare de afaceri care sa dureze in urmatorii patruzeci de ani.
La zece ani de la înființare, activele Parteneriatului Buffett au crescut cu peste 1,156%, în comparație cu Dow's 122,9%. Acționând ca domn față de activele care au ajuns la 44 de milioane de dolari, miza personală a lui Warren și Susie a fost de 6.849.936 de dolari. Domnul Buffett, așa cum spuneau, ajunsese.
În mod destul de înțelept, așa cum personajul său de succes a început să fie ferm stabilit, Warren Buffett a închis parteneriatul în conturi noi. Războiul din Vietnam a izbucnit din plin în cealaltă parte a lumii, iar bursa a fost condusă de cei care nu se aflau în timpul depresiei. Toate în timp ce își exprimă îngrijorarea față de creșterea prețurilor acțiunilor, parteneriatul și-a făcut cea mai mare lovitură de stat în 1968, înregistrând un câștig de 59,0% în valoare, catapultând peste active de peste 104 milioane de dolari.
În anul următor, Warren a mers mult mai mult decât închiderea fondului în conturi noi; a lichidat parteneriatul. În mai 1969, el ia informat pe partenerii săi că nu a reușit să găsească nici un fel de chilipiruri pe piața actuală. Buffett a petrecut restul anului lichidând portofoliul, cu excepția a două companii - Berkshire și Diversified Retailing.
Acțiunile Berkshire au fost distribuite partenerilor cu o scrisoare de la Warren, informându-i că, într-o oarecare măsură, ar fi implicat în afacere, dar nu avea nici o obligație față de ei în viitor. Warren era clar în intenția sa de a-și menține propria miză în companie (deținea 29% din acțiunile Berkshire Hathaway), dar intențiile sale nu au fost dezvăluite.
Warren Buffett câștigă controlul lui Berkshire Hathaway
Rolul lui Buffett la Berkshire Hathaway fusese într-adevăr oarecum definit cu ani în urmă. Pe 10 mai 1965, după ce a acumulat 49% din acțiunile comune, Warren sa numit Director. Gestionarea teribilă a condus compania aproape în pământ și era sigur că, cu puțină bănuială, ar putea fi mai bine gestionat.
Imediat domnul Buffett la făcut pe Ken Chace președinte al companiei, oferindu-i o autonomie totală asupra organizației. Deși a refuzat să atribuie opțiuni de acțiuni pe motiv că era incorect față de acționari, Warren a fost de acord să-și aloce un împrumut pentru suma de 18.000 de dolari pentru ca noul său președinte să achiziționeze 1.000 de acțiuni din acțiunile companiei.
Doi ani mai târziu, în 1967, Warren a solicitat fondatorului și acționarului național de indemnizare Jack Ringwalt la biroul său. Întrebat ce credea că are valoarea companiei, Ringwalt a declarat pentru Buffett că valoarea companiei era de cel puțin 50 de dolari pe acțiune, o primă de 17 de dolari peste prețul de tranzacționare de 33 de dolari.
Warren a oferit să cumpere întreaga companie la fața locului - o mișcare care ia costat 8,6 milioane de dolari. În același an, Berkshire a plătit un dividend de 10 cenți pe acțiunile sale restante. Nu sa mai întâmplat niciodată; Warren a spus că "trebuie să fi fost în baie când a fost declarat dividendul".
În 1970, Buffett se numea președinte al consiliului de administrație al Berkshire Hathaway și, pentru prima dată, a scris scrisoarea către acționari (Ken Chace fusese responsabil pentru această sarcină în trecut). În același an, alocarea de capital a președintelui a început să-și arate prudența.
Profiturile din industria textilă au fost de 45.000 dolari, în timp ce asigurările și serviciile bancare au adus câte 2.1 și 2.6 milioane dolari. Numeroasele bancnote aduse din războiul de luptă din New Bedford, Massachusetts, au oferit fluxul de capital necesar pentru a începe să construiască Berkshire Hathaway în ceea ce a devenit astăzi.
Un an sau mai târziu, lui Warren Buffett i sa oferit șansa de a cumpăra o companie sub numele de Candy de la See. Producătorul de ciocolată gourmet și-a vândut propria marcă de bomboane clienților săi, la prețuri deosebite la dulciurile obișnuite. Bilanțul reflectă ceea ce californienii știau deja - erau mai mult decât dispuși să plătească un pic "extra" pentru gustul special al lui "See".
Omul de afaceri a decis că Berkshire ar fi dispus să cumpere compania pentru 25 de milioane de dolari în numerar. Proprietarii de la proprietar se așteptau pentru 30 de milioane de dolari, dar în curând au acceptat. A fost cea mai mare investiție făcută vreodată de Berkshire sau de Buffett.
În urma unor investiții și a unei investigații SEC (după ce fuziunea a eșuat, Warren și Munger au oferit să cumpere stocul de Wesco, compania țintă, la prețul umflat, pur și simplu pentru că au considerat că este "un lucru bun" - nu este surprinzător , guvernul nu le-a crezut), Buffett a început să vadă creșterea netă a lui Berkshire Hathaway.
Din 1965 până în 1975, valoarea contabilă a companiei a crescut de la 20 USD pe acțiune la aproximativ 95 USD. De asemenea, în această perioadă, Warren și-a făcut achizițiile finale de acțiuni Berkshire. (În cazul în care parteneriatul a scos în evidență acțiunile, el deținea 29%.
Câteva ani mai târziu, el a investit mai mult de 15,4 milioane de dolari în companie, la un cost mediu de 32,45 dolari pe acțiune.) Aceasta a adus dreptul de proprietate asupra a peste 43% din acțiuni, iar Susie deținând alte 3%. Toată averea lui a fost plasată în Berkshire. Fără exploatații personale, compania devenise singurul său agent de investiții.
În 1976, Buffett sa implicat din nou în GEICO. Compania a raportat recent pierderi uimitor de mari, iar stocul său a fost împușcat până la 2 dolari pe acțiune. Warren a realizat cu înțelepciune că afacerea de bază era încă intactă; majoritatea problemelor au fost cauzate de o echipă ineficientă de conducere.
În următorii câțiva ani, Berkshire și-a consolidat poziția în acest asigurător aflat în dificultate și a câștigat milioane de profituri. Benjamin Graham, care încă și-a ținut averea în companie, a murit în luna septembrie a aceluiași an, cu puțin înainte de întoarcere. Anii mai târziu, gigantul de asigurări va deveni o filială deținută integral de Berkshire.
Modificări ale vieții personale a lui Warren Buffett
La scurt timp după aceea a avut loc unul dintre cele mai profunde și supărătoare evenimente din viața lui Buffett. La patruzeci și cinci, Susan Buffett și-a părăsit soțul - în formă. Deși ea a rămas căsătorită cu Warren, cântăreața umanistă a asigurat un apartament în San Francisco și, insistând că dorește să trăiască singură, sa mutat acolo.
Warren a fost absolut devastat; în toată viața lui, Susie fusese "soarele și ploaia în grădina lui". Cei doi au rămas aproape, vorbind în fiecare zi, luându-și o excursie anuală de două săptămâni în New York, și întâlnindu-i pe copiii lor la casa lor de plajă din California pentru întâlnirile de Crăciun.
Tranziția a fost dificilă pentru omul de afaceri, dar în cele din urmă a devenit oarecum obișnuit cu noul aranjament. Susie a sunat mai multe femei în zona Omaha și a insistat să meargă la cină și la un film cu soțul ei; în cele din urmă, la pus pe Warren cu Astrid Menks, o chelneriță. În decursul anului, sa mutat cu Buffett, toate cu binecuvântarea lui Susie.
Warren Buffett vrea doi Nickeli să se împrăștie
Până la sfârșitul anilor '70, reputația lui a crescut până la punctul în care zvonul că Warren Buffett cumpăra un stoc era suficient pentru a-și împușca prețul cu 10%. Actiunile Berkshire Hathaway s-au tranzactionat la peste 290 dolari pe actiune, iar averea personala a Buffett a fost de aproape 140 milioane de dolari. Ironia a fost că Warren nu a vândut niciodată o singură parte din compania sa, ceea ce înseamnă că întreaga lui sumă disponibilă era salariul de 50.000 de dolari pe care la primit. În acest timp, el a făcut un comentariu unui broker: "Tot ce am primit este legat în Berkshire. Aș vrea niște niște nicki afară."
Aceasta a determinat-o pe Warren să înceapă să investească în viața sa personală. Conform cărții lui Roger Lowenstein, Buffett , Warren a fost mult mai speculativ cu propriile sale investiții decât cu Berkshire. La un moment dat a cumpărat futures pe bază de cupru, care erau speculații neadulterate. Într-un timp scurt, a făcut 3 milioane de dolari. Când a fost invitat să investească în imobiliare de către un prieten, el a răspuns: "De ce ar trebui să cumpăr proprietăți imobiliare atunci când piața de capital este atât de ușoară?"
Berkshire Hathaway anunță programul de acordare de caritate
Mai târziu, Buffett și-a arătat din nou tendința de a schimba trendul popular. În 1981, deceniu de lăcomie, Berkshire a anunțat un nou plan de caritate care a fost creat de Munger și aprobat de Warren. Planul a cerut fiecărui acționar să desemneze organizații de caritate care ar primi câte 2 dolari pentru fiecare acțiune deținută de Berkshire.
Aceasta a fost ca răspuns la o practică obișnuită de pe Wall Street a CEO-ului, care a ales cine a primit mâna-ieșire a companiei (adesea mergeau la școli, biserici și organizații ale executivului). Planul a fost un succes imens și de-a lungul anilor suma a fost majorată pentru fiecare acțiune. În cele din urmă, acționarii din Berkshire au acordat milioane de dolari în fiecare an, toate pentru propriile lor cauze.
Programul a fost întrerupt în cele din urmă după ce asociații de la unul dintre filialele Berkshire, The Chef Pamant, au experimentat discriminarea din cauza controversatei organizații de caritate pro-choice, Buffett a ales să aloce proporția pro-evaluată a fondului de contribuții caritabile. Un alt eveniment important în acest moment a fost prețul acțiunilor care a atins 750 dolari pe acțiune în 1982. Cea mai mare parte a câștigurilor ar putea fi atribuită portofoliului de acțiuni Berkshire, care a fost evaluat la peste 1,3 miliarde de dolari.
Warren Buffett cumpara mobilier Nebraska Mart, Scott Fetzer si un avion pentru Berkshire Hathaway
Pentru toate afacerile fine pe care Berkshire le reușiseră să le adune, unul dintre cele mai bune era pe punctul de a ajunge sub steagul său. În 1983, Warren Buffett a intrat în Nebraska Furniture Mart, retailerul de mobilă cu mai mulți milioane de dolari, construit de la zero de Rose Blumpkin. Vorbind doamnei B, după cum o numeau localnicii, Buffett a întrebat dacă ar fi interesată să vândă magazinul lui Berkshire Hathaway.
Răspunsul lui Blumpkin a fost un simplu "da", la care a adăugat că va participa la "60 de milioane de dolari". Acordul a fost încheiat pe o strângere de mână și un contract de o pagină a fost elaborat. Imigrantul născut în Rusia pur și simplu a îndoit cecul fără să se uite la el când a primit-o zile mai târziu.
Scott & Fetzer a fost un alt mare plus pentru familia Berkshire. Compania însăși a fost ținta unei preluări ostile când un LPO a fost lansat de Ralph Schey, președintele. Anul a fost 1984, iar Ivan Boesky a lansat curând o contra-ofertă pentru 60 de dolari pe acțiune (oferta inițială de licitație a fost de 50 USD pe acțiune - 5 USD peste valoarea de piață).
Producătorul de aspiratoare Kirby și enciclopedia World Book, S & F a fost în panică. Buffett, care deținea un sfert de milion de acțiuni, a trimis un mesaj companiei care le-a cerut să sune dacă erau interesați de o fuziune. Telefonul a sunat aproape imediat. Berkshire a oferit 60 de dolari pe acțiune în bani reci, tari.
Când tranzacția a fost încheiată mai puțin de o săptămână mai târziu, Berkshire Hathaway a avut o nouă fabrică de generare de numerar de 315 milioane de dolari pentru a adăuga colecția sa. Puținele fluxuri de numerar, care au fost scoase din moara de textile, au construit una dintre cele mai puternice companii din lume. Lucruri mult mai impresionante urmau să se facă în deceniul următor. Berkshire ar vedea ca pretul actiunilor sa urce de la 2.600 dolari pana la 80.000 de dolari in anii 1990.
În 1986, Buffett a cumpărat o aeronavă Falcon folosită pentru 850.000 de dolari. După ce devenise din ce în ce mai recunoscut, nu mai era confortabil pentru el să zboare în scop comercial. Ideea luxului era un stil de viață greu pentru el de a accepta, dar el a iubit foarte mult jetul. Pasiunea pentru jeturi, în parte, în parte, la determinat să achiziționeze Executive Jet în anii '90.
Anii 80 au continuat cu Berkshire crescând în valoare ca pe un tac, singurul accident în drum fiind accidentul din 1987. Warren, care nu a fost supărat de corecția pieței, a verificat calm prețul companiei sale și sa întors la lucru . Era reprezentativ pentru modul în care a văzut stocurile și întreprinderile în general. Aceasta a fost una dintre aberațiile temporare ale " Pieței ". Era destul de puternică; pe deplin un sfert din plafonul de piață al companiei Berkshire a fost șters. Nemilos, Warren sa arătat.
Voi lua o coca
Un an mai târziu, în 1988, a început să cumpere acțiuni Coca-Cola ca un dependent. Vechiul său vecin, acum președintele Coca-Cola, a observat că cineva a încărcat acțiuni și a devenit îngrijorat. După ce a cercetat tranzacțiile, a observat că tranzacțiile au fost plasate din Midwest.
Sa gândit imediat la Buffett, pe care la chemat. Warren a mărturisit că a fost vinovatul și a cerut să nu vorbească despre aceasta până când nu i sa cerut din punct de vedere legal să-și dezvăluie participațiile la pragul de 5%. În câteva luni, Berkshire deținea 7% din companie sau 1,02 miliarde de dolari în valoare de acțiuni. În termen de trei ani, stocul de coca-cola al lui Buffett ar fi în valoare de mai mult decât întreaga valoare a lui Berkshire când a făcut investiția.
Money și reputația lui Warren Buffett pe linie în timpul scandalului Solomon
Până în 1989, Berkshire Hathaway tranzacționa la 8.000 de dolari pe acțiune. Buffett era acum, în mod personal, în valoare de peste 3,8 miliarde de dolari. În următorii zece ani, ar fi în valoare de zece ori această sumă. Înainte ca acest lucru să se întâmple, au fost mult mai întunecate vremuri înainte (citiți Scandalul Solomon).
Warren Buffet la Turnul Mileniului
În restul anilor 1990, stocul a atins o valoare de 80.000 de dolari pe acțiune. Chiar și cu acest lucru astronomic, pe măsură ce frenezia dot-com a început să se țină, Warren Buffett a fost acuzat de "pierderea atingerii sale". În 1999, când Berkshire a raportat o creștere netă de 0,5% pe acțiune, mai multe ziare au difuzat povestiri despre dispariția "Oraclei lui Omaha".
Încrezător că bubble-ul tehnologiei va exploda, Warren Buffett a continuat să facă ceea ce a făcut cel mai bine: să aloce capital întreprinderilor mari care vindeau sub valoarea intrinsecă. Eforturile sale nu au răscumpărat. Când piețele i-au venit în sfârșit, Warren Buffett a fost din nou o stea. Actiunile Berkshire au revenit la nivelurile anterioare, dupa ce au scazut la aproximativ 45.000 de dolari pe actiune, iar omul din Omaha a fost din nou vazut ca o icoana de investitii.