Japonia ar putea vedea mai luminoase zile înainte
În acest articol, vom analiza trei motive pentru care investitorii ar putea dori să ia în considerare investiția în Japonia în următorii ani.
1. Creșterea ratelor dobânzilor la Federația Federală
Acțiunile japoneze au primit un impuls neașteptat în noiembrie 2016, când victoria lui Donald Trump trimite dolarul american în creștere - și renunțarea la yeni. Yenul mai slab a contribuit la consolidarea stocurilor japoneze, care au depășit multe țări dezvoltate în săptămânile care au urmat alegerilor. De atunci, acțiunile japoneze au înregistrat o performanță insuficientă a acțiunilor din SUA, deoarece dolarul a renunțat la majoritatea câștigurilor sale în perioada ianuarie 2017 până la sfârșitul lunii mai 2017.
Rezervele Federale au indicat că sunt gata să continue ritmurile dobânzilor pentru drumeții, având în vedere cifrele robuste de ocupare a forței de muncă și o creștere economică solidă pe parcursul anilor 2016 și 2017 - cu excepția unui Q1'17 care se împiedică. Între timp, Banca Japoniei este probabil să mențină rata dobânzii scăzută și să riscă să depășească obiectivul de inflație de 2% pentru a determina consumatorii să vadă prețuri mai mari după ani de deflație .
Dinamica ar putea contribui la creșterea actiunilor japoneze în următorii ani.
Yenul mai slab ajută exportatorii japonezi să devină mai competitivi pe piețele internaționale - inclusiv în Statele Unite - și, prin urmare, ajută la creșterea profiturilor corporațiilor. Investitorii internaționali ar trebui să folosească fonduri cu acoperire monetară pentru a maximiza câștigurile din această dinamică, deoarece aceste fonduri compensează impactul unui yen mai slab asupra conversiei în dolari.
De exemplu, Fundația iShares Japan Currency-Hedged ETF (HEWJ) este o opțiune populară.
2. Abenomica lucrează încet
Politica economică a lui Shinzo Abe, cunoscută sub numele de Abenomics , ar fi putut începe încet, însă au existat îmbunătățiri reale în economia de bază. Scopul declarat al politicii a fost acela de a utiliza relaxarea monetară, stimulentele fiscale și reformele structurale pentru a distruge economia din "animația suspendată" care a afectat-o mai mult de două decenii. Primele două "săgeți" erau relativ ușor de implementat, însă reformele structurale s-au materializat lent.
Inflația japoneză a crescut inițial cu 3% până în 2014, ca răspuns la politică, dar în cele din urmă a scăzut sub 0% până în 2016. În 2017, inflația a început să crească din nou la aproximativ 0,2% după ce banca centrală a declarat că va face controlul curbei randamentului componenta centrală a noului său cadru politic. Scopul a fost de a cumpăra obligațiuni de stat pe 10 ani pentru a menține randamentele la 0%, în timp ce abandonează ținta oficială pentru extinderea bazei monetare.
Perspectiva unei inflații mai ridicate ar putea stimula perspectivele pentru stocurile japoneze și economia mai largă, în timp ce sfârșitul deceniilor de deflație și stagflație ar putea duce investitorii internaționali la piață.
Investitorii internaționali ar trebui să țină seama atât de ratele globale ale inflației, cât și de progresul înregistrat pe a treia săgeată mai dificilă a Abenomics - reformele structurale care încă nu au avut loc în totalitate.
3. Leadership tehnologic
Japonia a fost întotdeauna cunoscută ca un lider în robotică și tehnologie, dar acest lucru este adesea prin firme mijlocii, mai degrabă decât giganți multinaționali. De exemplu, o firmă numită Nidec produce aproximativ 75% din motoarele utilizate în unitățile de hard disk, în timp ce TEL face 80% din materialele folosite pentru a face afișaje LCD. În timp ce companii mari, cum ar fi Sharp, Sony și Panasonic, pierd o cotă de piață pentru alte firme, aceste companii mai mici continuă să-și domine nișele.
Multe dintre aceste companii au, de asemenea, bariere mult mai mari la intrare în comparație cu companiile străine. De exemplu, multe companii japoneze fabrică componente de înaltă calitate în fabricile proprii și adesea dețin propriile lanțuri de aprovizionare.
Puterea acestor companii se află mai degrabă în angajații lor decât în brevetele care expiră în cele din urmă sau care produc efecte de rețea care se bazează pe comportamentul consumatorilor, care nu se schimbă neapărat în timp.
Investitorii internaționali pot găsi aceste întreprinderi mijlocii oportunități constante de stabilitate în timp, spre deosebire de companiile cu creștere rapidă care ar putea fi mai susceptibile la accidente. Acestea fiind spuse, investitorii ar trebui să fie conștienți de faptul că multe dintre companiile mari ale țării suferă de pierderea cotei de piață, ceea ce înseamnă că fondurile tradiționale pe piață nu pot fi alegerea potrivită pentru a investi în aceste companii.
Considerații importante
Investitorii internaționali ar trebui să țină cont de faptul că Japonia încă se confruntă cu mai multe provocări pe parcursul anilor. Având o populație în curs de îmbătrânire, țara se confruntă cu o problemă demografică semnificativă care va fi rezolvată numai prin reforma imigrației - o vânătoare dură politică. Țara are, de asemenea, un nivel ridicat de îndatorare în comparație cu produsul intern brut (PIB), care ar putea pune țara în pericol pe termen lung, în cazul în care analiștii cred că ar putea avea dificultăți în rambursarea datoriilor.
Linia de fund
Este posibil ca Japonia să nu pară o alegere evidentă pentru investitorii internaționali, dar există câțiva potențiali catalizatori la orizont în următorii ani, ceea ce ar putea face mai atractivă. Acest lucru este valabil mai ales dacă țara își poate rezolva problemele legate de inflație prin Abenomics și dacă SUA continuă să majoreze ratele dobânzilor.