Venezuela are o lungă istorie a plății la timp
În acest articol, vom examina agravarea turbulențelor economice din Venezuela și de ce țara continuă să-și plătească datoria suverană .
Istoria puternică a rambursării
Venezuela are o istorie îndelungată de a aduce beneficii excepționale deținătorilor de obligațiuni. Potrivit Bloomberg, obligațiunile țării au revenit la un total de 517% în cei 17 ani de când Hugo Chavez a intrat în birou și a oferit astăzi un profit atractiv de 26%. Această performanță face ca Venezuela să fie una dintre cele mai performante piețe de obligațiuni din regiune, în ciuda numeroaselor tulburări politice și sociale cu care sa confruntat.
Conducerea a declarat că rambursarea datoriilor este onorabilul lucru pe care trebuie să-l facă și evită corzile atașate salvării, salvării și neplata de către Fondul Monetar Internațional (FMI) și Banca Mondială . Multe țări din America Latină critică aceste organizații din cauza modului în care crizele din trecut au fost tratate în întreaga lume.
La urma urmei, ele insistă adesea asupra măsurilor de austeritate care sunt dificil din punct de vedere politic pentru conducerea istoric socialistă.
Criza înrăutățitoare a Venezuelei
Criza economică a Venezuelei sa intensificat în mod semnificativ după moartea lui Hugo Chavez. După ce Nicolas Maduro a preluat puterea, el a acționat repede pentru a opri opoziția încercând să dizolve Adunarea Națională și să cedeze protestele care au avut loc în întreaga țară.
Procurorul general Luisa Ortega Diaz și ministrul apărării, generalul Vladimir Padrino Lopez, au rămas tăcuți la început, dar au devenit din ce în ce mai vocali în eventuala opoziție.
La 19 iunie 2017, miniștrii de externe din America Latină s-au adunat pentru a se întâlni în Mexic pentru a discuta despre un răspuns la criza înrăutățitoare. Răspunsul de la vecinii țării ar putea accelera plecarea lui Maduro de la putere, dar pacea tranziției va depinde de cât de departe sunt dispuși să meargă la putere forțele guvernamentale și forțele de securitate. Și asta va depinde în mare măsură de procurorul general Diaz și de generalul Lopez.
Între timp, declinul economic al țării sa accelerat. Colapsul anului 2014 în petrolul brut a provocat o criză care s-a înrăutățit deoarece conducerea țării a naționalizat o mare parte a economiei și a emis tot mai multe bolivari pentru a stimula cheltuielile. Cu doar 12 miliarde de dolari rămași în rezervele valutare, țara se apropie rapid de o criză în care se vor pierde în mod literal bani pentru a finanța serviciile umane de bază și, eventual, rambursările datoriei.
Soluții potențiale pentru criză
Venezuela poate părea în situații financiare grave, având în vedere lipsa valutei grele în rezerve și plățile viitoare datorate încă datorate creditorilor, dar există mai multe motive pentru ca țara să continue să-și plătească datoriile și căile pentru a-și menține neîndeplinirea obligațiilor .
Soluția cea mai evidentă a crizei ar fi o revenire a prețurilor petrolului brut, care ar putea transforma rapid finanțele țării. Dacă prețurile încep deja să se redreseze, conducerea țării poate fi tentată să se mențină pentru a evita repercusiunile unei neplăți. La urma urmei, o neplată ar putea adânci forțarea financiară a țării, declanșând acțiuni legale din partea creditorilor, care ar putea inhiba capacitatea sa de a exporta țiței și de a genera venituri.
Venezuela ar putea, de asemenea, să-și îmbunătățească situația financiară prin majorarea de capital suplimentar prin intermediul unor tranzacții private, cum ar fi cea recentă cu Goldman Sachs. Banca iconică de investiții a plătit aproximativ 865 milioane de dolari pentru obligațiunile emise de compania petrolieră Petroleos de Venezuela SA și de guvern în valoare de 2,8 miliarde de dolari. Aceste aspecte ar putea fi atractive în mediul cu randament scăzut al zilelor noastre și ar oferi un împrumut sub formă de împrumut până când prețurile petrolului brut vor fi reduse.
Ar trebui să investiți?
Investitorii instituționali pot achiziționa direct obligațiuni venezuelene, însă investitorii individuali pot dori să ia în considerare fondurile tranzacționate la bursă (ETF). Aceste fonduri oferă investitorilor un portofoliu diversificat de obligațiuni, mai degrabă decât o obligațiune individuală care ar putea întâmpina probleme specifice fiecărei țări - sau chiar problema - specifică. Desigur, dezavantajul este că aceste fonduri nu oferă o expunere directă la o anumită obligațiune sau țară.
Cele mai populare ETF-uri care dețin obligațiuni din Venezuela includ:
- iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)
- Ventilatoare VanEck Piețe emergente Bond ETF de înaltă rentabilitate (HYEM)
Este important să rețineți că Venezuela ar putea foarte bine să nu primească datoriile suverane. De fapt, randamentele ridicate și prețurile scăzute sugerează că piața vede o eventuală nerespectare a probabilității de neplată. Investitorii în aceste fonduri ar putea suferi pierderi dacă acest lucru se întâmplă, deși diversificarea fondurilor va atenua impactul.
Linia de fund
Criza economică a Venezuelei sa înrăutățit considerabil de la moartea lui Hugo Chavez, dar țara continuă să-și plătească datoriile suverane. Există mai multe motive pentru insistența țării de a acorda prioritate rambursării datoriilor, inclusiv posibilitatea unei recuperări a prețului țițeiului și a complicațiilor asociate cu neîndeplinirea obligațiilor. Investitorii interesați în obținerea expunerii pot cel mai ușor să facă acest lucru prin intermediul fondurilor tranzacționate pe piețele emergente .