Ce le face atât de influente? În primul rând, utilizarea lor de levier le permite să controleze mai multe titluri decât dacă ar cumpăra pur și simplu mult. ele folosesc instrumente financiare derivate care, cu puține fonduri efective investite, au capacitatea de a crea leagăne mari pe piață. Acestea includ contracte de opțiuni care le permit să reducă o mică taxă pentru a cumpăra sau a vinde un stoc la un preț convenit la sau înainte de o anumită dată. Ei pot vinde acțiuni pe termen scurt, ceea ce înseamnă că împrumută acțiunile de la broker pentru ao vinde și promite să le dau înapoi în viitor. Ei cumpără contracte futures care îi obligă fie să cumpere, fie să vândă o garanție, o marfă sau o monedă, la un preț convenit la o anumită dată în viitor.
În al doilea rând, ei folosesc programe de tranzacționare pe calculator care accentuează orice tendință. Acesta este într-adevăr singurul mod în care oricine poate depăși performanța pieței. Ele pariază de fapt că programele și analizele sofisticate ale computerului le vor permite să aibă dreptate mai des decât nu.
În al treilea rând, fondurile speculative se bazează în mare măsură pe finanțarea pe termen scurt prin intermediul instrumentelor pieței monetare . Acestea sunt, în mod normal, moduri foarte sigure de a strânge bani, cum ar fi fondurile de pe piața monetară , hârtiile comerciale emise de corporații de creditare înaltă și CD-urile. Fondurile de hedging achiziționează și revinde pachete ale acestor instrumente către investitori pentru a genera suficiente numerar pentru a-și menține activele în conturile de marjă.
Legăturile sunt instrumente derivate, cum ar fi hârtia comercială garantată cu active .
De obicei, aceasta funcționează bine. Cu toate acestea, în timpul crizei financiare, mulți investitori au fost atât de panicați încât au vândut chiar și aceste instrumente sigure pentru a cumpăra facturi de 100% garantate ale Trezoreriei . Ca urmare, fondurile speculative nu și-au putut menține conturile de marjă și au fost forțate să vândă titluri de valoare la prețuri de bază, ceea ce agravează accidentele pieței bursiere. Ei au contribuit la crearea pieței monetare pe 17 septembrie 2008 .
În al cincilea rând, fondurile speculative sunt încă în mare parte nereglementate. Aceștia pot face investiții fără control de către SEC . Spre deosebire de fondurile mutuale , acestea nu trebuie să raporteze trimestrial despre exploatațiile lor. Aceasta înseamnă că nimeni nu știe cu adevărat în ce sunt investit.
Cum creează bule de active
Cel mai bogat proprietar al fondului de hedging din lume, George Soros, a declarat că fondurile speculative influențează efectiv piețele într-o buclă de feedback. Dacă unele dintre programele lor de tranzacționare ajung la concluzii similare cu privire la oportunitățile de investiții, acestea îi determină pe ceilalți să reacționeze.
De exemplu, spunem că fondurile încep să cumpere dolari americani pe piața valutară, determinând valoarea dolarului cu un procent sau două. Alte programe ridică tendința și își avertizează analiștii să cumpere. Această tendință poate fi accentuată dacă modelele de calculatoare se vor ridica și pe susținerea tendințelor macroeconomice, cum ar fi războiul din Ucraina, alegerile din Grecia și sancționarea oligarhilor ruși.
Modelul ia în considerare toate aceste lucruri și alertează analiștii să vândă euro și să cumpere dolari. Deși nimeni nu știe sigur, indicele dolarului a crescut cu 15% în 2014, în timp ce euro a scăzut la un nivel scăzut de 12 ani.
Alte bule de active recente au fost la fel de bruște și feroce. Piața bursieră a crescut cu aproape 30% în 2013, randamentele trezoreriei au scăzut la un nivel scăzut de 200 de ani în 2012, iar aurul a crescut până la aproape 1.900 dolari / uncie în 2011. Prețul petrolului a crescut la un nivel record de 145 USD / baril în 2008 , deși cererea a scăzut datorită recesiunii. Cel mai dăunător balon al activelor a fost tranzacția cu fonduri hedge a titlurilor garantate cu ipotecă în 2005.
Cum te afectează
Dacă dețineți orice titluri tranzacționate la nivel public, fie direct, fie prin planul de 401 (k), IRA sau de pensie, sunteți afectat de fondurile speculative. Fondurile de hedging au redus dramatic costul petrolului.
A avut un impact imens asupra economiei. Prețurile petrolului sunt o componentă a inflației , care afectează capacitatea consumatorilor de a cumpăra. Întrucât produsele de consum reprezintă aproape 70% din economia Statelor Unite , extinderea puterii de cumpărare a consumatorilor a sporit creșterea internă. Pe de altă parte, producătorii americani sunt loviți de dolarul puternic. Asta a redus creșterea exporturilor.
Fondurile de hedging au afectat, de asemenea, sectorul bancar. Băncile mari se concentrează din ce în ce mai mult pe cei mai mari clienți ai fondurilor speculative. De exemplu, Citi primește cele mai mari comisioane de tranzacționare de la "Focus Five". Acestea sunt cele mai mari companii de fond de hedging: Millennium Management, Citadel, Surveyor Capital, Point72 Asset Management și Carlson Capital. Întreprinderile mici au un timp mai dificil de a obține finanțare. (Sursa: "Ne-ați plătit doar 1 milion de dolari? Intrați în linie", Bloomberg, 23 martie 2016.)