Acest lucru a adăugat un nou termen la lexicul financiar: "proxy bond".
Semnificația "Proxy-urilor Bond"
Așa-numitele proxy-uri de obligațiuni sunt zone de investiții presupuse a fi suficiente pentru a se asemăna obligațiunilor în ceea ce privește capacitatea lor de a furniza venituri cu risc scăzut, dar cu randamente mai mari. Mulți consilieri financiari au avertizat investitorii împotriva acestui fapt. Din păcate, după cum au învățat investitorii în al doilea trimestru al anului 2013, consilierii financiari au avut dreptate: proxy-urile de obligațiuni au de fapt un risc destul de scurt. Termenul "proxy de obligațiuni" este o denumire greșită. O legătură este o legătură și nu există substitute reale.
Lecțiile unei piețe în jos
În mai 2013, investitorii au fost prinși prin surprindere atunci când președintele rezervei federale americane , Ben Bernanke, a sugerat că Fed-ul ar putea începe să își reducă politica stimulativă de relaxare cantitativă . Rezultatul a fost o renunțare ascuțită pe piața obligațiunilor, incluzând diferitele tipuri de investitori de valori mobiliare cu risc sporit care au cumpărat ca proxy de obligațiuni pentru a-și mări veniturile.
În perioada de 21 mai 2013 (ziua în care Bernanke a abordat pentru prima dată subiectul reducerii) până în 20 iunie (când piețele au atins punctul cel mai scăzut al declinului), obligațiunile pentru investiții au scăzut cu aproximativ 2,8%. În același interval de timp, investițiile în capitaluri orientate pe venit au avut rezultate mult mai proaste, măsurate prin performanța unor ETF-uri cheie:
- Actiuni platibile cu dividende: iShares Select Dividend ETF (DVY), -6,1%
- Stocuri de utilități : Selectați Sectorul SPDR-Utilități ETF (XLU), -9,4%
- Trusturi de investiții imobiliare (REIT) : iShares US Real Estate ETF (IYR), -15,7%
- Parteneriate principale limitate (MLP) : Alerian MLP ETF (AMLP), -3,9%
- Stocuri preferate : iShares US Stock Preferred ETF (PFF), -5.0%
- Obligațiuni convertibile : SPDR Barclays Convertible Securities ETF (CWB), -5,1%
Este important să rețineți că aceasta este doar o perioadă de o lună și nu reflectă faptul că acțiunile au tendința de a oferi randamente superioare obligațiunilor pe termen lung. În același timp, totuși, acesta serveste ca un exemplu clar al riscurilor inerente în căutarea unor randamente mai înalte în afara pieței obligațiunilor: atunci când vremurile devin grele, aceste investiții pot - și cel mai probabil - se vor întârzia cu o marjă largă. Acest lucru este acceptabil pentru cei cu un orizont de investiții pe termen lung și o înțelegere a riscurilor asociate cu alocarea unei părți din activele lor acestor investiții mai riscante. Dar alți investitori, evenimentele din mai-iunie 2013 ilustrează pericolele.
Nu te lăsa păcălit!
Lecția? Nu vă lăsați păcăliți de ideea că anumite investiții sunt "similare" cu obligațiunile. Cu excepția cazului în care o obligațiune individuală este defaimă , aceasta va restitui în cele din urmă suma integrală a principalului către investitori la scadență .
Și chiar fondurile de obligațiuni , majoritatea care nu se maturizează la o anumită dată, oferă în general un anumit dezavantaj limitat dacă nu sunt investite într-o clasă de active cu grad ridicat de risc. În schimb, chiar și segmentele conservatoare ale pieței bursiere nu oferă o astfel de garanție. Investițiile alternative, printre care parteneriatele pentru petrol și gaze, trusturile de investiții imobiliare, sunt volatile, nu oferă garanții și pot supune investitorii la pierderi neprevăzute.
Linia de fund: nu luați în considerare riscurile investiționale - inclusiv investițiile de pe bursă - etichetate cu "proxy-uri de obligațiuni", cu excepția cazului în care vă puteți permite să reziste pierderilor pe termen scurt.