Guvernul federal susține ideea, dar sunt garantate obligațiunile garantate?
Conceptul din spatele obligațiunilor acoperite este simplu. Obligațiunile sunt susținute de fluxurile de numerar generate de un fond de investiții subiacente. O bancă cumpără o grămadă de investiții generatoare de numerar, le combină și emite o obligațiune care este susținută de numerar din investiții.
Această colecție de investiții, denumită "pool cover", constă fie din credite ipotecare, fie din împrumuturi din sectorul public. În acest sens, obligațiunile garantate creează fluxuri de trezorerie pentru investitori în același mod în care fac titlurile garantate cu active.
Sunt obligațiunile acoperite în siguranță?
Există o singură diferență majoră între obligațiunile garantate și titlurile garantate cu active, potrivit gigantului Pimco de investiții în obligațiuni. "Creditele care susțin o obligațiune garantată rămân în bilanțul băncii emitente." Sau, dacă o instituție financiară care vinde o garanție acoperită falimentă, investitorii în obligațiunile garantate își păstrează accesul la "acoperirea". Deci, dacă cumpărați o obligațiune acoperită de la Wall Street BigWig Investment Bank și că banca merge pe burtă, probabil că veți obține în continuare plățile la rata dobânzii și veți primi principalul înapoi când obligațiunile scad.
Cu alte cuvinte, o obligațiune garantată este o obligațiune corporativă standard emise de o instituție financiară, dar cu un nivel suplimentar de protecție pentru investitori.
Această protecție suplimentară conduce, în general, la ratinguri AAA pentru obligațiunile acoperite.
Unde pot să cumpăr o obligațiune acoperită?
Cel mai ușor loc pentru a cumpăra o obligațiune acoperită este în Europa, în special în Germania, unde obligațiunile sunt numite Pfandbriefe . Obligațiuni similare pot fi urmărite până în anii 1700 în Germania.
Cumpărarea acestor investiții în datorii mai aproape de casă nu este ușoară, dar lucrurile se schimbă lent.
Două bănci americane - Bank of America și Washington Mutual - au emis obligațiuni garantate în 2006, însă criza creditelor a lovit înainte ca piața să crească, iar ideea unei noi forme de securitate garantată de active nu era deosebit de populară pentru comercianți sau investitori. Apoi, Secretarul Trezoreriei SUA, Henry Paulson, și-a exprimat sprijinul pentru vehiculele de investiții de la începutul anului 2008, iar la 15 iulie 2008, Federal Fiscal Insurance Corp. (FDIC) a emis orientări privind modul în care ar fi plătit obligațiunile garantate în cazul unei eșecuri a băncii. Dar obligațiunile garantate încă nu au fost considerate o investiție înfloritoare cinci ani mai târziu în 2013 și putem aștepta doar să vedem cum - și dacă - o nouă administrație prezidențială le va afecta începând cu anul 2017.
Ar trebui să cumpărați o obligațiune acoperită?
La fel ca și în cazul altor produse derivate, cum ar fi titluri garantate cu ipotecă și swapuri pe riscul de credit , cerințele de complexitate și de minimă investiție vor limita accesul la piața obligațiunilor garantate pentru investitorii instituționali și cei cu valoare netă. Și probabil că este un lucru bun. Perspectivele pe piață de lungă durată vor remarca că am mai fost pe acest drum înainte și am văzut că o investiție complexă creată de cei mai străluciți pe Wall Street nu este neapărat o investiție sigură, pentru că cei mai deștepți din cameră sunt adesea destul de proști .