Lecția de investiții 3 - Analizarea unui bilanț
Metode de contabilizare a inventarului
Pentru a veni cu o estimare a bilanțului inventarului, companiile trebuie să utilizeze diferite reguli și metodologii pentru a ține cont de bunuri. Cele mai frecvente metode includ metoda de inventariere FIFO, metoda "first in, first out" și metoda inventarului LIFO, metoda "last in, first out". În plus, există o metodă de inventariere "procentuală de completare", care este utilă în special pentru recunoașterea pro-cotată a vânzărilor garantate prin contract, atunci când compania pe care o studiați este un producător care trebuie să producă fizic bunurile pe care trebuie să le livreze. Există metoda stocului mediu ponderat. Există metoda specifică de inventar de identificare. Cum influențează atât cifrele bilanțului, cât și situația veniturilor , mai ales în perioadele de inflație, este ceva ce trebuie să înțelegeți dacă sperați să faceți bine investitorul sau managerul.
Riscuri majore de a efectua prea mult inventar asupra bilanțului
Cifra de inventar pe bilanț prezintă o problemă interesantă, dacă nu unică,. Atunci când stocul crește, acesta se confruntă cu trei riscuri majore care pot dăuna afacerii, pe care o voi explica în detaliu mai jos. În cazul în care aceste riscuri se produc, ele se pot manifesta prin pierderi care reduc atât rentabilitatea capitalului propriu, cât și rentabilitatea activelor .
Riscul inventarului nr. 1: Riscul de depășire
Când există prea multe stocuri în bilanț, există un risc major ca un produs sau produse să devină depășite. Aceasta înseamnă că societatea nu va putea să vândă inventarul sau trebuie să reducă prețul inventarului, uneori în mod substanțial, să îl vândă pe măsură ce pe piață există acum produse mai atractive și mai noi. Când am scris această lecție de investiții în 2001-2002, am folosit exemplul Nintendo, gigantul japonez de jocuri de noroc. Am vorbit despre modul în care cel mai recent sistem de jocuri video al companiei, Game Cube, ar fi într-o bună zi merită mult mai mic decât valoarea la care Nintendo a efectuat inventarul în bilanțul său. Motivele nu sunt greu de înțeles. S-ar lansa noi sisteme de jocuri cu hardware modernizat, iar cele vechi vor fi vândute în magazine cu discount și licitații online.
Când inventarul devine caduc, o societate trebuie să-și reducă valoarea în bilanț, luând o reducere în contul de profit și pierdere. Dacă o companie scrie în mod obișnuit cantități mari de inventar, ar putea indica faptul că managementul este incompetent și extrem de ineficient, incapabil să alinieze producția și achizițiile cu o așteptare rezonabilă a cererii.
Cel puțin, ar trebui să servească ca un pavilion roșu major, justificând investigații suplimentare.
Riscul de inventar 2: Riscul de alunecare
Spoilage este tocmai ceea ce sună, apărând atunci când un produs merge de fapt rău și nu poate fi vândut. Aceasta este o preocupare serioasă pentru companiile care fabrică, asamblează și distribuie bunuri perisabile. De exemplu, în cazul în care un proprietar al magazinului alimentar suprasolicită înghețată, iar două luni mai târziu, jumătate din înghețată a rănit din cauză că cumpărătorii au ales alt brand de înghețată sau au evitat în întregime secția de congelare, alimentatorul nu are altă posibilitate decât să-l arunce . Valoarea estimată a înghețatei rasfatate trebuie scoasă din bilanțul magazinului. Se pierd bani.
Riscul inventarului # 3: contracție
Atunci când inventarul este furat, ucis și deturnat, este denumit "contracție".
Cu cât inventarul este mai mare pe bilanț, cu atât mai mare este șansa de a fi furat. Acesta este motivul pentru care companiile grele de inventar cu o mulțime de acces public sunt atât de extraordinar de sofisticate în ceea ce privește atenuarea riscurilor. Pentru a oferi o imagine reală, Target Corporation, al doilea mare retailer cu discount din Statele Unite, are ceea ce reprezintă una dintre cele mai impresionante unități de investigație criminalistică de oriunde pe planetă. Este atât de bine încât, departe de intenția sa inițială de reducere a contracției inventarului, a ajutat autoritățile de aplicare a legii să rezolve crimele, violurile, furtul și alte infracțiuni.
O modalitate bună de a vedea cât de eficient este managementul cu riscul de contracție a stocurilor este de a compara o firmă cu alte întreprinderi din același sector sau industrie . Dacă examinați un lanț de magazine de droguri și unul are pierderi substanțial mai mari din contracția inventarului decât oricine altcineva din domeniul lor, acesta vă spune că managementul probabil trebuie înlocuit și există un potențial de a face mult mai mulți bani ca nucleu câștigurile ar putea fi mai mari decât nivelul actual. (Ar putea părea paradoxal, dar există momente când investițiile în afaceri rele devin deosebit de profitabile .)