De la piețele fizice la cele futures și derivate
Mărfurile încep ca piețe fizice și futures
Piața fizică necesită o cantitate imensă de capital și capacitatea de a face sau de a lua livrările de materii prime.
Prin urmare, doar câteva companii de experți și niște persoane foarte bine închițate își puteau permite să treacă pe aceste piețe. Comercializarea mărfurilor fizice necesită nu numai o cunoaștere aprofundată a caracteristicilor piețelor, ci și o înțelegere și expertiză în ceea ce privește logistica pentru transportul unei materii prime dintr-o zonă a lumii în alta, de la locul de producție până la consum regiune. Comerțul cu mărfuri fizice este o afacere complicată, potrivită doar pentru experții din industrie.
Piețele de opțiuni futures și futures sunt locurile în care mărfurile tranzacționează pe burse. Aceste produse sunt derivate ale piețelor actuale de mărfuri și mimează acțiunea de preț care rezultă din ecuația fundamentală a ofertei și cererii pentru anumite mărfuri.
Opțiunile futures și futures au adesea un mecanism de livrare care are ca rezultat o replicare a acțiunii de preț pe piețele fizice de mărfuri care stau la baza acestora.
Acest mecanism de livrare garantează adesea o convergență ușoară a prețurilor derivate și fizice la momentul livrării față de contractele futures. Aceste instrumente de piață conțin o mulțime de pârghii. Levierul se traduce într-un risc mai mare. Adesea, un cumpărător sau un vânzător de contracte futures poate controla o cantitate mare dintr-o marfă cu doar o sumă mică de capital sau un depozit de bună credință care se ridică la doar cinci până la 15% din valoarea totală a contractului de mărfuri.
Pârghia inerentă produselor futures cere ca participanții la piață să-și asume un risc masiv. În timp ce cumpărătorul sau vânzătorul de contracte futures trebuie doar să depună un depozit pentru o poziție lungă sau scurtă, acesta este întotdeauna în pericol pentru întreaga valoare a contractului. Prin urmare, marja joacă un rol semnificativ în aceste vehicule. Calculul marjelor are loc zilnic, iar în momente de volatilitate crescută, apelurile în marjă se pot întâmpla în orice etapă în timpul zilei de tranzacționare.
Apariția produselor ETF / ETN
Începând cu secolul XXI și pe măsură ce piețele s-au mutat în noul mileniu, au apărut pe piață noi produse care făceau investiții de mărfuri la fel de ușor ca și cumpărarea și vânzarea de acțiuni și obligațiuni. Introducerea fondurilor tranzacționate pe burse (ETF) și a bancnotelor (ETN) a adus tranzacționarea pe o piață mai adresabilă decât în trecut.
Primul ETF de mărfuri a fost SPDR Gold Shares (GLD). Acest produs urmărește prețul lingourilor de aur și a atras un interes extraordinar și participarea pe piața de aur. Alte produse ETF bazate pe prețurile materiilor prime au urmat, cum ar fi Oil ETF (USO) din Statele Unite, care urmărește prețul țițeiului Intermediar West Texas, EFT al Statelor Unite ale Americii (UNG), care urmărește să reproducă acțiunile de prețuri pe piața gazelor naturale precum și multe altele.
Astăzi, există produse ETF și ETN care urmăresc mărfurile în metale prețioase și alte metale, energii, mărfuri moi, cereale și produse agricole, proteine animale, precum și alte mărfuri mai esoterice, cum ar fi cherestea, îngrășăminte, metale pământuri rare și altele. În plus, există produse ETF și ETN care încearcă să reproducă acțiunile de preț într-o multitudine de alte clase de active, inclusiv acțiuni, obligațiuni și valute.
Primele vehicule au fost menite să reproducă performanța unui bun sau a unui alt activ din partea lungă sau partea de cumpărare a pieței. Cu toate acestea, deoarece aceste produse financiare au câștigat popularitate, noi aspecte au inclus ETF-urile și ETN-urile care se apreciază în perioadele de acțiune inversă a prețurilor de pe piața materiilor prime subiacente. Cu alte cuvinte, aceste vehicule permit investitorilor sau comercianților să parieze pe prețuri mai mici, fără a trebui să treacă de pe piață.
Produse cu pârghie și chiar mai mulți participanți la piață
Dacă acest lucru nu a fost suficient pentru a satisface apetitul piețelor pentru risc, în ultimii ani există numeroase instrumente ETF și ETN noi care au apărut pe scena care conțin levier. Produsele duble sau triple lungi și scurte permit investitorilor și comercianților cei mai agresivi să se poziționeze în prețurile mărfurilor și al altor active prin intermediul produselor ETF și ETN specializate.
De exemplu, pe piața extrem de volatilă a gazelor naturale, două produse au câștigat popularitate în ultimii ani. Actiunile de mare viteza ETN (UGAZ) de 3x si gazele naturale de scurta durata, ETN (DGAZ) de 3 ori, au devenit produse de piata extrem de populare. UGAZ tranzacționează în medie peste 2 milioane de acțiuni în fiecare zi, în timp ce DGAZ tranzacționează peste 9 milioane de euro. Aceste cifre au fost de la începutul lunii octombrie 2016 și se schimbă odată cu volatilitatea și tendința pieței gazelor naturale de-a lungul timpului, însă se poate observa că, cu aproximativ 11 milioane de acțiuni ale acestor două produse de levier tranzacționate în fiecare zi, popular. GLD, probabil cel mai de succes produs ETF de mărfuri, tranzacționează în medie cu aproape 11 milioane de acțiuni în fiecare sesiune de tranzacționare de pe Bursa din New York.
Mărfurile devin o clasă de investiții principale
Mărfurile ETF și ETN au adus investiții de materii prime, tranzacționare și speculații pe o piață mai adresabilă în ultimii ani. Apariția acestor vehicule a mutat tranzacționarea de mărfuri dintr-o alternativă la o clasă de investiții principală.
Volatilitatea mărfurilor tinde să fie mai mare decât în aproape toate celelalte clase de active. Volatilitatea pe o piață creează mai multe oportunități pentru profituri și pierderi deopotrivă. Prin urmare, emoția prețurilor care se deplasează foarte mult pe o bază zilnică face piețele de materii prime extrem de atractive pentru mulți participanți, mai ales că au devenit disponibile în conturile tradiționale de investiții.
Piramida de risc cu mărfuri
În timp ce comerțul cu mărfuri a devenit mult mai ușor în ultimii ani, acei participanți pe piață care se aventurează pe aceste piețe trebuie să înțeleagă atât oportunitățile, cât și riscurile din lumea materiilor prime. Gândiți-vă la comercializarea mărfurilor ca piramidă:
- La început sunt piețele fizice. Pe aceste piețe, producătorii oferă consumatorilor din întreaga lume cerințele de materii prime discontinue.
- Piețele de opțiuni futures și futures sunt chiar mai jos; acestea sunt derivate ale pieței futures și mecanismul de livrare pe multe dintre aceste piețe permit ca prețurile să se converge și să se coreleze în mod eficient.
- Următorul nivel al piramidei sunt produsele ETF și ETN nefolosite, care folosesc deseori opțiunile futures și futures (precum și forward-urile, swap-urile și alte instrumente de piață) ca hedges, astfel încât să poată replica acțiunile de preț.
- Sub produsele ETF și ETN nefolosite sunt instrumentele care utilizează instrumente de îndatorare care tind să se bazeze pe contractele opționale pentru a genera rezultate turbomotorii. Toată mișcarea prețurilor din aceste instrumente care sunt disponibile în conturile noastre standard de brokeraj de capital de astăzi în lumea produselor de bază reprezintă o reflectare a acțiunii de preț care are loc pe piețele fizice. Totuși, rețineți întotdeauna că produsele ETF / ETN sunt derivate ale derivatelor.
Atunci când tranzacționează produse ETF sau ETN, participanții la piață trebuie să înțeleagă pe deplin riscul și recompensele potențiale ale vehiculelor specifice. De asemenea, trebuie să înțeleagă elementele de bază ale tranzacționării de mărfuri. Dacă nu, riscul pierderilor crește dramatic. Deși mărfurile au devenit vehicule de investiții de bază, cunoștințele despre produse de bază rămân extrem de specializate. Venturing în afaceri materii prime necesită o mulțime de temele și de studiu pentru a obține instrumente care va crește șansele de succes.