Dintre toate rapoartele economice publicate în fiecare lună, raportul privind locurile de muncă are cel mai mare impact asupra pieței obligațiunilor.
Motivul pentru care raportul ocupării forței de muncă este atât de important este că piața locurilor de muncă reprezintă bătăile inimii economiei . Este un indicator al sănătății economice - din moment ce o economie puternică cere companiilor să angajeze mai mulți muncitori - și un motor al creșterii, deoarece ocuparea forței de muncă mai mare înseamnă mai mulți dolari disponibili pentru cheltuirea bunurilor și serviciilor. Fără o creștere a numărului de locuri de muncă, creșterea economică globală va fi probabil limitată indiferent de ce se întâmplă în alte domenii ale economiei.
Impactul unui raport pozitiv privind locurile de muncă
Deoarece locurile de muncă sunt atât de importante pentru perspectivele economice, investitorii au un raport pozitiv ca semn că creșterea este pe drumul cel bun. Acest lucru tinde să scadă prețurile obligațiunilor din două motive.
În primul rând, este mai probabil ca Rezerva Federală să majoreze ratele dobânzilor în viitor. Din moment ce rata fondurilor hrănite influențează puternic randamentele obligațiunilor pe termen scurt , perspectiva ratelor de creștere a Fed-ului determină creșterea randamentelor și scăderea prețurilor pentru trezoreriile și alte segmente de piață sensibile la rata dobânzii, cum ar fi obligațiunile municipale, titlurile garantate cu ipotecă , și obligațiuni corporative de calitate superioară.
În al doilea rând, o creștere mai puternică generează probabilitatea inflației. Având în vedere că inflația este mai mare la prețurile obligațiunilor, perspectiva creșterii presiunilor asupra prețurilor este de obicei negativă pentru obligațiuni. În timp ce legătura dintre creștere și inflație este subțire și inegală în realitate, în acest caz, percepția este cea care contează.
Impactul unui raport negativ privind locurile de muncă
Un raport slab al locurilor de muncă tinde să fie pozitiv pentru piața de obligațiuni din motive opuse celor menționate anterior. Aceasta face ca Fed să reducă ratele decât să le sporească și reduce șansele inflației. Ambele sunt pozitive pentru performanța Trezoreriei SUA și a altor investiții sensibile la rata dobânzii.
Totul este relativ
Un aspect cheie al raportului nu este doar numărul de locuri de muncă adăugate sau pierdute, ci și modul în care rezultatul se compară cu așteptările pieței. Un raport privind locurile de muncă care arată 50.000 de locuri de muncă adăugate într-o anumită lună nu poate indica faptul că economia râde, dar dacă așteptările au fost pentru o creștere negativă, piața reacționează de obicei la surpriză , nu la numărul absolut.
Deși este greu de observat urmărind reacția piețelor la fiecare raport, numărul de posturi este notabil volatil pe o bază lunară. Un singur raport nu este un indicator al economiei; de fapt, majoritatea economiștilor se uită la minimul de trei luni din urmă la un nivel minim și, adesea, vor măsura creșterea pe baza tendințelor de 12 până la 24 de luni. Cu toate acestea, pentru piețe, impactul pe termen scurt este important.
Ce ar trebui să faceți cu aceste informații?
Această discuție nu are intenția de a oferi sfaturi cu privire la modul de tranzacționare a obligațiunilor înainte de un raport privind locurile de muncă, deoarece acel tip de activitate este provincia numai a investitorilor intuiționali cei mai sofisticați.
În schimb, aceasta oferă o anumită perspectivă asupra motivului pentru care raportul de locuri de muncă primește atât de multă atenție și de ce piața obligațiunilor de stat tinde să fie atât de volatilă în prima vineri a lunii în care raportul este eliberat.
Pentru a afla mai multe despre acest subiect, faceți câteva minute și consultați CNBC în dimineața următorului raport de locuri de muncă. Comentariul însoțitor va oferi o perspectivă excelentă asupra impactului raportului privind locurile de muncă pe piețele financiare.