Cum funcționează Tactical Asset Asset (Lucrări) cu fonduri index
Stilul de investiție al TAA diferă de analiza tehnică și de analiza fundamentală prin faptul că se concentrează în primul rând pe alocarea de active și, pe de altă parte, pe selectarea investițiilor.
Iată cum funcționează alocarea tactică a activelor.
De ce alocarea activelor tactice este mai importantă decât selecția investițiilor
Investitorii și consilierii financiari care aleg să investească folosind alocarea tactică a activelor se uită la "imaginea de ansamblu". Probabil se abonează la teoria portofoliilor moderne , care afirmă în esență că alocarea activelor are un impact mai mare asupra randamentelor portofoliului și asupra riscului de piață decât selecția individuală a investițiilor.
Nu trebuie să fii un statistician care să înțeleagă premisa de bază care se află în spatele alocării tactice a activelor. Imaginați-vă un investitor fundamental care a făcut o treabă bună de cercetare și analiză. Poate că au un portofoliu de 20 de acțiuni care au corespuns în mod consecvent sau au depășit fondurile indexului S & P 500 timp de trei ani consecutivi. Ar fi bine, nu?
Pentru a răspunde la întrebare, luați în considerare acest scenariu: În perioada de trei ani de la începutul anului 1997 până la sfârșitul anului 1999, mulți investitori au considerat că este ușor să depășească S & P 500.
Cu toate acestea, pe parcursul perioadei de 10 ani din ianuarie 2000 până în decembrie 2009, chiar și un portofoliu solid de acțiuni ar fi avut o rentabilitate de aproximativ 0,00% și ar fi fost depășit chiar de cel mai conservator mix de acțiuni, obligațiuni și numerar.
Ideea este că alocarea activelor este cel mai mare factor care influențează performanța portofoliului total , în special pe perioade lungi de timp.
Prin urmare, un investitor poate fi slab în ceea ce privește selecția investițiilor, dar bun la alocarea tactică a activelor și poate avea o performanță mai mare, în comparație cu investitorii tehnici și fundamentali care pot fi buni la selectarea investițiilor, dar au un timp redus de alocare a activelor.
Cum să aplicați strategia de alocare a activelor tactice
Investitorul care utilizează alocarea tactică a activelor poate, de exemplu, să ajungă la o combinație prudentă de active potrivite pentru toleranța lor la risc și obiectivele de investiții. Dacă investitorul optează pentru o alocare moderată a portofoliului , acesta poate fi vizat la 65% din acțiuni, 30% în obligațiuni și 5% în numerar.
Partea acestui stil de investiție care o face tactică este că alocarea se va schimba în funcție de condițiile dominante (sau de așteptat) și de condițiile economice. În funcție de aceste condiții și de obiectivele investitorului, alocarea unui anumit activ (sau a mai multor active) poate fi fie ponderată în mod neutru, fie supra-ponderată sau sub-ponderată.
De exemplu, luați în considerare alocarea de 65/30/5 dată mai sus. Aceasta poate fi considerată alocarea țintă a investitorului; toate activele sunt "ponderate neutre". Acum, presupuneți că condițiile de piață și economice s-au schimbat, iar evaluările pentru stocuri devin relativ ridicate, iar piața taurului pare să se afle în etapele de maturitate.
Investitorul crede acum că stocurile sunt excesive și că un mediu negativ este aproape. Investitorul poate decide apoi să înceapă pașii de pe urma riscului de piață și către o combinație de active mai conservatoare, cum ar fi 50% din acțiuni, 40% din obligațiuni și 10% din numerar.
În acest scenariu, investitorul are sub-ponderate acțiuni și obligațiuni supra-ponderate și numerar. Această reducere a riscului poate continua în pași deoarece se pare că o nouă piață de urși și recesiune se apropie. Investitorul poate încerca să fie aproape în întregime în obligațiuni și în numerar de către condițiile timpului de piață sunt evidente. În acest moment, distribuitorul tactic al activelor va lua în considerare adăugarea lentă la pozițiile lor de stoc care vor fi pregătite pentru următoarea piață de tauri.
Este important de remarcat faptul că alocarea tactică a activelor diferă de calendarul absolut al pieței, deoarece metoda este lentă, deliberată și metodică, în timp ce calendarul implică adesea o tranzacționare mai frecventă și mai speculativă.
Alocarea activelor tactice este un stil de investiții activ care are anumite investiții pasive și cumpără și deține calități, deoarece investitorul nu abandonează neapărat tipurile de active sau investițiile, ci mai degrabă modifică ponderile sau procentele.
Utilizarea fondurilor index, fondurilor sectoriale și ETF-urilor pentru alocarea activelor tactice
Fondurile de index și fondurile tranzacționate pe bursele de valori (ETF) sunt bune tipuri de investiții pentru alocatorul tactic al activelor deoarece, din nou, accentul se pune în primul rând pe clasele de active, nu pe investițiile în sine. Acesta este un fel de imagine de ansamblu, metodologia pădurilor înainte de copaci, dacă doriți. De exemplu, investitorul în fonduri mutuale poate alege pur și simplu fondurile din indicele bursier, fondurile indexului de obligațiuni și fondurile pieței monetare, spre deosebire de construirea unui portofoliu de titluri de valoare individuale. Tipurile și categoriile de fonduri specifice pentru acțiuni pot fi, de asemenea, simple, cu categorii, cum ar fi acțiuni cu capital mare, acțiuni străine, acțiuni cu capital mic și / sau fonduri sectoriale și ETF-uri .
Atunci când se selectează sectoare, distribuitorul tactic al activelor poate alege sectoare pe care el sau ea le consideră performante în viitorul apropiat și pe termen mediu. De exemplu, dacă investitorul consideră că imobilul, sănătatea și utilitățile pot avea randamente superioare față de alte sectoare în următoarele câteva luni sau câțiva ani, aceștia pot cumpăra fonduri ETF în acele sectoare respective.
Exemplu de alocare a activelor cu fonduri index și ETF-uri
Alocatorul tactic de active va folosi adesea fondurile index și ETF-urile pentru a construi un portofoliu deoarece investitorul dorește să administreze clasa de active și să controleze exploatațiile subiacente și să evite potențialul de suprapunere a stilului și de suprapunere a stocurilor care poate rezulta din utilizarea fondurilor gestionate în mod activ . În esență, investitorul își creează alfa.
Iată un exemplu de portofoliu care utilizează fonduri index și ETF-uri:
65% Stocuri:
Indicele S & P 500 de 25%
Indicele stocului de 15% (MSCI)
10% Russell 2000 Index
5% sectorul imobiliar ETF
5% din sectorul sănătății ETF
5% din sectorul utilităților ETF
30% Obligațiuni:
10% Indicele obligațiunilor pe termen scurt
10% Indicele obligațiunilor deținute de Trezoreria Inflației protejate (TIPS)
10% Indicele obligațiunilor pe termen mediu
5% Numerar:
5% fond de piață monetară
Alocările de mai sus demonstrează un exemplu de alocare țintă pentru un investitor moderat. Pentru a schimba ponderile, alocatorul tactic de active poate crește sau reduce procentajele de alocare în anumite zone pentru a reflecta așteptările investitorului privind condițiile de piață și economice pe termen scurt. De asemenea, investitorul poate alege să alterneze și alte sectoare, cum ar fi energia (resursele naturale) și metalele prețioase.
Acest site nu oferă servicii și consultanță fiscală, de investiții sau financiare. Informațiile sunt prezentate fără a lua în considerare obiectivele investiționale, toleranța la risc sau circumstanțele financiare ale unui anumit investitor și ar putea să nu fie adecvate pentru toți investitorii. Performanțele anterioare nu indică rezultate viitoare. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea posibilă a principalului.