Care sunt fondurile mutuale și cum funcționează?
Cum funcționează fondurile de obligațiuni: Bazele obligațiunilor
Fondurile de obligațiuni investesc în obligațiuni. Deci, înainte de a afla cum funcționează fondurile mutuale de obligațiuni, veți beneficia de învățarea elementelor de bază privind funcționarea obligațiunilor.
O obligație este în esență o promisiune de a plăti - este un împrumut. Debitorul este o entitate, cum ar fi o corporație, guvernul american sau o companie de utilități publice, care emite obligațiuni pentru a mobiliza capital (bani) în scopul finanțării proiectelor sau al finanțării operațiunilor interne și în curs de desfășurare ale entității. Achizitorii de obligațiuni sunt investitorii care împrumută bani entității, prin cumpărarea de obligațiuni , în schimbul plăților periodice cu dobândă.
O modalitate bună de a înțelege elementele de bază ale obligațiunilor și modul în care acestea diferă de stocuri este că atunci când cumpărați obligațiuni sunteți împrumutat și atunci când cumpărați acțiuni sunteți proprietar (obligațiuni = creditor, stocuri = proprietar).
Exemplu de modul în care funcționează obligațiunile
De exemplu, o obligațiune individuală va plăti titularului de obligațiuni (investitor) o dobândă, numită cupon , cu o rată specificată pentru o perioadă de timp (termen). Dacă este păstrată până la scadență, iar emitentul de obligațiuni nu se află în situație de neplată, deținătorul obligațiunilor va primi toate plățile de dobânzi și 100% din capitalul lor înapoi până la sfârșitul termenului.
Cu alte cuvinte, majoritatea investitorilor în obligațiuni nu își pierd principalele - nu există un risc real de piață sau riscul de a pierde valoarea, iar plățile de dobânzi sunt fixe, motiv pentru care obligațiunile sunt denumite investiții cu venit fix .
Un exemplu de obligațiune ar funcționa astfel: entitatea emitentă, să spunem că o corporație precum Ford Motor Company oferă obligațiuni care plătesc dobândă de 7,00% pe o perioadă de 30 de ani.
Investitorul de obligațiuni decide că dorește să cumpere o obligațiune de 10.000 de dolari. Ea trimite 10.000 de dolari pentru Ford și primește un certificat de obligațiuni în schimb. Investitorul de obligațiuni primește 7% pe an (700 $), de obicei împărțit în două plăți de 6 luni. După ce a câștigat 7% pe an timp de 30 de ani, investitorul îi primește 10.000 de dolari înapoi.
Riscurile obligațiunilor, prețurile obligațiunilor și modul în care acestea se raportează la dobânzile
De asemenea, este esențial să se înțeleagă riscurile de obligațiuni și relația dintre prețurile obligațiunilor și ratele dobânzilor . Valoarea dobânzii plătite de entitatea emitentă către investitorii de obligațiuni depinde în primul rând de termenul (perioada de timp până la scadență), de ratingul de credit al entității emitente și de ratele dobânzilor predominante pentru împrumuturi similare la momentul respectiv. Plata dobânzii (randamentul) obligației se bazează, în general, pe riscul de neplată. Prin urmare, un termen mai lung, cum ar fi o obligațiune pe o perioadă de 30 de ani, ar necesita o rată a dobânzii mai mare pentru a face plățile obligațiunilor mai atractive pentru cumpărătorii de obligațiuni care doresc să fie compensați pentru riscul de neplată pe o perioadă atât de lungă.
În mod similar, dacă o entitate a emis deja sume mari de obligațiuni, riscul de neplată crește. Acest lucru nu este diferit de o persoană cu niveluri ridicate ale datoriilor existente fiind nevoită să plătească rate mai mari ale dobânzilor la creditele viitoare - acestea reprezintă un risc de neplată .
Ratingul de credit al entității care emite obligațiunea reflectă capacitatea acestora de a rambursa investitorii de obligațiuni. Acest lucru este similar cu un scor de credit pentru persoane fizice. Ratingurile mai ridicate ale ratelor dobânzilor mai scăzute și ratingurile reduse ale creditelor justifică rate mai mari ale dobânzii.
Cum funcționează fondurile de obligațiuni și cum se diferențiază de obligațiuni
Fondurile mutuale de obligațiuni sunt fonduri mutuale care investesc în obligațiuni. Ca și alte fonduri mutuale, fondurile mutuale de obligațiuni sunt ca niște coșuri care dețin zeci sau sute de titluri individuale (în acest caz, obligațiuni). Un manager de fonduri de obligatiuni sau o echipa de manageri va cerceta pietele cu venit fix pentru cele mai bune obligatiuni pe baza obiectivului general al fondului mutual de obligatiuni. Managerul / administratorii vor cumpăra și vinde obligațiuni pe baza activității economice și a pieței. De asemenea, managerii trebuie să vândă fonduri pentru a răscumpăra (retrageri) investitorii.
Din acest motiv, administratorii fondurilor de obligațiuni dețin rareori obligațiuni până la maturitate.
După cum am spus anterior, o obligațiune individuală nu va pierde valoare atâta timp cât emitentul de obligațiuni nu se află în situație de neplată (de exemplu, din cauza falimentului), iar investitorul de obligațiuni deține obligațiunea până la scadență. Cu toate acestea, un fond mutual de obligațiuni poate câștiga sau pierde o valoare, exprimată în valoarea activului net - NAV , deoarece administratorul (administratorii) de fonduri vinde adesea obligațiunile subiacente în fond înainte de scadență. Prin urmare, fondurile de obligațiuni pot pierde valoare . Aceasta este o diferență fundamentală între obligațiunile individuale și fondurile mutuale de obligațiuni.
Iată de ce: Imaginați-vă dacă ați avea în vedere să cumpărați o obligațiune individuală (nu un fond mutual). Dacă obligațiunile de astăzi plătesc rate de dobândă mai mari decât obligațiunile de ieri, în mod normal, doriți să cumpărați obligațiuni mai mari cu dobândă de astăzi, pentru a primi randamente mai mari ( randament mai mare ). Cu toate acestea, vă recomandăm să plătiți pentru obligațiunile cu dobândă redusă de plată de ieri, dacă emitentul a fost dispus să vă ofere o reducere (preț mai mic) pentru a cumpăra obligațiunea. Așa cum ați putea ghici, atunci când ratele dobânzilor predominante sunt în creștere, prețurile obligațiunilor mai vechi vor scădea, deoarece investitorii vor cere reduceri pentru plățile mai mari (și mai mici) ale dobânzilor. Din acest motiv, prețurile obligațiunilor se deplasează în sens invers față de ratele dobânzilor, iar prețurile fondurilor de obligațiuni sunt sensibile la ratele dobânzilor . Titularii de fonduri de obligațiuni cumpără și vând în mod constant obligațiunile subiacente deținute în fond, astfel încât schimbarea prețurilor obligațiunilor va schimba NAV-ul fondului.
În concluzie, un fond mutual de obligațiuni poate pierde valoare dacă administratorul de obligațiuni vinde o sumă semnificativă de obligațiuni într-un mediu de rată a dobânzii în creștere deoarece investitorii de pe piața deschisă vor cere o reducere (să plătească un preț mai mic) pentru obligațiunile mai vechi care plătesc dobânzi mai mici tarife.
Care tip de fond de obligatiuni este cel mai bun pentru tine?
Fiecare fond de obligațiuni are un anumit obiectiv care va dicta tipul de obligațiuni deținute în fond și, prin urmare, tipul sau categoria fondului de obligațiuni . În general, investitorii conservatori preferă fondurile de obligațiuni care cumpără obligațiuni cu scadențe mai scurte și cu o calitate superioară a creditului, deoarece au un risc mai scăzut de neplată și un risc mai scăzut al ratei dobânzii . Cu toate acestea, dobânda primită sau randamentul este mai mică cu aceste fonduri de obligațiuni. În schimb, fondurile de obligațiuni care investesc în obligațiuni cu scadențe mai lungi și o calitate a creditului mai scăzută vor avea un potențial mai mare pentru randamente relativ mai mari, în schimbul riscului relativ ridicat.
Dacă nu sunteți sigur care tip de fond de obligațiuni este cel mai bun pentru dvs., fondurile indexului de obligațiuni pot fi alegeri inteligente. Mai presus de toate considerentele în construirea unui portofoliu de fonduri mutuale este că aveți un mix diversificat de diferite tipuri de fonduri mutuale, care este potrivit pentru obiectivele dvs. de investiții și toleranța pentru risc.