Construirea unei poziții stoc prin scrierea opțiunilor de plasare

Strategii de 5-a doua opțiune pentru începători

Opțiunea de scriere, denumită și o comandă de opțiuni de vânzare pentru deschidere, este o tehnică specială de administrare a portofoliului, utilizată de unii investitori avansați și profesioniști pentru a profita de anumite circumstanțe de pe piețele de capital, potențial de creștere a veniturilor și, poate, risc. Deși nu este ceva ce cred că începătorii ar trebui să încerce, poate fi util să înțelegem fundamentul felului în care funcționează.

În acest scop, vreau să descriu elementele de bază.

Cea mai bună modalitate de a explica opțiunile de scriere a scrisului sau de a vinde opțiuni de vânzare este să vă prezentați un exemplu ipotetic. Văzând cum se întâlnesc părțile mobile, ar trebui să aibă un sens mai bun.

Scrierea opțiunilor de plasare, obținerea plății și cumpărarea unui stoc pe care îl doriți

Imaginați-vă că doriți să cumpărați acțiuni ale unei companii fictive, Acme Pharmaceuticals. După ce ați citit raportul anual și analizați situațiile financiare , ajungeți la o concluzie. Voi decideți că, pentru a obține rata de rentabilitate necesară , puteți plăti nu mai mult de 25 USD pe acțiune; un anumit preț pe care îl considerați corect față de câștigurile proprietarului. Astăzi, acțiunile se tranzacționează la 30 USD pe acțiune.

Dacă ați fi fost ca majoritatea investitorilor, ați putea aștepta și speranța că acțiunile au scăzut la prețul dorit. Acest lucru poate avea multă sens, mai ales în mediile obișnuite ale ratelor dobânzilor, atunci când sunt ținute soldurile fondurilor de pe piața monetară , care sunt de obicei modul în care sunt păstrate depozitele în numerar în conturile de brokeraj sau conturile globale de custodie dacă aveți o dimensiune relativă suficientă cu firma dvs. de brokeraj 5% sau mai mult, așa cum nu au fost cu mult timp în urmă.

În astfel de circumstanțe, sunteți plătit pentru a fi răbdător.

Poate fi o altă alternativă dacă stelele se aliniază corect, știți ce căutați și există frică în piață. În loc să stați în jur și să așteptați ca acțiunile să scadă la prețul dorit, puteți scrie opțiuni put pentru acțiunile la 25 de dolari.

În esență, ați vândut o promisiune altei părți - ar putea fi o bancă, un fond mutual , o corporație sau un investitor individual - că, dacă acțiunile Acme scad sub pragul pe durata valorii opțiunii, cumpărătorul va avea dreptul de a vă solicita să achiziționați aceste acțiuni la 25 USD. Nu veți avea de ales în cazul în care aleg să exercite acest drept. Va trebui să veniți cu cei 25 de dolari pe acțiune.

De ce ați fi de acord să faceți asta? În schimbul promisiunii, cumpărătorul opțiunii dvs. de vânzare va plăti o primă; gândiți-vă la aceasta ca o primă de asigurare, dacă doriți. Suma acestei prime depinde de o serie de factori, dar pentru scopurile noastre, presupunem că sunteți plătit 1,12 dolari pe acțiune pentru a-și asuma riscul. Dacă ați scris zece contracte (în cazul în care nu sunteți familiarizați cu opțiunile pe acțiuni, fiecare opțiune de control acoperă o singură rundă de 100 de acțiuni), veți primi 1.120 de dolari (10 pune x 100 acțiuni = 1.000 acțiuni x 1.12 dolari premium = 1.120 dolari) . Ați plăti, de asemenea, o comision modest, rata specifică în funcție de firma de brokeraj pe care o angajați.

Acum te afli în poziția de invidiat a trei rezultate potențiale:

1. În cazul în care opțiunea de vânzare expiră fără valoare și nu este niciodată exercitată, păstrați venitul de prime de 1.120 de dolari și sunteți în afara cârligului. Puteți lua banii și închideți contul. Puteți reinvesti banii în alte investiții. Puteți scrie mai multe contracte. E tot ce vrei.

1. Dacă prețul acțiunilor scade temporar și este exercitat, nu obțineți doar proprietatea în compania pe care ați dorit, dar, înainte de a lua în considerare costurile de comision, plătiți 25,00 - 1,12 dolari pe acțiune sau 23,88 dolari pe acțiune, nu 30,00 dolari la care acțiunea este tranzacționată te-ai gândit inițial. Aceasta este o reducere a prețului de 20,4%, ceea ce înseamnă că obțineți mai multe câștiguri de proprietar și dividende în numerar însoțitoare pentru aceleași cheltuieli.
2. În cazul în care compania din spatele fondului se află în stare de faliment, luând stocul pentru a șterge, păstrează încă suma de 1.120 de dolari în numerar, plus scutirea fiscală a pierderii, care poate fi considerabilă în funcție de circumstanțe, reducând durerea totală. (Încercarea de a evita acest rezultat cu orice preț, bineînțeles. Totuși, există o căptușeală de argint în cazul în care bustul real dintr-o poziție într-un portofoliu bine diversificat este dificil de făcut).

Există încă două considerente deosebit de relevante în acest scenariu.

1. Dacă doriți să evitați utilizarea marjei - și vă sugerez să faceți acest lucru deoarece sunt un fan al utilizării conturilor de numerar în conturile de marjă, parțial din cauza riscului de rehospălare și de hiper-rehnipotecare, trebuie să păstrați cel puțin 25.000 dolari în numerar pe durata contractului în cazul în care opțiunea de vânzare este exercitată. Dacă se întâmplă acest lucru, veți vedea o comandă de atribuire pentru 1.000 de acțiuni, la fiecare 25 de dolari, care va fi afișată în contul dvs., iar stocul va fi depus atunci când banii sunt retrași. În realitate, ai nevoie doar de $ 25,000- $ 1,120, sau $ 23,880 din banii proprii, deoarece veți genera numerar când scrieți opțiunea de vânzare.
2. Puteți obține venituri din dobânzi din numerar din prima. Din nou, acest lucru nu este foarte mult în prezent în mediul cu rată scăzută a dobânzii în care ne-am găsit pe noi înșiși în ultimii câțiva ani, dar când ratele dobânzilor revin la normal, acest lucru joacă cu siguranță în calcul, uneori într-un mod semnificativ cale.

Aflați mai multe despre scrierea

Dacă doriți să citiți mai detaliat acest subiect, consultați Investiții în stocuri de către Trading Sell to Open Put Options .