Avertisment semnează că un stoc ar putea fi tranzacționat pe teritorii periculoase
Dacă prețul acțiunilor unei companii este de 50 de ori câștiguri, de exemplu, probabil este supraevaluat în comparație cu o companie care tranzacționează pentru câștiguri de 10 ori.
Deși unii investitori cred că piața de valori este eficientă și investitorul mediu nu ar avea informații suficient de rapide pentru a identifica stocurile supraevaluate, deoarece se reflectă aproape imediat în prețurile acțiunilor, analiștii fundamentali consideră că veți găsi mereu stocuri exagerate sau subevaluate pe piață din cauza investitorului iraţionalitate.
Deci, cum puteți spune dacă un stoc este supraevaluat? Există diferite tipuri de semnale utile care pot indica o privire mai atentă. Este util să începeți prin revizuirea raportului anual al unei companii, a depunerii 10 K , a declarației privind veniturile , a bilanțului și a altor informații pentru a obține o simțire a operațiunilor firmei utilizând informații ușor accesibile.
Deși mulți investitori se bazează pe raportul P / E, dacă sunteți în căutarea de a sătura un pic mai profund, există și alte modalități de a testa dacă un stoc este supraevaluat.
Uita-te la PEG sau PEG-Dividend-Adjusted Ratio
Aceste două calcule pot fi utile în majoritatea situațiilor, dar pot avea o excepție rară care apare din când în când. În primul rând, analizați creșterea preconizată după impozitare a câștigurilor pe acțiune, complet diluată, în următorii câțiva ani. Apoi, uita-te la raportul preț-la-câștiguri din stoc.
Folosind aceste două cifre, puteți calcula ceva cunoscut ca raportul PEG , utilizând următoarea formulă:
PEG Ratio = P / E Ratio / rata de crestere a profitului companiei
În cazul în care acțiunile plătesc un dividend, este posibil să doriți să utilizați formula raportului PEG ajustat la dividende :
Raportul PEG ajustat pe dividende = raportul P / E / (creșterea profitului + randamentul dividendelor)
Pragul superior absolut pe care majoritatea oamenilor doresc să îl ia în considerare este un raport de 2. În acest caz, cu cât numărul este mai mic cu atât mai bine, cu orice valoare la 1 sau mai mult considerată o afacere bună. Din nou, ar putea exista excepții, cum ar fi un investitor cu o mulțime de experiență din industrie, care ar putea să arate o schimbare într- o afacere ciclică și să decidă că proiecțiile privind câștigurile sunt prea conservatoare. Deși o situație ar putea fi mult mai roșie decât pare la prima vedere, pentru noul investitor, această regulă generală ar putea proteja împotriva multor pierderi inutile.
Verificați procentul relativ de randament al dividendelor
S-ar putea să constatați că randamentul dividendelor din acțiunile supraevaluate este în cele mai mici 20% din intervalul său istoric pe termen lung. Cu excepția cazului în care o afacere sau un sector sau o industrie trece printr-o perioadă de schimbare profundă fie în modelul său de afaceri, fie în forțele economice sunt la locul de muncă, operațiunile de bază ale unei companii vor prezenta un anumit grad de stabilitate în timp, cu o gamă destul de rezonabilă de rezultate sub anumite conditii.
Aceasta înseamnă că piața de valori ar putea fi volatilă, însă experiența reală de operare a majorității întreprinderilor, în majoritatea perioadelor, arată o mult mai multă stabilitate, cel puțin măsurată pe cicluri economice întregi decât cea indicată în valoarea stocului.
Acest lucru poate fi folosit în avantajul investitorului. Luați o companie ca Chevron. Privind înapoi în istorie, indiferent de momentul în care dividendul Chevron a fost sub 2,00%, investitorii ar fi trebuit să fie atenți, deoarece firma a fost supraevaluată. De asemenea, ori de câte ori sa apropiat de intervalul de la 3,50 la sută la 4,00 la sută, a justificat o altă privire la ea a fost subevaluată. Randamentul dividendelor, cu alte cuvinte, a servit drept semnal . A fost o modalitate pentru investitorii mai puțin experimentați de a aproxima prețul relativ la profiturile afacerii, îndepărtând multă complexitate care poate apărea atunci când se ocupă de datele financiare conform standardelor GAAP.
Pentru a urmări și a verifica randamentul dividendelor unei companii în timp, cartografiați randamentele dividendelor istorice pe mai multe perioade și apoi împărțiți graficul în 5 distribuții egale. Ori de câte ori randamentul dividendelor scade sub chintila inferioară, fiți atenți. Ca și în cazul celorlalte metode, aceasta nu este perfectă. Companiile de succes se trezesc dintr-o dată în necazuri și eșuează; întreprinderile rele se răsucesc și riscă.
Cu toate acestea, în medie, atunci când este urmat de un investitor conservator, ca parte a unui portofoliu bun de acțiuni de înaltă calitate, cu cip albastru, care plătește dividende, această abordare poate genera câteva rezultate bune. Aceasta poate obliga investitorii să se comporte într-un mod mecanic, asemănător cu modul în care fac investiții periodice periodice în fondurile index, indiferent dacă piața este în sus sau în jos.
Examinați probabilitatea unei industrii ciclice
Anumite tipuri de companii, cum ar fi constructorii de case, fabricanții de automobile și fabricile de oțel, au caracteristici unice. Aceste întreprinderi tind să înregistreze scăderi accentuate ale profitului în perioadele de declin economic și sporiuri majore ale profitului în perioadele de expansiune economică. Când se întâmplă acest lucru, unii investitori sunt atrasi de ceea ce pare a fi câștiguri cu creștere rapidă, rate scăzute de p / e și, în unele cazuri, mari dividende.
Aceste situații, cunoscute sub numele de capcane de valori , pot fi periculoase. Ele apar la capătul ciclului de expansiune economică și pot prinde investitori neexperimentați. Investitorii condamnați ar recunoaște că, în realitate, indicatorii P / E ai acestor firme sunt mult, mult mai mari decât se pare.
Verificați randamentul câștigurilor
Rezultatul câștigurilor dintr-un stoc, comparativ cu randamentul obligațiunilor Trezoreriei, poate oferi un alt indiciu în testarea unui stoc supraevaluat. Ori de câte ori randamentul obligațiunilor Trezoreriei depășește randamentul câștigurilor cu 3 la 1, se execută pentru dealuri. Calculați acest lucru folosind următoarea formulă:
(Randament obligațiuni de trezorerie de 30 de ani / 2) / Rezultatul pe acțiune total diluat
De exemplu, dacă o companie câștigă 1,00 USD pe acțiune în EPS diluat și randamentele de 30 de ani ale titlurilor de stat sunt de 5,00%, testul ar arăta un stoc supraevaluat dacă ați plătit 40,00 $ sau mai mult pe acțiune. Asta trimite un steag roșu că ipotezele tale de întoarcere pot fi extraordinar de optimiste.
Rambursarea obligațiunilor de trezorerie care depășesc randamentele câștigurilor cu 3 la 1 sa produs doar de câteva ori la fiecare două decenii, dar nu este aproape niciodată un lucru bun. Dacă se întâmplă cu stocuri suficiente, piața bursieră în ansamblu va fi probabil extrem de ridicată în raport cu Produsul Național Brut sau cu PNB, ceea ce reprezintă un semn important de avertizare că evaluările s-au desprins de realitatea economică de bază.
Nu uitați însă să vă ajustați pentru ciclurile economice. De exemplu, în cursul recesiunii post-septembrie 2001, o mulțime de întreprinderi aflate într-o altă situație au avut pierderi mari de o singură dată, care au avut ca rezultat câștiguri severe depreciate și rate foarte mari P / E. Întreprinderile s-au stabilizat în următorii ani, deoarece în majoritatea cazurilor nu s-au produs daune permanente operațiunilor lor de bază.
Valorile supraevaluate din portofoliul dvs.
Este important ca investitorii să înțeleagă distincția dintre refuzul de a cumpăra un stoc care este supraevaluat și refuzul de a vinde un stoc pe care îl dețineți, care a avansat temporar înainte de sine. Există o mulțime de motive pentru care un investitor inteligent nu poate vinde un stoc excesiv care este în portofoliul său, multe dintre acestea implicând decizii de compromis cu privire la costurile de oportunitate și la reglementările fiscale. Acestea fiind spuse, este un lucru să dețină ceva care ar fi putut depăși cu 25 procente mai mult decât valoarea intrinsecă estimată conservator, iar altul, în cazul în care dețineți acțiuni cu valori atât de umflate, nu au niciun sens pe o piață sănătoasă.
Un pericol cu investitorii noi este tendința de a schimba multe ori. Când dețineți acțiuni într-o afacere mare, care are probabil o rentabilitate ridicată a capitalurilor proprii , rentabilitate ridicată a activelor și / sau rentabilitate ridicată a capitalului angajat, valoarea intrinsecă a stocului este probabil să crească în timp. Este adesea o greșeală să vă despărțiți de acțiunile companiei doar pentru că s-ar fi putut scumpi din când în când. Uită-te la întoarcerea a două companii, Coca-Cola și PepsiCo, Chiar dacă prețul acțiunilor a fost supraevaluat uneori, un investitor ar fi fost plin de regret mai târziu, după ce a vândut miza.
Balanța nu oferă servicii și consultanță fiscală, de investiții sau financiare. Informațiile sunt prezentate fără a lua în considerare obiectivele investiționale, toleranța la risc sau circumstanțele financiare ale unui anumit investitor și ar putea să nu fie adecvate pentru toți investitorii. Performanțele anterioare nu indică rezultate viitoare. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea posibilă a principalului.