De la criptocuritate la drepturile de minerale, așezări structurate pe terenurile de cherestea, certificate de garanție fiscală la contractele de turnare cu celule, investițiile alternative pot constitui o alegere convingătoare pentru investitorul potrivit, în condițiile corecte; în special pentru cei cu cunoștințe de specialitate într-o anumită zonă sau pentru familii cu valoare netă mare, care pot beneficia adesea mai mult de anumite compensări fiscale sau de structuri entitate decât cele cu venituri mai mici ale gospodăriei.
În această introducere la active alternative, vom aborda patru întrebări importante:
- Ce este o investiție alternativă sau un mijloc alternativ?
- Care sunt câteva exemple de investiții alternative sau active alternative?
- De ce investitorii caută investiții alternative sau active alternative?
- Care sunt unele dintre avantajele majore și dezavantajele includerii unor investiții alternative sau a unor active alternative într- un portofoliu diversificat ?
Speranța mea este că veți avea o înțelegere mai bună asupra conceptului, examinând fiecare dintre aceste subiecte în următoarele câteva minute; în special în ceea ce privește unele dintre riscurile substanțiale care ar putea provoca o mulțime de dureri și suferințe financiare și emoționale. (În investiții, există multe de zis pentru că se concentrează asupra a ceea ce poate merge prost. Veștile bune se ocupă, de obicei, de sine.)
Ce este o investiție alternativă sau un activ alternativ?
Pentru a aprecia modul în care sunt definite activele alternative, trebuie să înțelegeți două concepte înrudite, cunoscute sub numele de clase de active și alocări de active .
Pune simplu, o clasă de active este un tip de activ care are un anumit set de caracteristici similare; de exemplu, modul în care generează un randament, riscurile asociate cu deținerea sau deținerea acesteia, corelația cu alte clase de active sau cu forțe economice, cum ar fi ratele dobânzilor .
Alocarea de active se referă la construirea unui model sau la o orientare generală cu privire la procentul brut dintr-un portofoliu pe care un investitor dorește să îl aibă în fiecare clasă de active.
De obicei, această alocare a activelor va fi specificată într-un document numit o declarație privind politica de investiții . Am discutat câteva dintre problemele pe care ați putea dori să le contemplați atunci când se confruntă cu stabilirea unei ținte adecvate pentru clasa de active într-un articol numit Lucruri de luat în considerare la echilibrarea expunerii clasei de active .
În mod tradițional, există o mulțime de ceea ce ați putea numi clase de active "de bază" pe care o persoană rezonabilă ar putea să le ia în considerare în portofoliul său de investiții. Aceasta înseamnă că, dacă administrați un fond de încredere echilibrat sau angajați o societate de administrare a investițiilor sau un consultant de investiții înregistrat pentru a pune împreună și pentru a menține un portofoliu diversificat pentru dumneavoastră sau moștenitorii dvs., portofoliul ar conține unul sau mai multe dintre următoarele elemente:
- Numerar și echivalente de numerar
- Stocuri
- Obligațiuni
De ce contează asta? În sensul cel mai larg, o investiție alternativă sau un activ alternativ este orice tip de activ care nu se încadrează într-una din aceste categorii. Aceasta înseamnă că o investiție alternativă nu este făcută din bani, acțiuni sau obligațiuni .
Care sunt câteva exemple de investiții alternative sau active alternative?
În timp ce lista investițiilor alternative este extinsă, unele dintre cele pe care le-ați putea întâlni în lumea reală includ, dar nu sunt neapărat limitate la, următoarele:
- Imobiliar și toate numeroasele sale derivări, inclusiv proprietăți deținute în mod direct, parteneriate cu proprietăți imobiliare, corporații de dezvoltare imobiliară și societăți REIT
- Parteneriate cu capital limitat, care pot deține și exploatează totul, de la conductele de petrol până la parcurile tematice intensive
- Certificatele de garanție fiscală
- Stocuri sau unități de membru într-o afacere privată
- Mărfurile, inclusiv metalele prețioase precum aurul , argintul, platina și paladiul, precum și țițeiul, gazul natural, etanolul, porumbul, soia, grâul, cacao, cafeaua, zahărul, , plumb, zinc, staniu, aluminiu, nichel și cobalt
- Contractele futures
- Teren agricol
- Timberland
- Drepturile miniere
- Proprietatea intelectuală, cum ar fi drepturile de autor, drepturile de cântec, brevetele și mărcile comerciale
- Credite ipotecare private
- Echipament de leasing
- Structuri așezate
- Arta si colectiile
- Capital privat
- Vin
- Monede care au valoare numismatică
- Capital de risc
- Acordarea de împrumut de la egal la egal
- Viaticals
- Fonduri de investiții
- anuități
- Taxe de credit
De ce investitorii caută investiții alternative sau active alternative?
Există mai multe motive pentru care un investitor sau un manager de portofoliu este probabil să ia în considerare adăugarea unor investiții alternative în bilanț.
În unele cazuri, un dolar al fluxului de numerar generat de o investiție alternativă ar putea fi supus unui tratament fiscal mult mai favorabil decât un dolar generat de o investiție mai tradițională; de exemplu, dacă un investitor sau un client are pierderi semnificative de pierderi fiscale sau credite fiscale care pot fi aplicate unui anumit tip de activitate sau sursă de venit.
În alte cazuri, factorii și condițiile specifice acelei clase de active la momentul investiției sunt de natură să facă ca clasa de active să fie considerabil mai ieftină și, prin urmare, mai atractivă pentru un proprietar pe termen lung decât alte tipuri de investiții disponibile pe piață; de exemplu, a existat o perioadă în urma Marii Recesiuni, când investitorii bogați au cumpărat condosuri cu preț redus în orașe precum Miami, plătindu-și o fracțiune din ceea ce credeau că valoarea de piață finală ar fi în viitor.
Uneori, investitorul sau consilierii lui au o cunoaștere profundă sau un set de competențe unice într-o anumită zonă care poate provoca investiții alternative pentru a face sens. De exemplu, dacă un antreprenor cu experiență în industria de petrol și gaze a avut resursele și răbdarea să profite de un avantaj major de petrol și / sau gaze, acea cunoaștere și experiență unică s-ar putea plăti cu amabilitate, deoarece permite investitorului să își micșoreze risc în moduri în care un investitor neexperimentat ar putea nici măcar să nu ia în considerare, să nu mai vorbim să știm că există.
În alte situații, o anumită investiție alternativă sau o clasă de active alternative ar putea, din punct de vedere emoțional și intelectual, să dețină atenția investitorului mai mult decât alte clase de active. De exemplu, există investitori de succes care sunt profund atrași de capitalul de risc deoarece se bucură de procesul de identificare, de finanțare și de asumare a proprietății în întreprinderi noi și relativ noi; pentru a le vedea crescând și prosperând, știind că au făcut parte din ea.
Există unii investitori, în special cei care sunt mai în vârstă, care nu le place să dețină acțiuni și obligațiuni, preferând să-și împrumute propriile ipoteci pe proprietățile imobiliare pe care le-au achiziționat și le-au renovat. Are sens pentru ei. Ei simt că pot înțelege mai bine câștigurile și pierderile potențiale, în special în comparație cu volatilitatea zilnică care face parte integrantă din deținerea acțiunilor comune tranzacționate public.
Există câțiva investitori care achiziționează cataloage de drepturi de muzică, fie la licitație, fie în tranzacții negociate, fie prin proceduri judiciare de faliment, deoarece înțeleg cum să administreze și să autorizeze aceste drepturi părților interesate. Se poate spune că printre cei mai renumiți investitori alternativi se numără așa-numitele "Bug-uri de aur", care îngrămădesc lingouri de aur în formă de monede și bare. Pentru mulți care intră în această tabără, aurul devine aproape o obsesie care adesea nu pare a fi în întregime rațională celor care nu simt aceleași constrângeri pentru a strânge legendarul metal.
Beneficiile și dezavantajele investițiilor alternative într-un portofoliu diversificat
Am discutat deja câteva dintre beneficiile potențiale ale investițiilor alternative - fluxuri de numerar avantajate sau protejate în anumite circumstanțe, piețe mai puțin eficiente care pot duce la oportunități exploatabile, satisfacție intelectuală și emoțională atunci când se ocupă cu un bun pe care investitorii îl plac, și simte că are un concurent strategic sau strategic în competiție - deci probabil că este bine să vă concentrați asupra negativelor, dintre care multe sunt. Lista acestor negative ar fi exhaustivă, așa că aș prefera să acopere două care cred că sunt deosebit de periculoase.
În primul rând, investițiile alternative pot fi complicate și implică riscuri ascunse semnificative. Adesea, atunci când investiți în lucruri cum ar fi structuri comune, poate exista o lipsă de transparență care face imposibilă înțelegerea cu adevărat a riscurilor pe care le luați. O ilustrare în lumea reală: în raportul oficial al guvernului cu privire la criza financiară din 2007-2009, comisia a constatat că anumite fonduri sponsorizate de băncile de investiții s-au angajat în ceea ce se numește adesea "împodobirea ferestrelor" prin vânzarea de active riscante și / înainte de sfârșitul unei perioade de raportare pentru a face fondurile să pară mai sigure pentru proprietari.
Acești proprietari au primit un fals sentiment de confort pentru ceea ce aveau și riscurile la care capitalul lor era expus. Nu este nemaiauzit ca investițiile alternative să fie șterse într-o pierdere totală, completă pentru investitori. O teamă sănătoasă este înțeleaptă atunci când intrăm în multe dintre domeniile enumerate mai devreme în acest articol. Abilitatea ta de a spune "nu" - să pleci de la o investiție pe care nu o înțelegi pe deplin - poate reduce șansele de a fi forțat să te uiți la averea ta să fugi în fața ochilor tăi. Nu lasa frica de a pierde ceva interesant pentru ca tu sa faci ceva prost.
În al doilea rând, investițiile alternative pot crea un coșmar și uneori chiar consecințe catastrofale și fiscale. De exemplu, imaginați-vă că aveți un plan de pensionare auto-direcționat. Poate că e un SEP-IRA . Voi decideți că doriți să aveți un parteneriat limitat prin conducte de petrol , sau MLP , prin SEP. Deși depinde de mai mulți factori, ați creat o situație în care SEP-IRA ar putea acum să fie obligată să depună declarația fiscală proprie și, mai rău, să plătească impozite! Aceasta va fi o mulțime de complexitate și costuri suplimentare care, în anumite condiții, ar putea merita, dar care ar putea fi o surpriză neplăcută dacă nu știați că este o posibilitate.
O altă ilustrare: considerați că ați investit într-un parteneriat privat. Parteneriatul nu dispune de o clauză obligatorie de distribuire a impozitelor, în ciuda faptului că este structurată pentru impozitarea intermediară. S-ar putea să ajungeți la o factură imensă pe care trebuie să o plătiți din buzunar, chiar dacă parteneriatul nu vă distribuie nici un fel de numerar în timpul acelui an fiscal! Asta ar fi bine dacă aveți o mulțime de lichidități de rezervă în jur și vă simțiți că investiția are încă sens, dar ar putea crea o greutate reală dacă ar trebui să vindeți alte active sau să împrumutați bani pentru a vă plăti factura către IRS.
Disclaimer: Conținutul de pe acest site este furnizat doar în scopuri de informare și discuții și nu trebuie interpretat greșit drept consultanță de investiții. În niciun caz aceste informații nu reprezintă o recomandare pentru cumpărarea sau vânzarea titlurilor de valoare.