Înțelegerea fondurilor indexului raționamentului și cumpărarea și deținerea investitorilor în acțiuni fac bine
Unii se referă la această abordare ca la investiții de tip business-like .
Luați în considerare un exemplu extrem: Imaginați-vă că este 13 martie 1986. Noua mașină tipică sa vândut pentru aproximativ 10.000 de dolari în acel an. Dar, în loc să cumperi mașina respectivă, decideți să cumpărați un pachet de acțiuni într-o nouă companie numită Microsoft. Astăzi, veți sta pe 5,526,749 $, din care 4,532,922 $ au venit sub formă de acțiuni în banca dvs. și 993,827 de dolari au provenit din cecurile de dividende pe care le-ați depus de-a lungul anilor.
Ceea ce este interesant cu privire la matematică, totuși, este puterea unei singure investiții bune de depășire a multor dezastre. Întoarceți-vă în 1986, doar de data aceasta, presupuneți că ați împărțit 10.000 de dolari în 10 investiții diferite de 1.000 de dolari fiecare. (Azi ar fi ușor, ar fi fost o sarcină mult mai dificilă în acel moment, cel mai probabil necesitând un fel de parteneriat de familie limitat pentru a obține economii de scară.) Aveți cumva să reușiți să construiți portofoliul unic cel mai rău, îngrozitor, improbabil din punct de vedere statistic umane imaginabile și 9 din cele 10 exploatații ale dvs imediat se află în stare de faliment în ziua după ce le achiziționați.
Un astfel de lucru catastrofal nu sa întâmplat niciodată pe piața bursieră, dar ne vom preface ca în acest univers alternativ.
Cum ai fi făcut-o? Fantastic, credeți sau nu. Astăzi, ați mai rămas la 552.675 de dolari sau cam asa ceva, reprezentând o rată de comprimare a portofoliului în ansamblu, undeva în jurul valorii de 14,8%.
Un superstar poate face toate ridicările grele. Indiferent dacă este vorba despre o proprietate pe plajă achiziționată în Malibu în urmă cu 50 de ani sau despre cotele Coca-Cola cumpărate în anii 1960, un portofoliu bine construit poate tolera doze incredibile de eșec, generând în același timp rezultate satisfăcătoare. Evitarea riscului de distrugere este esențială. Atâta timp cât vă puteți agăța și puteți supraviețui recesiunilor , depresiilor și abuzurilor de lichiditate , lucrurile au evoluat istoric.
Problema? Multe studii academice privind comportamentul investitorilor individuali au arătat că majoritatea oamenilor nu ar fi deținut Microsoft pentru cei aproape trei decenii și nici nu ar fi fost probabil să fi adăugat Microsoft în primul rând, spre deosebire de una dintre celelalte IPO-uri din acel an, toate acestea au făcut mult mai rău. O dublare sau triplare a banilor lor și aceștia ar fi salvat. Acesta este unul dintre motivele pentru care fondurile indexului sunt atât de utile . Deși ratați de creșterea rapidă, ceea ce atenuează drastic randamentele, trucurile de fonduri indexului nu au experimentat investitorii în ignorarea componentelor care stau la baza acestora. Ei nu văd că afacerile specifice se află în stare de faliment sau că explodează pe Lună. Este combinat într-o singură cotare a valorii nete a activelor, trecând prin capătul evolutiv care determină o mulțime de oameni să își gestioneze banii în mod optim.
Această realitate matematică este motivul pentru care cei mai mulți milionari secreți care au fost descoperiți după moartea lor au avut tendința de a fi cumpărători și deținători de investitori, mai degrabă decât deținătorii de acțiuni. Puțini au deținut fonduri de indice, dar aproape toți, unei persoane, s-au comportat foarte mult ca fondurile indexului în modul în care au dobândit și s-au așezat pe mizele de proprietate. Diferența temperamentală conduce la rezultate superioare mai des decât dacă portofoliul în sine avea chiar un minim de conservatorism. Între timp, cei care nu o suferă. Warren Buffett atrage atenția asupra faptului că au existat patru perioade separate în ultimii 50 de ani în care acțiunile Berkshire Hathaway s-au prăbușit cu mai mult de 50%. Cu toate acestea, în aceeași perioadă, deoarece veniturile nete subiacente și valoarea contabilă au crescut, acțiunile au urcat de la 7 dolari la 222 250 de dolari fiecare.
Era un drum ciudat, cu multă durere. Câți proprietari, care nu au înțeles GAAP sau natura investiției în capitaluri proprii, au vândut după ce au văzut declinul contului lor de brokeraj ? Este o tragedie; o taxă asupra ignoranței economice.
- Sigur, Joshua, spui tu. "Asta e minunat. Ce se întâmplă dacă cineva nu era norocos sau suficient de priceput să găsească un Microsoft?" Este un punct corect, ceea ce duce la mai multe vesti bune: Întreprinderile mari, în special cele plictisitoare , pot purta o mulțime de apă. Există trei lucruri pe care trebuie să le faceți:
- Acceptați că uneori cele mai bune investiții pe termen lung sunt ascunse
- Achiziționați numai stocuri care au cele trei caracteristici necesare unei exploatații pe termen lung
- Stick la cele cinci chei pentru a construi un portofoliu de stocuri bune
Imaginați-vă în aceeași zi în 1986, în loc să cumpărați Microsoft, ați decis să vă împărțiți portofoliul în două grămezi. Într-o singură dată, în valoare de 5.000 de dolari, ridici acțiunile a cinci dintre cele mai blugi cipuri albastre din Statele Unite; companii pe care toată lumea le cunoștea, care aveau bilanțuri puternice și declarații de venit , care făcuseră parte de mult timp din index, care erau nume de uz casnic și făcuseră afaceri de generații, dacă nu de aproape un secol, și care plăteau dividende . Vom selecta o listă aleatorie bazată pe dragii zilei: McDonald's Corporation, Johnson & Johnson, Hershey, Coca-Cola și Clorox. Utilizați cealaltă jumătate, de asemenea, în valoare de 5.000 de dolari, pentru a specula asupra stocurilor de penny cu risc ridicat pe care le alegeți pe care le credeți că au un potențial extraordinar de plată.
Vă pierdeți imediat 5.000 de dolari, ceea ce înseamnă că, din prima zi, sunteți pe o pierdere teribilă de 50 la sută a principalului. Acum, ați rămas cu așa-numitele "bunici" care arată ca portofoliul unei văduve Mad Men-era. Cum te-ai descurcat? Aceste denumiri plictisitoare, obișnuite, care promiteau o lipsă totală de atracție sexuală, emoție sau povestiri de știri de noapte, te-au lăsat jos? Cu greu!
- Hershey = 1.000 de dolari a crescut la 24.525,92 dolari, din care 20.427,75 dolari a fost stoc și 4.098.17 dolari a fost dividende în numerar
- Coca-Cola = 1.000 de dolari a crescut la 25.562,42 dolari, din care 19.574,04 dolari a fost stoc și 5.988,38 dolari a fost dividende în numerar
- Clorox = 1.000 dolari a crescut la 20.668,60 dolari, din care 16.088,36 dolari a fost stoc și 4.580.24 dolari a fost dividende în numerar
- Johnson & Johnson = $ 1.000 a crescut la 40.088,31 dolari, din care 31.521,17 dolari a fost stoc și 8.567.14 dolari a fost dividende în numerar
- McDonald's * = $ 1.000 dvs. a crescut la 16,092.36 dolari, din care 12.944,39 dolari a fost stoc și $ 3,147.97 a fost dividende în numerar
- Valoarea totală = 1.000 dolari a crescut la 126.937,61 dolari, din care 100.555,71 dolari a fost stoc și 2638190 dolari a fost dividende în numerar
În ciuda faptului că ați pierdut jumătate din portofoliul dvs. de la început - o rată de eșec care te-ar face unul dintre cei mai răi investitori imaginabili; atât de rău că niciodată nu ar trebui să fiți lăsat vreodată lângă un cont de brokeraj din nou, deoarece abilitățile dvs. de selecție v-au pus în domeniul aberației statistice - ați urmărit totuși că flora dvs. de 10.000 de dolari a fost de 1.269% +. Portofoliul dvs. total sa bucurat de o rată anuală de creștere compusă de 9,16%. Deși ceea ce sa întâmplat cu adevărat a fost jumătate din portofoliul dvs. sporit cu 11,8%, iar cealaltă jumătate a scăzut. Matematica geometrică are unele lucruri nebunești. Ați înmulțit banii cu proporții minunate, dacă nu chiar biblice. Ai făcut-o fără să-ți ridici degetul sau să te uiți la portofoliul tău, ca și cum ai fi un fond de indexare; stând pe spatele tău, fără să faci nimic de 29 de ani, lăsându-ți valoarea de timp a banilor pentru tine. Chiar și mai bine, acest lucru presupune că ați cheltuit 26.381,90 dolari în numerar care vi sa trimis prin poștă. Dacă ați reinvestit dividendele , bineînțeles că ați fi ajuns mult mai bogat.
Care este treaba asta? Investiția este simplă. Este nevoie de foarte puține decizii bune, bine structurate, pentru a compensa deciziile nepotrivite. Cheia este de a permite timp pentru a vindeca rănile, a fi selectiv cu privire la ceea ce cumpărați, pentru a vinde rar ceva, pentru a vă concentra pe companiile reale care vând produse sau servicii reale pentru bani reali, mai degrabă decât visuri de țigări, care promite bogății imediate. Din punct de vedere istoric, acea rețetă a produs mai mulți milionari decât aproape orice model de comportament. Schimbul de acțiuni și calendarul pieței (încercarea de a anticipa dacă prețurile acțiunilor vor fi mai mari sau mai mici în viitor) pot face unele deviere interesante, dar nu sunt acolo unde se fac banii reali și sustenabili.
* Notă: Calculul McDonalds presupune că nu ați luat nicio acțiune Chipotle în timpul divizării din 2006. Dacă ați fi avut, rentabilitatea ar fi fost semnificativ mai mare și a făcut-o una dintre cele mai performante acțiuni din portofoliu, revenind de multe ori de mai multe ori valoarea prezentată aici, deoarece lanțul burrito sa extins rapid în Statele Unite.