Modul în care băncile ratează unul pe celălalt avertizează asupra crizei
Libor este scurt pentru oferta interbancară oferită de Londra. Inițial, băncile londoneze din Asociația Britanică a Băncilor au publicat-o ca punct de referință pentru ratele bancare la nivel mondial.
În ianuarie 2014, bursa InterContinental a preluat administrația. Asta pentru că BBA a fost găsit vinovat de stabilirea prețurilor . Ancheta de stabilire a ratei a arătat cum băncile au manipulat ratele dobânzilor pentru câștigurile proprii.
Istoricul ratelor dobânzilor Libor
Tabelul de mai jos prezintă un instantaneu al ratei istorice Libor comparativ cu rata fondurilor de plată pentru fiecare an, la 31 decembrie, începând cu anul 1986. Acordați o atenție deosebită ratelor Libor în perioada 2006-2009, atunci când aceasta a fost diferită de cea alimentată rata fondurilor.
În aprilie 2008, Libor pe 3 luni a crescut la 2,9%, chiar dacă Rezerva Federală a redus rata fondurilor la 2%. Asta a fost după ce Fed a scăzut agresiv rata de șase ori în ultimele șapte luni. Rata actuală a fondurilor de credit a revenit la niveluri mai normale.
De ce Libor sa abătut brusc de la ținta ratei dobânzii Fed? Băncile au început să se panică când Fed a salvat Bear Stearns .
Era în faliment din cauza investițiilor în ipoteci subprime . În primăvara și vara, bancherii au devenit mai ezitați să-și împrumute reciproc. Îi era frică de garanția care includeau ipoteci subprime . Libor a crescut constant pentru a indica costul mai ridicat al împrumuturilor.
La 8 octombrie 2008, Fed a scazut la 1,5% rata fondurilor bancare.
Libor a crescut la 4,8% la 13 octombrie. Ca răspuns, Dow a scăzut cu 14% în octombrie.
Pana la sfarsitul lui 2009, Libor a revenit la niveluri mai normale datorita masurilor Federale de Reserve pentru restabilirea lichiditatii .
Din 2010, Libor a refuzat în mod constant să fie mai aproape de rata fondurilor bancare. Din 2010 până în 2013, Fed a utilizat relaxarea cantitativă pentru menținerea ratelor scăzute. A cumpărat bancnotele americane de trezorerie și titlurile garantate cu ipotecă de la băncile membre.
În vara anului 2011, Fed a anunțat operațiunea Twist , o altă formă de relaxare cantitativă. În ciuda acestei relaxări, rata Libor a crescut la sfârșitul anului 2011. Investitorii s-au îngrijorat de eventualele neplăți ale datoriei din partea Greciei și a altor contribuabili la criza datoriilor din zona euro .
La sfârșitul anului 2015, Libor a început să crească din nou. Investitorii au anticipat că Comitetul Federal pentru Piața Deschisă ar mări rata fondurilor alocate în decembrie. Același lucru sa întâmplat în 2016.
Libor pe 3 luni comparativ cu rata ratelor fondurilor Fed
| Data | Rata fondurilor Fed | Rata LIBOR pe 3 luni |
|---|---|---|
| 31 decembrie 1986 | 6,00 | 6.43750 |
| 31 decembrie 1987 | 6.88 | 7.43750 |
| Dec 30, 1988 | 9.75 | 9.31250 |
| 29 decembrie 1989 | 8,25 | 8.37500 |
| 31 decembrie 1990 | 7,00 | 7.57813 |
| 31 decembrie 1991 | 4.00 | 4.25000 |
| 31 decembrie 1992 | 3,00 | 3.43750 |
| 31 decembrie 1993 | 3,00 | 3.37500 |
| 30 decembrie 1994 | 5,50 | 6.50000 |
| 29 decembrie 1995 | 5,50 | 5.62500 |
| 31 decembrie 1996 | 5,25 | 5.56250 |
| 31 decembrie 1997 | 5,50 | 5.81250 |
| 31 decembrie 1998 | 4.75 | 5.06563 |
| 31 decembrie 1999 | 5,50 | 6.00375 |
| 29 decembrie 2000 | 6.50 | 6.39875 |
| 31 decembrie 2001 | 1,75 | 1.88125 |
| 31 decembrie 2002 | 1.25 | 1.38000 |
| 31 decembrie 2003 | 1,00 | 1.15188 |
| 31 decembrie 2004 | 2,25 | 2.56438 |
| 30 decembrie 2005 | 4.25 | 4.53625 |
| 31 ianuarie 2006 | 4.50 | 4.68000 |
| 28 martie 2006 | 4.75 | 4.96000 |
| 10 mai 2006 | 5,00 | 5.16438 |
| 29 iunie 2006 | 5,25 | 5.50813 |
| 18 septembrie 2007 | 4.75 | 5.58750 |
| 31 octombrie 2007 | 4.50 | 4.89375 |
| 11 decembrie 2007 | 4.25 | 5.11125 |
| 22 ianuarie 2008 | 3,50 | 3.71750 |
| 30 ianuarie 2008 | 3,00 | 3.23938 |
| 18 martie 2008 | 2,25 | 2.54188 |
| 30 aprilie 2008 | 2,00 | 2.85000 |
| Oct 8 2008 | 1,50 | 4.52375 |
| 29 octombrie 2008 | 1,00 | 3.42000 |
| 16 decembrie 2008 | 0 | 2.18563 |
| 31 martie 2009 | 0 | 1.19188 |
| 17 iunie 2009 | 0 | 0.61000 |
| 18 decembrie 2009 | 0 | 0.25125 |
| 31 decembrie 2010 | 0 | 0.30281 |
| 31 decembrie 2011 | 0 | 0.58100 |
| 31 decembrie 2012 | 0 | 0.30600 |
| 31 decembrie 2013 | 0 | 0.24420 |
| 31 decembrie 2014 | 0 | 0.25560 |
| 31 decembrie 2015 | .50 | 0.62000 |
| 31 decembrie 2016 | .75 | 0.99789 |
(Sursa: "Rata fondurilor istorice", "Rezerva Federală").
Istoria timpurie
În anii 1980, băncile și fondurile speculative au început să tranzacționeze opțiuni bazate pe împrumuturi. Contractele derivate au promis profituri mari. A fost doar un singur lucru. Ambele părți au trebuit să convină asupra ratelor dobânzilor la împrumuturile subiacente. Ei aveau nevoie de o metodă standard pentru a determina ce ar fi impus o bancă pentru un împrumut viitor.
Atunci, British Banking Association a intrat. În 1984, a creat un grup de bănci. Le-a întrebat ce rată a dobânzii le-ar percepe pentru diferite datorii de împrumut în diferite valute. Băncile ar putea acum să utilizeze rezultatele pentru a determina derivatele.
Întrebarea reală a sondajului a fost: "La ce rată credeți că depozitele la termen interbancare vor fi oferite de o singură bancă primă unei alte bănci prime pentru o dimensiune rezonabilă a pieței astăzi la ora 11 dimineața?"
La 2 septembrie 1985, BBA a publicat predecesorul lui Libor. Acesta a fost numit BBAIRS, scurt pentru British Bankers Association Swap pe rata dobânzii. În ianuarie 1986, a lansat primele rate ale Libor pentru trei valute: dolarul SUA , lire sterlină britanică și yenul japonez .
BBA a răspuns crizei financiare din 2008 prin modificarea întrebării anchetei. A întrebat membrii grupului: "La ce rată ați putea să împrumutați fonduri, ați face acest lucru solicitând și acceptând apoi ofertele interbancare într-o piață rezonabilă chiar înainte de 11 dimineața?" Întrebarea era mai realistă. Ea a dat rezultate mai bune solicitând băncii ce ar putea să facă, mai degrabă decât ceea ce credea.