Opt motive pentru care toată lumea acumulează bani acum
Gândiți-vă la cât de greu lucrează fiecare dolar pentru a crește producția economică. Atunci când viteza de bani este mare, înseamnă că fiecare dolar se mișcă repede pentru a cumpăra bunuri și servicii.
Această cerere generează producție. Atunci când viteza este scăzută, fiecare dolar nu este folosit foarte des pentru a cumpăra lucruri. În schimb, este folosit pentru investiții și economii.
Formulă
Viteza de bani este calculată folosind această ecuație.
VM = PQ / M
Unde:
VM = viteza de bani
PQ = Produsul intern brut nominal . Ea măsoară bunurile și serviciile achiziționate.
M = Oferta de bani . Băncile centrale folosesc fie M1, fie M2 pentru a măsura oferta monetară. M1 include conturi de economii, certificate de depozit sub 100.000 de dolari și fonduri de pe piața monetară (cu excepția celor deținute în IRA). Rezervele Federale folosesc M2, deoarece este o măsură mai mare a ofertei de bani. Nici M1, nici M2 nu includ investiții financiare, cum ar fi acțiuni, obligațiuni sau mărfuri. De asemenea, oferta de bani nu include capitalurile proprii sau alte active.
Viteza americană a banilor
Viteza de bani în Statele Unite este la cel mai scăzut nivel din istoria recentă.
Asta înseamnă că familiile, întreprinderile și guvernul nu utilizează banii disponibili pentru a cumpăra bunuri și servicii la fel de mult ca în trecut. În schimb, îl investesc sau îl folosesc pentru a-și plăti datoria.
Politica monetară extinsă pentru a opri criza financiară din 2008 poate să fi creat o capcană de lichidități . Atunci oamenii și întreprinderile au bani în loc să le cheltuiască.
Cum sa întâmplat asta? O furtună perfectă a schimbărilor demografice, a reacțiilor la Marea Recesiune și a programelor Fed a fuzionat pentru ao crea.
În primul rând, Fed a redus rata fondurilor la zero în 2008 și le-a păstrat acolo până în 2015. Că rata băncilor se percepe reciproc pentru împrumuturile overnight. Acesta stabilește rata pentru investițiile pe termen scurt precum certificate de depozit, fonduri de pe piața monetară sau alte obligațiuni pe termen scurt. Deoarece ratele sunt aproape de zero, sportivii nu au un stimulent mic pentru a achiziționa aceste investiții. În schimb, îl păstrează doar în numerar, deoarece devine aproape același randament.
În al doilea rând, programul de relaxare cantitativă al Fed a înlocuit titlurile garantate cu ipotecă ale băncilor și notele Trezoreriei SUA cu credite. Aceasta a redus ratele dobânzilor la obligațiunile pe termen lung, inclusiv ipotecile, datoriile corporative și trezoreriile. Băncile nu au stimulente mici să le împrumute atunci când rentabilitatea împrumuturilor lor este scăzută. Prin urmare, au deținut creditul suplimentar ca rezerve în exces.
În al treilea rând, Fed a început să plătească dobânzi băncilor pentru rezervele lor în 2008. Aceasta a oferit băncilor și mai multe motive să-și îngrădească rezervele excesive pentru a obține această returnare fără risc, în loc să le împrumute. Băncile nu primesc mult mai mult din dobânzi din împrumuturi pentru a compensa riscul. Ca urmare, rezervele excesive au crescut de la 1,9 miliarde de dolari în 2007 la 1,5 trilioane de dolari în 2012.
Rezervele obligatorii au crescut de la 43 miliarde la 100 miliarde de dolari în aceeași perioadă.
În al patrulea rând, Fed a inițiat un nou instrument denumit reverse repos . Fedul plătește băncilor dobânzile la banii pe care îi "împrumută" de la ei peste noapte. Fedul nu are nevoie de bani. Pur și simplu face acest lucru pentru a controla rata fondurilor Fed. Băncile nu vor împrumuta fonduri pentru mai puțin decât sunt plătite în dobândă la repo reverse.
În al cincilea rând, datorită lui Dodd-Frank , Fed a cerut băncilor să dețină mai mult capital. Aceasta înseamnă că băncile continuă să dețină rezerve excesive în loc să extinde mai mult credit prin împrumuturi.
Fedul nu e vina pe deplin. Congresul ar fi trebuit să colaboreze cu Fed pentru a impulsiona economia din recesiune cu o politică fiscală expansivă . După succesul Legii stimulentelor economice din 2009, Congresul sa îndreptat către politici de contracție dăunătoare.
A amenințat că va dăuna datoriei în 2011. A amenințat că va majora impozitele și va reduce cheltuielile cu stânca fiscală în 2012. A redus profund cheltuielile prin sechestrare și a închis guvernul în 2013. Aceste măsuri de austeritate au forțat Fedul să mențină o politică monetară expansionistă mai mult decât ar trebui să aibă.
Al șaptelea motiv este că Marea Recesiune a distrus bogăția. Mulți oameni și-au pierdut casele, locurile de muncă sau economiile la pensie. Cei care nu au fost prea speriat să cumpere ceva mai mult decât ceea ce aveau cu adevărat nevoie. Mulți oameni mai tineri au mers la colegiu pentru că nu au putut obține locuri de muncă. Acum ei plătesc împrumuturile școlare în loc să înceapă familiile. Aceasta menține consumul personal scăzut.
Nu în ultimul rând sunt schimbările demografice. Baby boomerii intră în pensie fără economii suficiente. Acum se diminuează, în loc să se extindă familiile așa cum au făcut acum douăzeci de ani. Toate acestea reduc cheltuielile. (Sursa: "Ce înseamnă viteza de plată să ne spună despre scăderea inflației în Statele Unite?", Federal Reserve Bank of St. Louis, 4 septembrie 2014.)
Diagrama vitezei de bani
Această diagramă vă arată modul în care extinderea ofertei de bani nu conduce la creșterea economică. Acesta este motivul pentru care inflația este mică în prețul bunurilor și serviciilor. Pe măsură ce mai mulți bani ajung în investiții, se creează, în schimb, bule de active .
Viteza de bani 2017
| An | M2 | PIB | Viteză | Comentarii |
|---|---|---|---|---|
| 1999 | $ 4,63 | $ 9.66 | 2,09 | Abrogarea lui Glass-Steagall . |
| 2000 | $ 4,91 | $ 10.28 | 2,09 | Tech bubble burst. |
| 2001 | $ = 5,42 | $ 10.62 | 1,96 | Atacurile din 11 septembrie . EGTRRA |
| 2002 | $ 5,76 | $ 10.98 | 1.91 | Războiul împotriva terorii . |
| 2003 | $ 6,05 | $ 11.51 | 1,90 | Reduceri de impozite JGTRRA . |
| 2004 | $ 6,40 | $ 12,27 Determinat | 1,92 | Fed a majorat tarifele. |
| 2005 | $ 6,67 | $ 13.09 | 1,96 | Katrina . Legea privind falimentul . |
| 2006 | $ 7,06 | $ 13.86 | 1,96 | Criza ipotecară subprime . |
| 2007 | $ 7,46 | $ 14.48 | 1,94 | Criza de lichiditate bancară . |
| 2008 | $ 8,18 | $ cu 14,72 la | 1,80 | Stoc de pe piața de capital . Bubble în prețurile petrolului . |
| 2009 | $ 8,48 | $ 14.42 | 1.70 | Obama a preluat mandatul. Recesiunea sa încheiat. |
| 2010 | $ 8,79 | $ 14.96 | 1.70 | ACA . Dodd-Frank . |
| 2011 | $ 9.65 | $ 15.52 | 1.61 | Criza datoriilor . Bubble de aur . |
| 2012 | $ 10.45 | $ 16.16 | 1,55 | Randamentele trezoreriei au scăzut la minimul de 200 de ani. |
| 2013 | $ 11.02 | $ 16.69 | 1,52 | Bursa bursieră. |
| 2014 | $ 11.67 | $ 17.43 | 1,49 | Valoarea dolarului crește. |
| 2015 | $ 12.34 | $ 18.12 | 1.47 | Valoarea dolarului crește cu 25%. |
| 2016 | $ 13.21 | $ 18.62 | 1.41 | Investiții de afaceri mici. |
| 2017 | $ 13.83 | $ 19.39 | 1,40 | Declinul dolarului . |
Oferta de bani și PIB nominal în trilioane, din decembrie. (Sursa: "M2 Money Stock la sfârșitul anului," Rezerva Federală St Louis "PIB nominal, Tabelul 1.1.5, pentru Q4" BEA. ")